Паевые инвестиционные фонды и их типы.

 

Паевой инвестиционный фонд – это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданной в доверительное управление управляющей компании учредителями доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Владельцами инвестиционных паев могут быть физические или юридические лица.

Паевые инвестиционные фонда в соответствии с правилами доверительного управления могут быть следующих видов:

-открытые;

-интервальные;

-закрытые.

Срок действия договора доверительного управления паевым инвестиционным фондов, не может превышать 15 лет, при этом срок действия договора доверительного управления интервальным паевым инвестиционным фондом истекает по окончании последнего срока погашения инвестиционных паев, а срок действия договора доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом не может быть менее трех лет с начала срока формирования этого фонда.

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев.

Инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая в любой рабочий день, но не позднее 10 дней со дня погашения; интервального не реже одного раза в год, но не позднее 10 дней со дня окончания срока принятия заявок на погашения инвестиционного пая; закрытого не позднее одного месяца со дня окончания срока принятия заявок на погашения инвестиционных паев, а также право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев и выплаты доходов от доверительного управления, если это предусмотрено правилами доверительного управления.

Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой и не имеет номинальной стоимости.

Расчетная стоимость инвестиционного пая определяется путем деления стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда, рассчитанной на день не ранее дня принятия заявок на приобретение, погашения или обмен инвестиционных паев на количество указанное в реестре.

 

1. Требования к составу и структуре активов АИФов и ПИФов. Инвестиционная декларация.

 

В состав активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов могут входить денежные средства, в том числе в иностранной валюте, а также в соответствии с нормативно-правовыми актами Банка России, это:

- государственные ценные бумаги РФ и государственные ценные бумаги субъектов РФ;

- муниципальные ценные бумаги;

- акции и облигации российских открытых акционерных общест;

- ценные бумаги иностранных государств;

- акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций.

В состав активов акционерных инвестиционных фондов и активов закрытых паевых инвестиционных фондов могут входить недвижимое имущество и имущественные права на недвижимое имущество.

Требования к составу активов инвестиционных фондов определяются инвестиционной декларацией.

Инвестиционная декларация инвестиционных фондов должна содержать:

- описание целей инвестиционной политики акционерного фонда и управляющей компании паевого инвестиционного фонда;

- перечень объектов инвестирования описание рисков, связанных с инвестированием в указанные объекты инвестирования;

- требования к структуре активов инвестиционного фонда.

 

1. Взаимодействие сторон, участвующих в работе инвестиционных фондов.

 

В функционировании паевых инвестиционных фондов участвуют следующие структурные подразделения, которые обеспечивают его работу (см. рисунок):

Управляющей компанией может быть только АО и ООО, при получении лицензии которая, может осуществлять не только управление активами ПИФов, но и управление пенсионными резервами НПФ, инвестиционными резервами АИФов, страховыми резервами страховых компаний.

Деятельность управляющей компании жестко контролируется со стороны Банка России, в частности ей запрещается:

- совершать сделки, нарушающие правила фонда и требования к составу и структуре активов;

- безвозмездно передавать имущество фонда;

- предоставлять за счет имущества фонда займы и кредиты;

- привлекать заемные средства, за исключением для выкупа паев;

- приобретать имущество фонда и продавать фонду собственное имущество и т.д.

Специализированным депозитарием могут быть АО, ООО.

Лицензия выданная регулирующим органом дает право вести учет и хранение имущество, принадлежащего фонду, кроме того:

- вести реестр владельцев инвестиционных паев фонда;

- производить расчет стоимости чистых активов фонда.

Специализированный депозитарий осуществляет контроль за соблюдением управляющей компанией нормативно-законодательных актов по отношению к имуществу фонда. В случае нарушений со стороны управляющей компании специализированный депозитарий обязан не принимать к исполнению поручения и должен сообщить в регулирующий орган с описанием состава нарушений. Специализированный депозитарий несет ответственность за убытки в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения им своих обязанностей.

Ведение реестра владельцев инвестиционных пав вправе осуществлять юридическое лицо имеющее лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг или специализированный депозитарий этот фонда.

Реестр владельцев инвестиционных паев - это система записей о паевом инвестиционном фонде, об общем количестве выданных и погашенных инвестиционных паев, о владельцах инвестиционных паев и количестве им принадлежащих инвестиционных паев, номинальных держателях, записей о приобретении, об обмене, о передаче или погашении инвестиционных паев.

Оценщиком инвестиционного фонда может быть лицо имеющего соответственную лицензию, которое осуществляет оценку стоимости имущества, недвижимого имущества и прав на недвижимое имущество в соответствии с нормативно-правовыми актами Банка России.

Управляющая компания обязана заключить договор с аудитором о проведении ежегодных аудиторских проверок.

Аудиторской проверке подлежат:

- бухгалтерский учет, ведение учета и составление отчетности о отношении имущества, а также операции с этим имуществом;

- состав и структура активов АИФов и ПИФов;

- расчет стоимости чистых активов, оценка расчетной стоимости одного пая, цены размещения и цены выкупа акции или пая;

- соблюдения требований, предъявляемых к порядку хранения имущества и документов, удостоверяющих права на имущество;

- сделки совершенные с активами фонда.

Агентами по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг имеющие лицензию на осуществление брокерской деятельности. Агент действует от имени и за счет управляющей компании на основании договора поручения или агентского договора, а также выданной ею доверенности.

 

1. Вознаграждения и расходы связанные с управлением АИФами и ПИФами.

 

Вознаграждения управляющей компании, специализированному депозитарию, регистратору, оценщику, аудитору выплачиваются за счет имущества АИФа и ПИФа, их сумма не должна превышать 10 процентов среднегодовой стоимости чистых активов.

Договором между АИФом и управляющей компанией может быть предусмотрена выплата вознаграждения управляющей компании за счет доходов от управления. Правилами доверительного управления ПИФом может быть предусмотрена выплата вознаграждения управляющей компании в зависимости от увеличения стоимости имущества, составляющего ПИФ.

Расходы, связанные с управлением инвестиционными фондами, в том числе с содержанием имущества и совершением сделок с этим имуществом производятся за счет имущества АИФа и ПИФа.

Для возмещение расходов, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паев, правилами доверительного управления могут быть предусмотрены надбавки и скидки к расчетной стоимости инвестиционных паев, максимальный размер которых не может составлять при продаже 1,5%, при выкупе 3%.