Этап 10. Анализ финансовой устойчивости. Определение типа финансовой устойчивости

В таблице 13 проведём коэффициентный анализ финансовой устойчивости.

Таблица 13. - Значения коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость (в долях единицы)

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение 2009 г. к 2008 г.(+, -)	Изменение 2010 г. к 2009 г.(+, -)
Валюта баланса, тыс. руб.					-1213
Собственый капитал, тыс. руб.
Заемный капитал, тыс. руб.					-20059
Коэффициент автономии	0,403	0,393	0,588	-0,01	0,196
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,597	0,607	0,412	0,01	-0,196
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	1,484	1,548	0,7	0,063	-0,847

 

Коэффициент автономии организации по итогам 2010 г. составляет 0,588. Величина коэффициента больше минимально допустимого значения (0,5). При этом коэффициент автономии в течение всех рассматриваемых периодов был существенно ниже минимальной границы допустимого значения. Полученный результат говорит о том, что величина собственного капитала составляет 58,8% в общей структуре капитала, и предприятие финансово устойчиво. Соответственно, на конец 2010 г. доля заёмного капитала в общей структуре капитала составляет 41,2%, причём заёмные средства на балансе предприятия составляют 70% от собственных.

В таблице 14 определим наличие собственных оборотных средств.

Таблица 14. - Расчет наличия собственных оборотных средств на конец года (первый способ расчета).

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение 2009 г. к 2008 г.(+, -)	Изменение 2010 г. к 2009 г.(+, -)
	тыс. руб.	%к итогу	тыс. руб.	%к итогу	тыс. руб.	%к итогу	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1.Источники собственных средств		40,25		39,25		58,82		4,57		48,03
2.Долгосрочные заемные		19,61		15,05		12,28		17,70	-2913	-19,37
3. Итого		59,86		54,30		71,10	-	-2,73		29,35
4.Внеоборотны активы		48,61		47,46		44,23		4,68	-3765	-7,94
5.Собственные оборотные средства		11,24		6,84		26,87		34,76		288,07

Таким образом, предприятие обеспечено собственными оборотными средствами, причём их величина растёт (в 2010 г. прирост собственных оборотных средств составил 19698 тыс. руб.). Это объясняется увеличением собственного капитала и снижением стоимости внеоборотных активов.

В таблице 15 проведём анализ показателей финансовой устойчивости, характеризующих обеспеченность собственными оборотными средствами.

Таблица 15. Динамика показателей финансовой устойчивости, характеризующих обеспеченность собственными оборотными средствами

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение 2009 г. к 2008 г.(+, -)	Изменение 2009 г. к 2008 г.(+, -)
СОС				-3644
Запасы				1522 -
Оборотные активы
Источники собственных средств
1.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат	0,376	0,233	0,635	-0,143	0,402
2.Коэффициент обеспеченности оборотных активов	0,219	0,13	0,482	-0,089	0,352
3.Коэффициент маневренности	0,279	0,174	0,457	-0,105	0,283

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косе) характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Норматив для значения Косс > 0,1 (10%). Следовательно, предприятие в полной мере обеспечено собственными оборотными средствами. По итогам 2010 г. собственными оборотными средствами обеспечено 48,2% оборотных активов и 63,5% запасов.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов (норматив 5-10%). По итогам 2010 г. для финансирования текущей деятельности используется 45,7% собственного капитала.

Определим тип финансовой устойчивости в таблице 16.

