Основні показники цінності інвестиційного проекту

До основних показників оцінювання цінності інвестиційного проекту належать такі.

1. Чистий дисконтний прибуток (Net Pesent Value) являє собою різницю між поточними дисконтованими вигодами і поточними дисконтованими витратами за весь термін служби інвестиційного проекту. Під вигодами розуміють грошовий потік – суму доходів й амортизаційних відрахувань.

де – вигоди (результати)проекту, що будуть досягнуті на t -му кроці розрахунку; С _t – витрати, що здійснюються на t -му кроці.

Значення чистого дисконтного прибутку (ЧДП) показує, чи одержить інвестор прибуток від проекту з урахуванням дисконтованих потоків готівки і його ризикованості. Як правило, ЧДП виступає критерієм вибору оптимального варіанта інвестиційного проекту. Наприкінці t -го року у випадку ліквідації активів необхідно включати в проект чисту ліквідаційну вартість і визначати різницю між вартістю ліквідації проекту і витратами на ліквідацію.

Недоліки показника:

- не стимулює обсяг інвестування: вигоди і витрати за одним варіантом можуть бути більшими, за іншим меншими, а різниця може виявитися постійною;

- ставку дисконту r у розрахунку ЧДП вважають постійною, хоча реально вона може змінюватися.

2. Індекс прибутковості (Prfitability Index) (IП) Усуває недоліки ЧДП, являє собою відношення суми зведених ефектів до суми капітальних вкладень:

де К – сума капітальних вкладень.

Цей показник дає можливість порівнювати варіанти інвестиційних проектів за максимумом показника. Якщо ЧДП > 0, то ІП >1, – проект ефективний. І навпаки, якщо ЧДП < 0, то ІП<1, –проект не ефективний.

3. Внутрішня ставка рентабельності (Inernal Rate of Retern) (ВСР).

Це така норма дисконту, за якої величина зведених дисконтних ефектів дорівнює зведеним капітальним вкладенням. Тобто виконують розрахунок гранично-припустимої ставки, яки інвестор не повинен перевищити, щоб інвестиційний проект ще не став збитковим:

ВСР можна розрахувати графічно за допомогою ЧДП (дві точки на графіку).

Особливості показника: він не завжди існує; може мати більше одного розв’язку. У цьому випадку рекомендується використовувати найбільше значення. Якщо ЧДП і ВСР приводять до протилежного результату, то перевага віддається ЧДП.

4. Строк окупності – це мінімальний тимчасовий інтервал від початку життєвого циклу, за межами якого ЧДП стає і продовжує залишатися додатним, тобто це період часу, починаючи з якого усі витрати компенсуються отриманими вигодами.

де Т_ц – період життєвого циклу проекту.

За допомогою показників можна розрахувати ефективність трьох видів: комерційну, бюджетна й економічну.

Комерційну ефективність розраховують на підприємствах, організаціях, об'єднаннях, для окремих юридичних осіб незалежно від форм власності.

Особливість розрахунку: ефект, що створюється впродовж одного кроку, вимірюють у реальних коштах; він може бути позитивним і негативним. Поняття «реальні кошти» від інших економічних категорій відрізняється періодом часу між оплатою і фактичним надходженням грошей. За допомогою комерційної ефективності оцінюється фінансовий стан підприємства.

Бюджетну ефективність використовують для обґрунтування передбачених у проекті пропозицій держави, обласної міської чи фінансової підтримки.

Особливості: у розрахунку витрат і витрат (включаються у витрати: кошти, виділені для прямого бюджетного фінансування; кредити банків; прямі грошові асигнування на надбавки до ринкових цін; виплати допомоги по безробіттю, пов'язані зі здійснення проекту; оплати по державних цінних паперах). У доходи включаються: ПДВ та інші податкові надходження; рентові платежі (за воду, землю); мита, акції, емісійний дохід від випуску цінних паперів.

Економічну ефективність використовують для великомасштабних інвестиційних проектів.

Особливість: потреба оцінювати з погляду всього народного господарства. Результати економічної ефективності: кінцеві виробничі і фінансові результати; соціальні й економічні результати; прямі фінансові результати, кредити і позики іноземних державам.

Список літератури

Основний

1. Економіка підприємства /За ред. С.Ф. Покропивного. – К.: КНЕУ. – 2001. – 456 с.

2. Бойчик І.М., Хорів П.С., Хопчан М.І. Економіка підприємств: Посіб. – Л: Сполош, 2000. – 211 c.

3. Примак Т.О. Економіка підприємств: Навч. посіб. – К.: НАУП, 1999. – 108 с.

4. Економіка транспорту: Навч. посіб /За ред. В. Г.Коби.. – К.: Курс, 1999. – 254 с.

5. Кейлер В.А. Экономика предприятия: Курс лекций. – М.: ИНФРА. – 2000. – 132 с.

6. Бляхман Л.С. Экономика фирмы: Учеб. пособ.-СПб: Из-во Михайлова, 2000. – 279 с.

7. Збірник законів України. – К.: Ін-т Законодавства України, – 2005. – 1-11 Т.

8. Кулішов В.В. Економіка підприємства: Теорія і практика: Навч.посіб. – К.: НТКО-Центр, 2002. – 216 с.

9. Хорів П.С. Економіка підприємства: Зб. задач і тестів: Навч. посіб. – К.: Знання-Прес. – 2001. – 301 с.

Додатковий

10. Ворст Й. Ревентлоу П. Экономика фирмы. – М.: Высш. шк., 1994. – 272 с.

11. Грузинов В. Экономика предприятий. – М.: Ин-т экономики, 1996.-128 с.

12. Грузинов В. Экономика предприятий. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 208 с.

13. Економіка виробничого підприємства. – Л.: Оксарт, 1996. – 416 с.

14. Економіка підприємств: Підручник. У 2 т. /За ред. С.Ф. Покропивного. – К.: Хвиля-Прес, 1995. – Т.1 – 400 с. Т.2 – 280 с.

15. Зайцев Н. Экономика промышленного предприятия. – М.: ИНФРА-М., 1998. – 336 с.

16. Менар К. Экономика организаций. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 160 с.

17. Покропівний С.Ф. Колот В.М. Підприємництво: стратегія, організація, ефективність: Навч. посіб. – К.: КНЕУ, 1998. – 352 с.

18. Сергеев И. Экономика предприятия. – М.: Фис, 1997. – 304 с.

19. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Под ред. С.Г.Беляева и В.И. Кошкина. – М.: Закон и право ЮНИТИ, 1996. – 469 с.

20. Томпсон А. Экономика фирмы. – М.: Бином, 1998. – 544с.

21. Экономика предприятия / Под ред. В.М. Семенова. – М.: Центр економики и маркетинга, 1998. – 312 с.

22. Экономика предприятия /Под ред. В.Я.Горфинкеля. – М.: Банки и биржи ЮНИТИ, 1998. – 742 с.

23. Экономика предприятия / Под ред. В.Я. Хрипача. – Минск: НИЖ; Финансы, учет, аудит, 1997. – 448 с.

ЗМІСТ

 

Вступ...............................................
МОДУЛЬ 1. Ресурсне забезпечення діяльності підприємства у системі ринкових відносин
Тема 1. Предмет, метод і задачі курсу“Економіка підприємства..........................................
Тема 2. Основні фонди підприємства.......................
Тема 3. Оборотні засоби.................................
Тема 4. Продуктивність праціта заробітна плата.
Тема 5. Собівартість продукції...........................
МОДУЛЬ 2. Основні результативні показники господарської діяльності підприємства...................
Тема 6. Фінансово-економічний результати діяльності підприємства............................................
Тема 7. Оподаткування підприємства.......................
Тема 8. Економічна ефективність діяльності підприємства та оцінювання ефективності інвестицій........................
Список літератури...............................

Навчальне видання

 

 

 

Економіка підприємства

 

Конспект лекцій

 

 

Автори: КУЧЕРУК Галина Юріївна

МІЗЮК Світлана Георгіївна

ВИСОЦЬКА Марина Петрівна

КРАВЧУК Наталія Миколаївна

КРИВИЦЬКА Наталія Юріївна

 

 

 

Технічний редактор А.І. Лавринович

 

Підп. до друку 06. Формат 60х84/16. Папір офс.

Офс. друк. Ум. фарбовідб.. Ум. друк.арк.. Обл.– вид.арк.

Тираж прим. Замовлення №. Вид. № 12/І.

 

Видавництво НАУ

03680. Київ-680, проспект Космонавта Комарова, 1

 

Свідоцтво про внесення до Державного реєстру ДК №977 від 05.07.2002