Руководитель работы В.С. Кузнецов

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Учет и анализ банкротств

Тема: Диагностика и прогнозирование банкротства

 

Автор работы Е.А. Куваева

Специальность 080100 Экономика

Руководитель работы В.С. Кузнецов

Иваново 2009

 

Содержание

 

Введение

Глава 1. Анализ жизнеспособности бизнеса

1.1 Причины несостоятельности предприятий

1.2 Показатель Аргенти

Глава 2. Оценка финансового здоровья предприятия

План финансового оздоровления и его реализация

Глава 3. Модели оценки вероятности угрозы банкротства

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

 

 

Введение

 

Проблема прогнозирования возможного банкротства предприятий сегодня чрезвычайно актуальна в Российской Федерации. За последние десять лет очень многие коммерческие организации всевозможных форм собственности оказались на грани банкротства. В первую очередь это было связано с реформированием российской экономики и постепенном вхождении России в зону кризисного развития. В настоящее время актуален вопрос выбора методов и методик, позволяющих прогнозировать наступление банкротства предприятия в близком будущем.

Собственно, прогнозирование банкротства или кризисов в развитии предприятия, приводящих к банкротству, призвано заблаговременно предупреждать о том, что предприятию грозит несостоятельность (банкротство). Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии - понятия синонимичные; банкротство рассматривается как крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе: предприятие подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство - лишь один из них.

Система банкротства в Российской Федерации регулируется Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26 октября 2002 г. [4]. Как отмечает А.Семеней [11], в России пока еще отсутствует статистика банкротств предприятий по причине молодости института банкротства в нашей стране, что затрудняет собственные разработки, основанные на реалиях нашей экономики и направленные на достоверное прогнозирование возможного банкротства предприятий. Существует также проблема достоверности информации о состоянии дел на конкретных предприятиях и трудности ее получения.

 

 

Глава 1. Анализ жизнеспособности бизнеса

Показатель Аргенти

Показатель Аргенти характеризует кризис управления. Согласно данной методике исследование начинается со следующих предположений

·   идет процесс, ведущий к банкротству;

·   этот процесс для своего завершения требует нескольких лет;

·   процесс может быть разделен на три стадии: недостатки,ошибки, симптомы.

Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.

Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, избегающие аккумулирования недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).

Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи «творческих» расчетов), признаки недостатка денежных средств. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

Каждому фактору по стадиям банкротства присваивают определенное количество баллов или нуль и рассчитывают агрегированный показатель - А-счет (табл. 1.2).

 

Таблица 1.2 Метод расчета показателя А-счета Аргенти

Показатель	Ваш балл	Балл согласно Аргенти
1. Недостатки
Директор-автократ		8
Председатель совета директоров является также и директором		4
Пассивность совета директоров		2
Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях и навыках)		2
Слабый финансовый директор		2
Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена (вне совета директоров)		1
Недостатки системы учета, отсутствие бюджетного контроля		3
отсутствие прогноза денежных потоков		3
отсутствие системы управленческого учета		3
Вялая реакция на изменения (появлений новых продуктов, технологий, рынков сбыта, методов организации труда и т.д.)		15
Максимально возможная сумма баллов		43
«Проходной балл»		10
Если сумма больше 10, недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкам
2. Ошибки
Слишком высокая доля заемного капитала		15
Недостаток оборотных средств из за слишком быстрого роста бизнеса		15
Наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму серьезной опасности)		15
Максимально возможная сумма баллов		45
"Проходной балл"		15
Если сумма баллов на этой стадии больше или равна 25, компания подвергается определенному риску
3. Симптомы
Ухудшение финансовых показателей		4
Использование "творческого бухучета"		4
Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение "боевого духа" сотрудников, снижение доли рынка)		4
Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки)		3
Максимально возможная сумма баллов		12
Максимально возможный А-счет		100
"Проходной балл"		25
Большинство успешных компаний		5-18
Компании, испытывающие серьезные затруднения		35-70

 

Если сумма баллов больше 25, то кампания может обанкротиться в течении пяти лет. Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти.

Основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике бизнеса, В.В. Ковалев предложил специальную группировку показателей.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся следующие:

·   повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

·   превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

·   чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

·   устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

·   хроническая нехватка оборотного капитала;

·   тенденция роста до опасных пределов доли заемных средств в общей сумме источников финансирования;

·   иррациональная реинвестиционная политика;

превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;

·   хроническое нарушение выполнения обязательств перед инвесторами и кредиторами по возврату ссуд, выплате процентов и дивидендов;

·   высокая доля просроченной дебиторской задолженности;

·   наличие сверхнормативных и неликвидных товаров и производственных запасов;

·   напряжение в отношениях с кредитными организациями;

·   вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

·   эксплуатация производственного оборудования с предельными сроками жизни;

·   отсутствие перспективы заключения долгосрочных контрактов;

·   неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Вместе с тем они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

·   потеря ключевых сотрудников органа управления;

·   вынужденные остановки, нарушения технологического процесса;

·   слабая диверсификация деятельности, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;

·   излишний оптимизм на прогнозы в успехе реализации и прибыль прибыльности нового проекта

·   участие в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

·   потеря ключевых контрагентов;

·   недооценка необходимости обновления техники и технологии;

·   неэффективные долгосрочные соглашения;

·   повышенный политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями.

Критериальные значения показателей рекомендуется детализировать по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена только после накопления достаточного массива статистической информации.

Одной из стадий кризиса на предприятии является финансовая неустойчивость.На этой стадии начинаются трудности с наличными средствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства, резкие изменения в структуре баланса. Особую тревогу должны вызвать:

·   резкое сокращение сумм денежных средств на счетах. В то же время увеличение денежных средств может свидетельствовать о прекращении инвестиций в обновление производства;

·   рост дебиторской задолженности. С другой стороны, резкое снижение сумм в счетах покупателей при одновременном росте запасов готовой продукции может говорить о затруднениях со сбытом; старение счетов дебиторов;

·   нарушение баланса дебиторской и кредиторской задолженности;

·   падение объемов продаж. Неблагоприятным может оказаться и

·   резкое увеличение объемов продаж, финансируемое заемными средствами. Рост объемов продаж также может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия.

 

 

План финансового оздоровления предприятия

 

Типовая форма Плана финансового оздоровления предприятия, порядок согласования и методические рекомендации по составлению утверждены распоряжением ФУДН (б) от 15 декабря 1994 г. № 98-р.

В этом Плане содержатся аналитические таблицы расчета показателей неудовлетворительной структуры баланса, а также финансовых коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности. Оценка эффективности Плана финансового оздоровления проводится на основе показателя чистой текущей стоимости NPV, внутренней нормы доходности IRR и дисконтированного срока окупаемости.

Структура Плана финансового оздоровления состоит из восьми разделов:

1.Общая характеристика предприятия

1. Полное и сокращенное наименование предприятия, код ОКПО.

2. Дата регистрации предприятия, номер регистрационного свидетельства, наименование органа, зарегистрировавшего предприятие.

3. Почтовый и юридический адрес предприятия: индекс, республика, область, автономный округ и т. д., код СОАТО.

4. Подчиненность предприятия - вышестоящий орган, код СООГУ.

5. Вид деятельности (основной), код ОКВЭД.

6. Организационно-правовая форма предприятия, код ОКОПФ.

7. Форма собственности, код ОКФС: доля государства (субъекта Федерации) в капитале, %.

1.8. Включение в Единый государственный реестр Российской Федерации предприятий-монополистов: федеральный; местный.

. Банковские реквизиты.

1.10. Адрес налоговой инспекции, контролирующей предприятие.

11. Организационная структура предприятия, дочерние компании.

12. ФИО, телефоны, факсы администрации предприятия.

13. Характеристика менеджеров, отвечающих за результаты работы предприятия (возраст, образование и квалификация, предыдущие три должности и места работы, срок работы в каждой должности, срок работы на предприятии).

2. Краткие сведения по Плану финансового оздоровления

1. Срок реализации плана.

2. Сумма необходимых финансовых средств.

3. Срок погашения государственной финансовой помощи.

4. Финансовые результаты реализации плана (чистая текущая стоимость, внутренняя норма рентабельности, дисконтный (динамический) срок окупаемости проекта).

2.5. Агент правительства, через которого осуществляется финансирование (наименование, реквизиты).

3. Анализ финансового состояния предприятия

1. Характеристика учетной политики предприятия.

2. Сводная таблица финансовых показателей предприятия, анализ, выводы.

4.Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности

4.1. Перечень мероприятий, анализ, выводы.

. Рынок и конкуренция

1. Описание отрасли и перспективы ее развития (с указанием основных групп потребителей).

