Оценка рисков проекта методом сценариев.

Неопределенность является фундаментальным свойством рыночной экономики. Полученные выше прогнозные оценки показателей проекта не являются абсолютно достоверными. Возникает необходимость тем или иным способом оценить влияние изменений конъюнктуры внешней среды на показатели проекта. В работе предлагается оценить это влияние методом сценариев, для чего дополнительно к базовому расчету добавляются расчеты с изменёнными исходными, сгруппированными в сценарии с условными названиями «наилучший» и «наихудший». Границы отклонения параметров от исходных приведены в таблице 10.

Таблица 20.

Вариации параметров по сценариям.

 

№	Наименование параметра	Название сценария
наилучший	наихудший
	Объемы производства	+10%	-10%
	Цена реализации	+20%	-15%
	Стоимость материалов	-10%	+10%
	Изменение зарплаты	-10%	+5

 

Корректируя исходные данные проекта в соответствие с требованиями сценариев, рассчитать все показатели экономической эффективности проекта для каждого из сценариев и сравнить их с базовым вариантом.

Таблица 21 – 24

Расчет показателей эффективности проекта через денежные потоки

(при изменении объема производства, цены реализации, стоимости материалов, заработной платы)

№ строки	Показатели	Обозначение	Номер шага	Номер шага
наилучший	наихудший
			…				…
	Операционная деятельность
	Объем реализации	ОР
	Цена единицы с НДС	ЦЕ
	Выручка с НДС (стр.2*стр3)	ВЫР
	НДС в выручке (стр.4*18%)
	Выручка без НДС (стр.4 – стр.5)
	Издержки производства
	Переменные затраты:
	Затраты на сырье	Зм
	Затраты на материалы
	Затраты на электроэнергию	Зэ
	Затраты на топливо	Зт
	Оплату труда производственного персонала	ЗП
	Итого переменных издержек	ЗПЕР
	Постоянные издержки:
	Затраты на обслуживание и ремонт оборудования	РМ
	Общецеховые расходы	ОЦР
	Общезаводские расходы	ОЗР
	Издержки сбыта и распределения	СБ
	Итого постоянных издержек	ЗПОСТ
	Амортизация	А
	Налогооблагаемая прибыль
	Налог на прибыль
	Чистая прибыль
	Денежный поток от ОД (стр.21+24)
	Инвестиционная деятельность (ИД)
	Инвестиции
	Ликвидационная стоимость
	Денежный поток (ДП) от ИД (стр.27+28)
	ДП проекта (стр.25+29)
	ДП накопленным итогом (ЧД)
	Коэффициент дисконтирования 1/ (1+0,1)^t
	Дисконтированный ДП (ДДП) (стр.29х32)
	ДДП накопленным итогом (ЧДД)
	Притоки (стр.4+28)
	Дисконтированные притоки
	Сумма дисконтированных притоков
	Оттоки (стр.14+20+23+28)
	Дисконтированные оттоки (стр.38*32)
	Сумма дисконтированных оттоков
	Дисконтированные инвестиции

 

Методика расчета потребности в оборотном капитале

Оборотный капитал представляет собой разность между оборотными активами и оборотными пассивами и является элементом денежного потока инвестиционной деятельности. Увеличение оборотного капитала влечет увеличение инвестиционных затрат.

Поскольку в рамках ИП выручка поступает несколько позже начала реализации проекта и поступает неравномерно, то в проекте необходимо предусмотреть некоторые запасы оборотных средств для удовлетворения потребностей в период запуска производственной программы.

Обычно специалист, разрабатывающий ИП определяет, какие составляющие оборотных средств следует учитывать в проекте.

 

Формулы для расчета потребностей в оборотном капитале

Оборотные активы по статьям

1. Сырье, материалы, комплектующие и др.

 

где ЗМ – материальные затраты данного вида на данном шаге;

Д_ш – продолжительность шага в днях;

d – величина страхового запаса в днях;

q – периодичность поставок в днях.

 

2. Незавершенное производство

 

 

где З_пр – сумма прямых затрат(прямые материальные затраты + затраты на оплату труда основного и вспомогательного персонала с начислениями) на шаге;

Ц_пр – продолжительность производственного цикла в днях.

 

3. Готовая продукция по формуле:

 

 

где В₀ – выручка без НДС;

r₀ – периодичность отгрузки в днях.

 

4. Дебиторская задолженность (счета к оплате) по формуле

 

 

где ВЫП – выручка на шаге, включающая НДС, экспортные тарифы и другие налоги, начисляемые на выручку;

r_пл –величина задержки платежей в днях.

 

5. Авансы поставщикам за услуги по формуле:

 

 

где У_ст –стоимость услуг сторонних организаций (поставщиков) в днях;

р_у – для предоплаты поставщикам;

С_у = срок предоплаты услуг в днях.

 

6. Резерв денежных средств по формуле:

 

 

где З_ПС – затраты на производство и сбыт за исключением прямых материальных затрат;

З_ПС – покрытие потребности в денежных средствах в днях.