Таблица 16. - Анализ показателей типа финансовой устойчивости

 

 

Указатели	2008г. тыс. руб.	2009г. тыс. руб.	2010г. тыс. руб.	Изменение 2009г. к 2008г.(+, -)	Изменение 2010г. к 2009г.(+, -)
тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1.Источники СОС				-1522	-2,73		29,35
2.Внеоборотные активы					4,68	-3765	-7,94
3.Наличие СОС (гр. 1 -гр.2)				-3644	-34,76		288,07
4.Долгосрочные кредиты и займы					0,00		0,00
5.Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (гр.3+гр.4)				-3644	-34,76		288,07
6. Краткосрочные кредиты и займы					44,42	-24045	-60,46
7.Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (гр.5+гр.6)					22,59	-4347	-9,33
8.Запасы и затраты					5,46		42,29
9.Излишек (+), недостаток (-) СОС на покрытие запасов и затрат (гр.3 -гр.8)		-22549		-5166	29,72		-32,25
10. Излишек (+), недостаток (-) СОС и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (гр.5 -гр.8)		-22549		-5166	29,72		-32,25
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств на покрытие запасов и затрат (гр.7 -гр.8)					69,60	-16774	-97,42
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0,0,1)	(0,0,1)	(0,0,1)	X	X	X	X

 

Можно утверждать, что на предприятии неустойчивое финансовое состояние. Предприятие находится в зоне критического риска при неустойчивом финансовом положении.

Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств за счет привлечения займов и кредитов, сокращении дебиторской задолженности. Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции - наиболее ликвидной части запасов и затрат.

ЭТАП 11. Анализ вероятности банкротства.

При анализе финансовой устойчивости можно рассчитать вероятность банкротства организаций по формуле Альтмана:

Для компаний, ценные бумаги которых не имеют рыночных котировок используется следующая пятифакторная модель:

 

Z = ( × 0,717 + () × 0,84 +

+

() × 3,107 + ( × 0,42 + () ×

 

×0,995

или

 

Z = К1×0,717+К2×0,84+К3×3,107+К4×0,42+К5×0,995

 

При значении Z более 1,23 компания попадает в категорию благонадежных.

В таблице 20 представлен расчет показателя Альтмана в прогнозном периоде в сравнении с 2009 годом.

Таблица 17. - Расчет коэффициента Альтмана

Показатели	2009 г.	2010 г.
Всего активов, тыс. руб.	96595,5	99356,5
Чистые оборотные активы, тыс. руб.
Нераспределенная прибыль, тыс. руб.
Прибыль от продаж, тыс. руб.
Уставный капитал, тыс. руб.
Заемные обязательства, тыс. руб.	58213,5	50694,5
Выручка от продаж, тыс. руб.
Относительные показатели:
К1	0,090	0,168
К2	0,397	0,490
КЗ	0,155	0,048
К4	0,0001	0,0002
К5	0,700	0,782
Коэффициент Альтмана	1,575	1,460

 

Результаты полученных расчетов говорят, что предприятие попадало в категорию благонадежных, так как коэффициент Альтмана больше 1,23. Следовательно, вероятность наступления банкротства минимальна.

 

Приложение 1

Данные бухгалтерского баланса ООО «Энрима» за период 2008 – 2010 годы, тыс. руб.

Актив	Код показателя	2008г.	2009г.	2010г.
АКТИВ
I. Внеоборотные активы
Основные средства
Незавершенное строительство
Отложенные налоговые активы
Итого по разделу I
II. Оборотные активы
Запасы в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
животные на выращивании и откорме
затраты в незавершенном производстве
готовая продукция и товары для перепродажи			Х454
расходы будущих периодов
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в том числе:
покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения			-	-
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО но разделу II
БАЛАНС
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
Добавочный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого по разделу III
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства
Прочие долгосрочные обязательства
ИТОГО по разделу IV
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность в том числе:
поставщики и подрядчики
задолженность перед персоналом организации
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
задолженность по налогам и сборам
прочие кредиторы
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
Итого по разделу V
БАЛАНС

 

 

Приложение 2

Данные отчета о прибылях и убытках ООО «Энрима»

за период 2008 -2010 годы, тыс. руб.

Показатель	Код показателя	2008г.	2009г.	2010г.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Прочие доходы и расходы
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Отложенные налоговые активы
Стоженные налоговые обязательства
Текущий налог на прибыль
Пени и штрафы
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода