Ценные бумаги как особая форма инвестиций. Инвестиционный портфель, его диверсификация. Виды ценных бумаг.

Ценные бумаги — это свидетельства внесения доли в капитал организации или предоставления займа, дающие право на получение дохода.

К ценным бумагам относятся акции, облигации, казначейские обязательства государства, сберегательные сертификаты, векселя.

Акции – вид ценных бумаг, выпускаемых акционерным обществом.

Различают:

— простые — голосующие акции, так как обладание простой акцией дает право на управление акционерным обществом по принципу «одна акция – один голос», участвует в распределении прибыли общества после направления ее на развитие, пополнения резервов, выплаты дивидендов по привилегированным акциям;

— привилегированные (без права голоса или неголосующие акции, приносит инвестору фиксированный доход, размер которого заранее установлен и известен инвестору, имеет преимущество перед простой акцией при распределении прибыли и ликвидации общества).

Различают номинальную, эмиссионную и рыночную стоимость акции.

Номинальная стоимость акций указывается на бланке акции и определяется путем деления суммы уставного капитала акционерного общества на количество выпускаемых акций.

Эмиссионная стоимость – это цена, по которой эмитент продает акцию инвестору. Может быть больше или меньше номинальной стоимости.

Рыночная стоимость — цена, по которой акция реализуется на фондовой бирже и на внебиржевом рынке. Зависит от соотношения спроса и предложения.

Для того чтобы определить курс акции необходимо рыночную стоимость акции разделить на ее номинальную стоимость.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство юридического лица, ее выпустившего, возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента.

Выпускаются облигации следующих видов: облигации внутренних государственных и местных займов, облигации организаций. Они могут быть как именными, так и на предъявителя, процентными и беспроцентными (целевыми), выигрышными, свободно обращающимися или с ограниченным кругом обращения.

Казначейские обязательства государства – вид ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение срока владения ими. Размещаются на добровольной основе среди населения. Выпускаются государством на предъявителя. Бывают: долгосрочные, краткосрочные, среднесрочные).

Сберегательный сертификат – письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему. Выдаются именные сертификаты и сертификаты на предъявителя. Именные сертификаты обращению не подлежат, а их продажа является недействительной.

Вексель – письменное долговое денежное обязательство. Дает право владельцу (векселедержателю) по истечении срока требовать с должника уплаты обозначенной в векселе суммы. Вексель бывает простым и сложным (переводным).

Простой вексель – ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока деньги векселедержателю. Этот вексель выписывает должник.

Переводной вексель – приказ кредитора (трассанта) должнику (трассату) об уплате указанной в векселе суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю, если вексель не именной, а предъявительский. По простому векселю должник обязуется уплатить определенному кредитору с указанием суммы и срока платежа. Переводной вексель выписывает кредитор и приказывает платить.

Векселя, которые возникают на основе сделок купли-продажи товаров, оплаты услуг, выполненных работ называются коммерческими, а векселя, по которым плательщиками выступают банки – финансовыми.

Портфель ценных бумаг (инвестиционный) — совокупность различных инвестиционных ценностей (акции одного или разных типов, облигации, сберегательные, депозитные сертификаты, залоговые свидетельства).

Главная цель в формировании портфеля состоит в достижении оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Уменьшение риска достигается за счет диверсификации портфеля: приобретения определенного числа различных фондовых инструментов.

Традиционный подход к диверсификации — предполагает владение одновременно различными видами ценных бумаг (акции, облигации), ценными бумагами компаний различных отраслей. Если развить этот подход до крайности, он приведет к выводу, что владение 50 акциями означает в 5 раз лучшую диверсификацию, чем владение 10 акциями.

Новый подход к диверсификации (Гарри Марковицем, основатель Современной теории портфеля (1952 г.)). — предполагает сочетание ценных бумаг, таким образом, чтобы сократить риск, не сокращая ожидаемого дохода. Проще говоря, это означает включение в портфель ценных бумаг, из которых при обычных условиях одна поднимается в цене в то время, как другая падает.

Планирование инвестиционной деятельности, управление ею. Организация инвестиционной деятельности. Документы, необходимые для финансирования инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект – комплексный план мероприятий, направленных на создание нового или реконструкцию действующего производства товаров и услуг, получения экономического или другого положительного эффекта.

— это комплект документов, содержащий обоснованную цель и определенные мероприятия, направленные на ее достижение.

В нем раскрываются возможности проекта, виды товаров (услуг), рынки сбыта товаров (услуг), конкуренция на рынках сбыта, план маркетинга, план производства, финансовый план.

Любой инвестиционный проект проходит три этапа разработки и реализации:

¾ предынвестиционный;

¾ инвестиционный;

¾ эксплуатационный.

Предынвестиционный этап включает в себя мероприятия: проверку первоначального замысла проекта, разработку бизнес-плана, выделение инвестиций на проектирование, проведение тендеров на проектирование, выбор проектной организации и заключение с ней договора, разработку технико-экономического обоснования проекта, разработку и утверждение проектно-сметной документации, отвод земли под строительство, получение разрешения на строительство, проведение тендеров на строительство, разработку рабочей документации, заключение подрядного договора.

Обобщающим документом предынвестиционных исследований является бизнес-план инвестиционного проекта.

Инвестиционный бизнес-план — документ, содержащий в структурированном виде всю информацию о проекте, необходимую для его осуществления.

В нем детально излагаются пути достижения целей организации, какие ресурсы потребуются для реализации проекта, оценивается экономическая эффективность проекта, анализируются риски и пути их минимизации. Финансовый план содержит проектные данные о финансовых потоках, размерах инвестиций, объемах продаж (выручке от реализации), источниках финансирования инвестиций и разрабатывается, как правило, на 3-5 лет.

Основные положения инвестиционного плана включают расчет инвестиционных издержек, в том числе расчет потребности в чистом оборотном капитале, сводные данные по источникам финансирования проекта, расчет погашения долговых обязательств.

Инвестиционный этап реализации проекта состоит из следующих мероприятий: строительство объектов, входящих в проект; монтаж оборудования; пусконаладочные работы; производство опытных образцов; выход на проектную мощность. В течение инвестиционного этапа формируются активы организаций, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.

Эксплуатационный этап проекта существенно влияет на эффективность вложенных средств в проект. В течение этой фазы осуществляется текущий мониторинг экономических показателей проекта, для того чтобы инвестор мог соотносить результативность проекта со своими ожиданиями.