Этап 4. Анализ ликвидности и платежеспособности

Проведём анализ ликвидности баланса в таблице 4.

Таблица 4. - Ликвидность баланса, на конец года, тыс. руб.

Актив	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Пассив	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Наиболее ликвидные активы				Наиболее срочные обязательства
Быстрореализуемые активы				Краткосрочные обязательства
Медленно реализуемые активы				Долгосрочные пассивы
Труднореализуемые активы				Постоянные пассивы
Баланс				Баланс

 

Платёжные излишки и недостатки определим в таблице 5.

 

Таблица 5. - Определение платежного излишка или недостатка, тыс. руб.

 

Алгоритм расчета	Платежный излишек или недостаток
2008 г.	2009 г.	2010 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
А1-П1	-8320	-5664	-11387	Платёжный недостаток	Платёжный недостаток	Платёжный недостаток
А2-П2	-13039	-20572	-6345	Платёжный недостаток	Платёжный недостаток	Платёжный недостаток
АЗ-ПЗ				A3 >ПЗ	A3 >ПЗ	A3 >ПЗ
А4-П4			-14407	Платёжный недостаток	Платёжный недостаток	А4<П4

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

1) А₁ > П₁. Условие не выполняется на протяжении всего рассматриваемого периода, следовательно, наиболее срочные обязательства не покрываются наиболее ликвидными активами, что может в будущем привести к критической ситуации.

2) А₂ > П₂. На протяжение всего рассматриваемого периода данное условие не выполняется, что говорит о том, что краткосрочные пассивы не покрываются быстро реализуемыми активами.

3) А₃ > П₃. Условие выполняется на протяжении всего рассматриваемого периода, следовательно, долгосрочные пассивы полностью покрываются медленно реализуемыми активами. Однако, нельзя использовать медленно реализуемые активы для покрытия краткосрочных пассивов и наиболее срочных обязательств, так как они различаются по срокам погашения.

4) А₄ < П₄. В 2008-2009 гг. данное условие не выполняется, что говорит о том, что постоянные пассивы не покрывают труднореализуемые активы. В 2010 г. А₄ < П₄.

На основе анализа ликвидности баланса можно сделать выводы:

1) Из первых трёх неравенств, выполняется одно, то есть нельзя утверждать, что текущие активы превышают внешние обязательства предприятия. Поэтому ликвидность баланса можно признать нарушенной (недостаточной).

2) Выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. В данном случае условие соблюдается.

Таким образом, управление формированием источников средств предприятия должно быть нацелено, прежде всего, на наращивание собственного капитала. Именно состояние собственного капитала характеризует рыночную стоимость предприятия, степень его независимости от заемных средств, внешних и внутренних случайностей рынка.

В условиях действующего предприятия основные возможности увеличения собственного капитала заложены по статье раздела I пассива баланса: «Капитал и резервы». В эту статью включается неиспользованная прибыль прошлых периодов и отчетного года. Таким образом, прибыльная деятельность предприятия позволяет ему осуществлять приращение собственного капитала. Убыточность производства не только не способствует формированию резервного капитала, но и уменьшает собственный, так как приходится финансировать непокрытые убытки.

Следовательно, поддержанию ликвидности баланса будут способствовать высокие финансовые результаты работы предприятия.

Таблица 6. - Расчет показателей характеризующих текущую и перспективную ликвидность

Показатели и алгоритм расчета	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Текущая ликвидность ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)	-21359	-26236	-17732
Перспективная ликвидность ПЛ = A3 - ПЗ

 

Таким образом, текущая ликвидность отрицательна, а перспективная положительна. В таблице 7 рассчитаем относительные показатели ликвидности.

Таблица 7. - Расчет и анализ относительных коэффициентов ликвидности

Показатели, их обозначение и алгоритм расчета	2008 г.	2009 г.	г.	Отклонение 2009 г. от 2008 г. (+/-)	Отклонение 2010г. от 2009г. (+/-)
Исходные данные для расчета:
Денежные средства, ДС, тыс. руб.				-4
Краткосрочные финансовые вложения, КФВ, тыс. руб.				-833
Наиболее ликвидные активы, А1 = ТА = (ДС + КФВ), тыс. руб.				-837
Быстро реализуемые активы, А2 = КДЗ+ГП, тыс. руб.					-9818
Итого наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов, А1+А2, тыс. руб.					-8796
Медленно реализуемые активы, A3, тыс. руб.
Трудно реализуемые активы, А4, тыс. руб.					-3765
Итого ликвидных активов, А1+А2+АЗ, тыс. руб.
Наиболее срочные обязательства, П1, тыс. руб.				-3493
Краткосрочные пассивы, П2, тыс. руб.					-24045
Итого краткосрочных долговых обязательств, КДО = П1+П2, тыс. руб.					-17300
Долгосрочные пассивы, ПЗ, тыс. руб.				-3718	-2759
Постоянные пассивы, или устойчивые, П4, тыс. руб.
Относительные коэффициенты и алгоритм их расчета:
Коэффициент абсолютной ликвидности, оптимальное ≥ 0,1 ÷0,7, зависит от отраслевой принадлежности Каб = (ДС + КФВ) / КДО	0,029	0,005	0,045	-0,024	0,039
Коэффициент критической оценки допустимое 0,7 ÷ 0,8; желательно ~ 1 Ккл = (ДС + КФВ + ДЗ + ТАпр) / КДО	0,422	0,426	0,375	0,004	-0,050
Коэффициент текущей ликвидности, необходимое значение 1,5; оптимальное ~ 2,0 ÷3,5 Ктл = ТА/КДС	1,297	1,15	1,94	-0,147	0,791
Общий показатель платежеспособности, ≥ 1	0,626	0,652	0,797	0,026	0,145

 

Коэффициент текущей ликвидности в 2008-2009 гг. ниже оптимальной нормативной величины. Таким образом, компании было недостаточно оборотных средств для погашения текущей кредиторской задолженности. В 2010 г. показатель достиг нормы.

Значение коэффициента критической оценки находится ниже минимально допустимых значений (от 0,7 до 0,8). Это означает, что компании недостаточно наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочной задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности намного ниже минимальной нормативной величины (0,2 и более). Это означает, что предприятию не хватает наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств - в 2010 г. всего 4,5% срочных обязательств могут быть погашены ликвидными активами.

Общий показатель платежеспособности также ниже нормы, что говорит о недостатке платежеспособности на предприятии.