Виды международных портфельных инвестиций

(по видам ценных бумаг и структуре платежного баланса)

1/ в акционерные ценные бумаги -акции, паи, АДР (американские депозитарные расписки - расписки на иностранные акции, депонированные в банках США), обеспечивающие участие в капитале;

2/ в долговые ценные бумаги - облигации, инструменты денежного рынка и финансовые дериваты, подтверждающие право кредитора на взыскание долга с должника и простые векселя, долговые расписки, дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход;

3/ в инструменты денежного рынка - денежные инструменты (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и др.), дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату и продающиеся на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения;

4/ в финансовые дериваты - производные денежные инструменты (опционы, фьючерсы, варранты, свопы), имеющие рыночную цену и удостоверяющие право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг.

Виды международных портфельных инвестиций

(в зависимости от страны происхождения эмитента и денежной единицы)

1. В ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на национальном рынке инвестора.

2. В ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на национальных рынках.

3. В ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в иностранной валюте.

4. В еврооблигации — ценные бумаги, номинированные в одной из европейских' валют, как правило выпускаемые за пределами стран, в валютах которых указано их достоинство.

Причины портфельных инвестиций

q стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска

q стремление диверсифицировать риски вложения капитала и получить спекулятивный доход

q желание защитить денежные средства от инфляции

Препятствия роста международных портфельных инвестиций

♦ сложность получения информации об иностранных рынках и эмитентах с той же степенью подробности, какая возможна на национальном рынке

♦ двойное налогообложение

♦ проблемы в связи с особенностями налогообложения в различных странах (налоги на операции с ценными бумагами, на прирост капитала, на доход от иностранных инвестиций)

♦ более высокие издержки, по сравнению с внутренними портфельными инвестициями (комиссионные посредникам на иностранных рынках, плата за оформление сделок, плата управляющим портфелями международных инвестиций и др.)

♦ риски различных национальных рынков, общие для всех инвесторов - резидентов и нерезидентов

♦ дополнительные риски для нерезидентов, связанные с введением ограничений на их деятельность, вывоз капитала и дохода

♦ риски падения курсов иностранных валют, что приводит к уменьшению доходности инвестиций в пересчете на валюту инвестора и др.

 

МИГРАЦИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА. ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНОГО КАПИТАЛА. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ

Ссудный (кредитный) капитал – средства иностранных банков, международных корпораций, правительств отдельных государств, международных финансовых организаций, а также частных лиц и компаний для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте, даваемые взаймы на некоторый срок с целью получения процента.

Международный рынок ссудного капитала — сфера рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и формируются спрос и предложение

История развития

• возник в конце XIX в. и успешно развивался до Великой депрессии 1929-1933 гг. и второй мировой войны

• возродился в 1950-1960-х гг. на основе международных операций национальных рынков ссудных капиталов

• к концу 1980-х гг. сумма чистых заимствований на международном уровне достигла 14% от суммы чистых заимствований на всех финансовых рынках мира

• первоначально развивался медленно и преимущественно как мировой денежный рынок (краткосрочные операции до года)

• в конце 1960-х гг. темпы развития увеличились

• с конца 1950-х гг. сформировался еврорынок - рынок, на котором банки осуществляют депозитно-ссудные операции в евровалютах (валютах, переведенных на счета иностранных банков и используемых ими для операций во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты)

• в 1970-90-х гг. масштабы рынка ссудного капитала стали огромными

• в н. в. выросла роль международного рынка ценных бумаг