Пакеты прикладных программ инвестиционного анализа.

Информационное обеспечение инвестиционного проектирования осуществляется с помощью следующих систем.

1. Информационно-управляющая система разработки и реализации различных инвестиционных программ. Данные системы реализуются на федеральном, региональном, отраслевом уровнях.

2. Информационно-управляющая система разработки и реализации инвестиционного проекта (ИУСП):

3. Информационно-управленческая система организации.

В настоящее время в России получило распространение несколько программных систем, используемых для оценки инвестиционных проектов: COMFAR и PROPSPIN (UNIDO разработало), PROJECT EXPERT, Альт-Инвест и ИНВЕСТОР (ИНЭК) (Россия).

Эти системы предназначены для разработки технико-экономического обоснования или бизнес-плана инвестиционного проекта, конструировать все основные формы: ф.№1, ф.№2, таблицу ф. коэф-тов, определить интегральные показатели эффективности проекта. Эти системы автоматизированного планирования и экспертизы инвестиционных проектов построены на признанных в международной практике методах проведения анализа и оценки проектов.

Программы PROJECT EXPERT позволяют конструировать все основные формы: отчёт о прибылях и убытках, баланс, таблицу финансовых коэффициентов и определить интегральные показатели эффективности проекта.

Программа Альт-Инвест применяется для анализа финансовой состоятельности и экономической эффективности инвестиционных проектов любого типа.

 

37.Виды и методы оценки инвестиционных проектов. Различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта: а) коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта; б) бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия проекта для федерального, регионального и местного бюджетов; в) экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Методы, применяемые для оценки эффективности можно разбить на две группы. Статические методы предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных об инвестиционных затратах и доходах без их дисконтирования во времени. При этом рассчитываются показатели. 1. Чистый доход, определяемый как разность между доходом, полученным от реализации проекта, и затратами на его реализацию. 2. Срок окупаемости (без учета дисконтирования) - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта (после которого текущий чистый доход принимает положительное значение). 3. Индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков средств (поступлений от инвестиционной деятельности) к сумме денежных оттоков. 4. Средняя норма прибыли на инвестиции - отношение среднегодовой валовой прибыли к чистым затратам на инвестиции.Динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов предусматривают обязательное дисконтирование инвестиционных затрат и доходов в рассматриваемом периоде. Они предусматривают определение следующих основных показателей. 1. Чистый дисконтированный доход или чистая современная стоимость NPV определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период за вычетом дисконтированных инвестиционных затрат по формуле: Ф (4.1) Если NPV > 0, то проект является эффективным. Чем больше NPV, тем эффективнее проект. 2 Индекс (коэффициент) доходности PI проекта представляет собой отношение стоимости денежных поступлений к сумме затрат на инвестиции (величине капиталовложений): (4.2) Если РI> 1, то проект эффективен; если PI = 1, то NPV= 0 и инвестиции не приносят дохода; если PI < 1, то проект неэффективен и его следует отклонить. 3. Индекс (коэффициент) рентабельности или учётная доходность ARR определяется как отношение среднегодовой ожидаемой чистой прибыли Пч к среднегодовому объему инвестиций I: (4.3) 4. Дисконтированный срок (период) окупаемости или период возмещения первоначальных инвестиций РР определяется интерационным методом из уравнения:(4.4). 5. Внутренняя норма (ставка) доходности IRR представляет ту норму дисконта, при которой текущая приведенная стоимость будущих поступлений равна приведенным затратам на инвестиции (капиталовложения). Ее можно определить интерационным методом из решения уравнения: (4.5). Под внутренней нормой доходности IRR понимают процентную ставку, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю. Если IRR больше требуемой инвестором нормы дисконта r, то инвестиции в данный проект оправданы, в противном случае проект будет убыточным. 6. Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR позволяет более верно оценить ставку дисконтирования.