Посредники рынка ценных бумаг. Диллерская деятельность.

Рынок представляет собой место встречи двух основных субъектов экономических (хозяйственных) отношений, и поэтому на нем должны присутствовать или сами продавец и покупатель или же их представители. Лица (юридические или физические), представляющие интересы продавца или покупателя (а часто и действующие от их имени), но не являющиеся таковыми, называются посредниками.

Фондовая биржа представляет собой организационный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи.

Дилер

Дилер – лицо, заключающее куплю - продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления.

Чаще всего дилерами выступают юридические лица. Для работы в качестве дилера на рынке ценных бумаг необходима лицензия.

К обязанностям дилера относят:

объявление цены продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

совершение сделок (заключение договора купли-продажи ценных бумаг) на условиях, предложенных клиентом, но при отсутствии соответствующих предложений со стороны дилера.

раскрытие имеющейся у него информации при совершении операций с ценными бумагами эмитента или сообщение о факте отсутствия у него этой информации.

представление отчетности о своей деятельности в Комиссию по рынку ценных бумаг.

организацию внутреннего учета операций с ценными бумагами.

Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определённых видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом.

 

Маклер

Маклер – биржевой специалист, зарегистрированный по одному или нескольким видам ценных бумаг, поддерживает рынок по этим бумагам, оперируя за свой счет, и выступает посредником между брокерскими фирмами. На каждой вид ценных бумаг может быть назначен только один специалист.

Маклер входит в состав персонала биржи, ведет торги в секциях, фиксирует и регистрирует согласие брокеров продавца и покупателя на заключение сделки.

Маклеры выполняют специальные функции по совершению сделок на фондовой бирже: сделки с фондовыми ценностями, заключенные между членами или постоянными посетителями фондовой биржи, оформленные маклерской запиской и зарегистрированные в биржевой регистрационной книге.

Управляющий

Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами.

Указанная деятельность включает:

Управление ценными бумагами, переданными их владельцами в соответствующую компанию.

Управление денежными средствами клиентов, предназначенными для прибыльного вложения в ценные бумаги.

Управление ценными бумагами и денежными средствами, которые компания получает в процессе своей деятельности на рынке ценных бумаг.

Преимущества доверительного управления на рынке ценных бумаг коренятся в профессиональном характере такого рода управления и потенциально неограниченных масштабах.

Профессиональное управление большими капиталами, по сравнению с индивидуальным управлением ценными бумагами, как правило, обеспечивает следующие неоспоримые преимущества:

более высокую доходность от инвестирования капитала в ценные бумаги;

более низкие затраты, связанные с проведение операций на рынке ценных бумаг;

более низкие рыночные риски всевозможных потерь от изменения рыночной конъюнктуры.

Доверительное управление ценными бумагами лежит в основе коллективных форм инвестирования на рынке ценных бумаг, существующих в форме различного рода инвестиционных фондов: паевых инвестиционных, негосударственных пенсионных и т.д.

Клиринговый центр

Совершение сделок с ценными бумагами сопровождается не только их передачей от одного владельца другому или переучетом прав собственности на них у реестродержателей или депозитариях, но и противоположно направленной передачей денег за эти ценные бумаги от их покупателя продавцу.

Клиринговый центр – это специализированная организация банковского типа, которая проводи зачеты взаимных обязательств инвесторов по поставкам и расчетам за ценные бумаги.

Цели клирингового центра:

минимальные издержки по расчетному обслуживанию участников рынка;

сокращение времени расчетов;

снижение до минимального уровня всех видов риска, которые имеют место при расчетах.

Клиринговый центр обычно существует в форме акционерного общества закрытого типа, и должен иметь лицензию Центрального Банка страны на право обслуживания всех видов расчетных операций на соответствующем рынке ценных бумаг.

Деятельность клирингового центра включает в себя:

сбор, сверку и корректировку информации по сделкам с ценными бумагами;

подготовка бухгалтерских документов по сделкам;

проведение взаимных расчетов по встречным сделкам инвесторов.

Клиринговые центры формируют фонды для снижения риска неисполняемых сделок с ценными бумагами.

Депозитарий

Депозитарий – это организация, которая оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав собственности на ценные бумаги. Депозитарий ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг. Счета, предназначенные для учета ценных бумаг, называются счетами "депо".

Появление депозитариев привело к тому, что ценные бумаги в виде бумажного документа используются все реже и реже. Сейчас во многих странах ценные бумаги выпускаются преимущественно в безналичной форме.

Функции депозитария:

Ведение счетов, предназначенных для учета ценных бумаг по договору с клиентами (депозитарный договор).

Хранение сертификатов ценных бумаг.

Выполнение роли посредника между эмитентом и инвестором.

Перевозка сертификатов, проверка их на подлинность и платежность.

Составление реестров владельцев именных ценных бумаг.

Регистратор

Регистраторами на рынке ценных бумаг называют организации, которые по договору с эмитентами ведут реестр именных ценных бумаг. Реестром называется список владельцев именных ценных бумаг, составленный на определенную дату. Задача регистратора состоит в том, чтобы вовремя и без ошибок предоставлять реестр эмитенту.

Функции регистратора может выполнять само акционерное общество, но чтобы не заниматься выполнением не свойственных ему функций, акционерное общество передает ведение реестра в сторонние организации, профессионально оказывающие услуги по ведению реестра. В роли таких организаций выступают банки и специализированные регистраторы.

Функции регистратора:

Отвечает за выдачу на руки и контроль обращения сертификатов ценных бумаг.

Выписывает сертификат на имя нового владельца.

Оформляет блокировку ценных бумаг в случаях ареста, залога и других операций с ценными бумагами.

 

Организатор

Федеральный Закон "О рынке ценных бумаг" организатором торговли определяет профессионального участника рынка ценных бумаг, предоставляющего услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Исходя из определений деятельности по организации торговли организатора торговли на рынке ценных бумаг и фондовой биржи, можно сделать выводы:

организатором торговли может быть как юридическое, так и физическое лицо;

организатор торговли может быть создан практически в любой гражданско-правовой форме;

организатор торговли может использовать любую технологию организации своей работы от создания классической фондовой биржи до рассылки и приема заявок на покупку и продажу по почте или телеграфу, также возможно использование современных информационных технологий;

организатор торговли может иметь дело не только с профессиональными участниками рынка ценных бумаг, но и с любым заинтересованным лицом;

организатор торговли может совмещать свою деятельность с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг, за исключением деятельности по ведению реестра (т.е. организатор торговли может одновременно выступать брокером, дилером, депозитарием, управляющим клиринговой палатой, в том числе и в своей системе);

отсутствуют ограничения по количеству участников;

не установлен минимальный размер собственных средств;

участники организатора торговли могут обладать разными правами и обязанностями.