2. Рынки, на которые «нацелен» бизнес.

1. Отличительные характеристики основных рынков и сегментов рынков.

2. Размеры основных рынков.

3. Проникновение на рынок.

4. Ориентиры для цен и балансовой прибыли.

5. Средства коммуникации.

6. Цикл покупок потенциальных потребителей.

7. Важнейшие тенденции и ожидаемые изменения на основных рынках.

8. Второстепенные рынки и их основные характеристики.

5.3.Конкуренция.

1. Характеристика предприятий в части участия их на товарном рынке.

2. Анализ, выводы.

5.4. Законодательные ограничения

. Деятельности в сфере маркетинга предприятия

.Стратегия маркетинга.

1. Стратегия проникновения на рынок.

2. Стратегия роста.

3. Каналы распределения.

4. Коммуникации.

6.2.Стратегия осуществления продаж.

1. Характеристика и анализ каналов сбыта.

2. Объем сбыта продукции по каждому каналу.

6.3.Продукты и услуги.

1. Подробное описание продукта (услуги).

2. Жизненный цикл продукта.

3.. Исследования и разработки

7. План производства

1. Производственная программа предприятия.

2. Планируемый объем продаж продукции.

3. Потребность в основных фондах. Расчет потребности в основных фондах осуществляется по каждому виду основных фондов исходя из нормативов производительности.

4. Расчет потребности в ресурсах на производственную программу.

5. Расчет потребности в персонале и заработной платы.

6. Смета расходов и калькуляция себестоимости (сводная).

7. Потребность в дополнительных инвестициях.

8. Финансовый план

1. Прогноз финансовых результатов.

1. Потребность в дополнительных инвестициях и формирование источников финансирования.

1. Модель дисконтированных денежных потоков.

1. Расчет коэффициента внутренней нормы прибыли IRR (ставки дисконта, при которой NPV принимает нулевое значение).

2. Определение дисконтного (динамического) срока окупаемости проекта.

3. График погашения кредиторской задолженности, процентов и штрафов.

1. Расчет точки безубыточности.

2. Агрегированная форма прогнозного баланса.

1. Расчет коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами на основе агрегированной формы прогнозного баланса.

 

Заключение

 

Далеко не все существующие ныне методики прогнозирования возможного банкротства предприятия заслуживают доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не все могут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно и то же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся в предкризисном состоянии, - все определяет выбранная методика прогнозирования возможного банкротства.

Вслед за многими российскими авторами можно отметить, что многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов в силу различий ситуации в экономике. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским условиям, но корректность этой адаптации также вызывает сомнения у специалистов.

Многие методики трудно применять из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентными. Нет возможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Учет и анализ банкротств

Тема: Диагностика и прогнозирование банкротства

 

Автор работы Е.А. Куваева

Специальность 080100 Экономика

Руководитель работы В.С. Кузнецов

Иваново 2009

 

Содержание

 

Введение

Глава 1. Анализ жизнеспособности бизнеса

1.1 Причины несостоятельности предприятий

1.2 Показатель Аргенти

Глава 2. Оценка финансового здоровья предприятия

План финансового оздоровления и его реализация

Глава 3. Модели оценки вероятности угрозы банкротства

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

 

 

Введение

 

Проблема прогнозирования возможного банкротства предприятий сегодня чрезвычайно актуальна в Российской Федерации. За последние десять лет очень многие коммерческие организации всевозможных форм собственности оказались на грани банкротства. В первую очередь это было связано с реформированием российской экономики и постепенном вхождении России в зону кризисного развития. В настоящее время актуален вопрос выбора методов и методик, позволяющих прогнозировать наступление банкротства предприятия в близком будущем.

Собственно, прогнозирование банкротства или кризисов в развитии предприятия, приводящих к банкротству, призвано заблаговременно предупреждать о том, что предприятию грозит несостоятельность (банкротство). Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии - понятия синонимичные; банкротство рассматривается как крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе: предприятие подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство - лишь один из них.

Система банкротства в Российской Федерации регулируется Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26 октября 2002 г. [4]. Как отмечает А.Семеней [11], в России пока еще отсутствует статистика банкротств предприятий по причине молодости института банкротства в нашей стране, что затрудняет собственные разработки, основанные на реалиях нашей экономики и направленные на достоверное прогнозирование возможного банкротства предприятий. Существует также проблема достоверности информации о состоянии дел на конкретных предприятиях и трудности ее получения.