Задачи, структура, функции и участники рынка ценных бумаг

Фондовый рынок(или рынок ценных бумаг)– это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между участниками рынка. Это важная составная часть финансовой сферы деятельности, обеспечивающая накопление и получение необходимых финансовых ресурсов, т.е. фондовый рынок является сегментом финансового рынка.

Строго говоря, фондовый рынок и рынок ценных бумаг не являются полностью совпадающими понятиями. Та часть рынка ценных бумаг, которая основывается на денежном капитале, называется фондовым рынком. Последний образует преимущественную (подавляющую) часть рынка ценных бумаг. Поэтому на практике указанные понятия считаются синонимами.

Роль фондового рынка (рынка ценных бумаг) заключается, с одной стороны, в привлечении денежных средств из разных источников, а, с другой, – в эффективном вложении денежных средств в один из видов финансового рынка.

Функции фондового рынка (рынка ценных бумаг) можно разделить на две группы: общерыночные (присущие любому рынку) и специфические (отличающие его от др. рынков). К общерыночным функциям относятся:

· получение прибыли;

· формирование цен;

· сбор и систематизация информации об объектах торговли и ее участниках;

· создание правил торговли, порядок разрешения споров между участниками и др.

Специфические функции фондового рынка (рынка ценных бумаг) – это:

· перевод сбережений населения из непроизводительной в производительную сферы;

· перераспределение денежных средств между отраслями и сферами деятельности;

· финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе;

· страхование валютных и инфляционных рисков (хеджирование) через производные ценные бумаги.

По структуре фондовые рынки (рынки ценных бумаг) классифицируются в зависимости от различных признаков. Различают:

· международные и национальные рынки ценных бумаг;

· национальные и региональные рынки ценных бумаг;

· рынки конкретных видов ценных бумаг:

· рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;

· рынки первичных и производных ценных бумаг (производных финансовых инструментов);

· первичные и вторичные;

· организованные и неорганизованные;

· биржевые и внебиржевые;

· кассовые и срочные.

Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; вторичный рынок представляет собой обращение ранее выпущенных ценных бумаг, совокупность всех форм перехода ценных бумаг от одного владельца др. в течение всего срока их существования.

Организованный рынок ценных бумаг означает обращение ценных бумаг на основе твердых устойчивых правил между лицензированными профессиональными участниками фондового рынка (рынка ценных бумаг). Неорганизованный рынок – обращение ценных бумаг без соблюдения единых правил.

Биржевой рынок представляет собой торговлю ценными бумагами на фондовых биржах, а внебиржевой рынок – торговлю ценными бумагами вне фондовых институтов.

Кассовый рынок (КЭШ или СПОТ) – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение одного - двух рабочих дней. Срочный рынок объединяет разнообразные сделки со сроком исполнения более 2 дней (в пределах 3 месяцев).

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) характеризуется значительным числом участников. Основными из них являются:

· Эмитенты, которые выпускают ценные бумаги в первичное обращение. По российскому законодательству они представляют собой юридические лица, группу лиц, органы государственной власти. Действия эмитента определяются установленными правилами:

· эмиссия ценных бумаг должна быть адресной, направленной на определенного инвестора;

· время появления на первичном рынке ценных бумаг требует тщательной проработки;

· в эмиссии должны быть показаны инвестиционные, финансовые и экономические преимущества эмитента;

· чем ниже экономический статус эмитента, тем весомее должны быть гаранты.

В настоящее время в России ведущим корпоративным эмитентом являются банки.

· Инвесторы покупают ценные бумаги, выпущенные в обращение. Ценные бумаги принадлежат им на праве собственности или ином вещном владении. Инвесторы группируются на:

· индивидуальных;

· институциональных (коллективных);

· профессионалов рынка ценных бумаг.

В зависимости от цели инвестирования инвесторы бывают стратегические и портфельные. Стратегические инвесторы предполагают получить собственность и право управления ею, контроль над компанией. Портфельные инвесторы рассчитывают только на доход от принадлежащих им ценных бумаг.

· Фондовые посредники – это торговцы ценными бумагами, обеспечивающие связь между эмитентом и инвестором. Брокеры (физические и юридические лица) действуют как посредники по договору поручения или комиссии, получают, соответственно, комиссионные. Дилеры покупают и продают ценные бумаги от своего имени и за свой счет; их доходы – разница между ценой купли и ценой продажи, т.е. маржа.

· Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, включают:

· компании, управляющие ценными бумагами, переданными их владельцами, с целью обеспечения необходимой прибыли;

· коммерческие банки, которые по законодательству России на основе общей банковской лицензии, наряду с основной банковской деятельностью, имеют право выступать в роли профессиональных дилеров, обычных инвесторов на рынке ценных бумаг;

· регистраторы – организации, которые по договору с эмитентами ведут реестр ценных бумаг, принадлежащих эмитенту;

· депозитарии – организации, оказывающие услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, учету прав собственности на ценные бумаги;

· расчетно-клиринговые организации банковского типа – осуществляют обслуживание участников рынка ценных бумаг, ведут расчетные операции между ними, зачет взаимных требований между участниками расчетов; осуществляют сверку и корректировку информации по сделкам; гарантируют исполнение заключенных сделок;

· инвестиционные фонды – выступают как юридические лица, продающие свои акции и вкладывающие полученные средства в ценные бумаги других корпораций, дивиденды по которым обеспечивают им необходимые доходы.