Роль прямых иностранных инвестиций

Необходимо внести ясность в понимание сущности транснациональных корпораций. Не все многонациональные компании являются транснациональными в том смысле, что принимают решения независимо от интересов конкретной страны. Так, в недавно опубликованной книге двух британских исследователей утверждается, что деятельность большинства международных корпораций все еще сосредоточена в странах базирования, на которые, согласно приводимым данным, приходится 70-75% производимой ими добавленной стоимости. Этот факт означает, что национальные правительства все еще способны регулировать деятельность многонациональных компаний.

Следует также более четко установить факторы, определяющие значительные колебания в движении прямых иностранных инвестиций. Как считают некоторые исследователи, в качестве одного из них выступают темпы экономического роста развитых стран. Спады конъюнктуры в этих государствах, очевидно, усиливают потоки капитала в те развивающиеся страны, которые проводят взвешенную макроэкономическую политику и защищают права собственности (включая интеллектуальную). Определенную роль играют и другие международные условия (стоимость кредита, предложение капитала и т.п.). Важное значение имеют и внутренние факторы принимающей страны - уровень заработной платы, налоговый режим, объем рынка. Насколько мне известно, в ООН (Центр по проблемам транснациональных корпораций) проводится эксперимент по применению прогнозной модели, учитывающей некоторые из этих параметров.

В чем состоят основные выгоды прямых иностранных инвестиций? К таким моментам, как рост экспорта, использование новых технологий, модернизация методов менеджмента и маркетинга, я бы добавил содействие повышению общей конкурентоспособности экономики принимающей страны, если эти капиталовложения осуществляются ответственно и разумно (без взяточничества, с учетом экологических требований и местных обычаев, с обучением и использованием местных управленческих кадров и рабочей силы). Прямые иностранные инвестиции могут ускорить темпы роста, повысить занятость (согласно данным Всемирного банка, в Сингапуре, например, они обеспечивают около 60% занятости в промышленности), способствовать диверсификации структуры экономики стран, специализирующихся на производстве сырьевых товаров, а также освоению экологически чистых технологий.

Однако необходимо сделать оговорку. Если в экономике принимающей страны существенно нарушено равновесие и имеют место "перекосы" (например, чрезмерный уровень протекционизма), то влияние прямых иностранных инвестиций может оказаться не столь позитивным (в частности, с точки зрения развития экспорта). Однако при надлежащих условиях они, безусловно, представляют значительно лучший инструмент финансирования развития по сравнению с притоком краткосрочного капитала или чрезмерными иностранными займами.

Проиллюстрируем это положение примером латиноамериканского кризиса задолженности 80-х годов. В 1984 г. Колумбия организовала встречу министров финансов и иностранных дел стран Латинской Америки. Открывая эту конференцию, президент Колумбии заметил, что лучше иметь партнеров, чем кредиторов, имея в виду, что иностранный инвестор обладает долгосрочной стратегией, становится реальным партнером и при соблюдении правил игры вносит значительный вклад в развитие. Кроме того, обязательства по отношению к внешнему вкладчику капитала связаны с прибыльностью проекта, тогда как при кредитном финансировании обслуживание долга не зависит от эффективности предприятия.

В 80-е годы страны Латинской Америки имели чрезмерно высокий уровень задолженности и отрицательные темпы роста (за исключением Колумбии). Проведя структурные реформы, они оказались способны привлечь прямые иностранные инвестиции, которые в 1997 г. составили 51,2 млрд долл., превысив в 10 раз уровень 80-х годов. На мой взгляд, это положительное явление, свидетельствующее о том, что отношения между многонациональными и транснациональными корпорациями, с одной стороны, и принимающими их странами, с другой, могут быть взаимно выгодными.