Оценка эффективности капитальных вложений

Таблица 4.1 Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

№ стр.	Наименование показателя	Значение показателя по годам расчёта, у.д.е.	Ликви­дация
	Машины и оборудование			-	-	-	-	-	-	-
П	-	-	-	-	-	-	-	-
	Нематериальные активы			-		-	-	-	-	-
П	-	-	-	-	-	-	-	-
Изм. Лист № докум. Подпись Дата Лист КР-НГТУ-(06-ТОМ) -2011   3	Технологическая подготовка производства			-		-	-	-	-	-
П	-	-	-	-	-	-		-
	Итого: вложения в основной капитал			-		-	-	-	-	-
П	-	-	-	-	-	-		-
	Прирост оборотного капитала		-	-	-		-	-	-	-
П	-	-	-	-	-	-	-	-
	Всего инвестиций			-			-	-	-	-
П	-	-	-	-	-	-		-

Примечание:

1. Машины и оборудование – значение берется из части 2, таблица 3 (балансовая стоимость);

2. Прирост оборотного капитала – значение берется из части 2, расчет капитальных вложений в оборотные фонды.

Таблица 4.2 Поток реальных денег от операционной деятельности

№ стр.	Наименование показателя	Значение показателя по годам расчета, у.д.е.
	Объем продаж, шт.	-
	Цена, руб.	-
	Выручка	-
	Внереализационные доходы	-	-	-	-	-	-
	Производственные затраты	-
	Амортизация	-
	Проценты по кредитам	-	-	-	-	-	-
	Прибыль до вычета налога (стр.3 – стр.5 – – стр.6 – стр.7)
	Налоги и сборы (стр.8 ´ 0,24)	-			111075805,7
	Проектируемый чистый доход (стр.8 – стр.9)		234945531,3	268810371,3	351740051,3	280970371,3	133351011,3
	Чистый приток от операции (стр.10 + стр.6)		234945531,3	268810371,3	351740051,3	280970371,3	133351011,3

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

КР-НГТУ-(06-ТОМ) -2011

Примечание: Амортизация – значение берется из таблицы 3 сумма амортизационных отчислений.

Таблица 4.3 Показатели эффективности по годам расчёта

№ стр.	Наименование показателя	Значение показателя по годам расчета, у.д.е.
	Капитальные вложения, Kt	-27656485	-	-11000	-5198044	-	-
	Приток от опера-ционной деятельности,		234945531,3	268810371,3	351740051,3	280970371,3	133351011,3	-
	Суммарный денежный поток, CV (стр.1 + стр.2)	-27656485	234945531,3			280970371,3
	Дисконтированный поток капитальных вложений,	-27656485	-	-7700		-
	Дисконтированный приток от операци-онной деятельности,			188167259,9	204009229,8	134865778,2	53340404,52	-
	Приведённая (текущая) стоимость, PV (стр.4 + стр.5)	-27656485				134865778,2
	Накопленный (кумулятивный) денежный поток, ТРV	-27656485
	α		0,8	0,7	0,58	0,48	0,4	0,33

Расчет показателей эффективности

Определение суммы дисконтированных капитальных вложений:

=-24647129

Сумма приведённых эффектов (суммарная дисконтированная величина притока от операционной деятельности):

 

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

КР-НГТУ-(06-ТОМ) -2011

=1269817337

 

 

Чистый дисконтированный доход (интегральный эффект ЧДД или чистая текущая приведенная стоимость, NPV):

ЧДД = Э⁺ – = 1269817337+24647129 = 1294464466

Так как ЧДД > 0, то проект эффективен (при данной исходной норме дисконта Е = 20%).

 

Индекс доходности ИД или PI

ИД =(1/32868529)* 1269817337=38,6

 

Так как ИД > 1, то данный проект эффективен (при данной исходной норме дисконта Е = 20%).

Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) или R^д

=1269817337/24647129 = 51,5

Срок окупаемости (Т_ОК). Срок окупаемости определяется на основе дисконтированных потоков результатов и затрат (но можно определить Т_ОК и на основе простых, не дисконтированных потоков).

.

 

= 0,13 = 1,5 мес.

 

 

Т_ОК меньше, чем горизонт расчета (Т = 5 лет), значит данный проект экономически выгоден.

.

Внутренняя норма доходности (ВНД) или (IRR). Внутренняя норма доходности представляет ту норму дисконта (Е_ВН), при которой величина приведённых эффектов равна приведённым капитальным вложениям или когда величина ЧДД = 0.

Проще можно определить ВНД приближенно следующим образом:

= 0,8+ =0,97

где Е₁ – это норма дисконта, при которой величина ЧДД положительна, но довольно мала по абсолютной величине (определяется методом проб и ошибок);

Е₂ – это норма дисконта, при которой величина ЧДД отрицательна, но довольно мала по абсолютной величине.

Основные показатели по данному проекту при Е = 0,2 без учета инфляции приведены в таблице 4.4.

 

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

КР-НГТУ-(06-ТОМ) -2011

Таблица 4.4 Основные экономические показатели проекта

	Значение показателя по годам расчета, у.д.е.
Капитальные вложения	-27656485	-	-11000	-5198044	-	-
Чистый приток от операций		234945531,3	268810371,3	351740051,3	280970371,3	133351011,3
Суммарный денежный поток, CV	-27656485	234945531,3			280970371,3
Приведенная текущая сто-имость, PV	-27656485				134865778,2
Накопленный дисконтированный поток, NPV

 

ЧДД (NPV) = 1294464466

ИД (PVI) = 38,6

Т_ОК = 1,5 мес

ВНД (IRR) =0,97

 

 

Список литературы

 

1. Справочник нормировщика-машиностроителя. – М.: МАШГИЗ, 1962. Т. 1,2,3,4.

2. Методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Организационно-экономическое обоснование научно-технических разработок» для студентов ФМВТ всех форм обучения / НГТУ; сост.: Аленкова И.В., Мурашова Н.А., Н.Новгород, 2010. - 36 с.

3. Экономика и организация производства в дипломных проектах/ под ред. К.М. Великанова. – М.: Наука. 1986.- 123 с.

4. Пелих, А.С. Экономика машиностроения/ А.С. Пелих, М.М. Баранников. – М.: Наука. 2004. – 321 с.

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

КР-НГТУ-(06-ТОМ) -2011