Дефицит государственного бюджета и государственный долг

Доходы ≥ Расходам – это идеальное исполнение государственного бюджета, т.е. полное покрытие всех расходов и образование остатка денежных средств.

Доходы < Расходов – это означает образование бюджетного дефицита, который покрывается внешними и внутренними государственными займами, дополнительной эмиссией денег. (Эмиссия – выпуск в обращение денег и ценных бумаг, осуществляемых центральным банком).

К дополнительной эмиссии прибегают в критических ситуациях. Её последствия: неконтролируемая инфляция, рост заработной платы, обесценивание сбережений населения, воспроизводство бюджетного дефицита, подрыв стимулов для долгосрочных инвестиций.

Последствия государственных займов менее опасны, чем эмиссия:

1) государственные ценные бумаги могут быть размещены принудительно, и следовательно, могут нарушить рыночную мотивацию частных финансовых институтов;

2) государственные займы, мобилизуя свободные средства на рынке ссудных капиталов, сужают возможности получения кредита частными фирмами. Поэтому частные фирмы имеют меньше возможностей для развития;

3) государственные займы на рынке ссудных капиталов способствуют удорожанию кредита – росту учетной ставки.

Накапливание бюджетных дефицитов, приводит к образованию государственного долга. Превышение государственного долга в 2,5 раза над ВВП – опасно для стабильности экономики и для устойчивого денежного обращения. Государственный долг может быть:

1. внутренний или внешний (внутренний – перед своими гражданами и предприятиями, внешний – перед зарубежными странами и организациями),

2. краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (1-5 лет), долгосрочный (более 5 лет).

Краткосрочный долг наиболее опасен, т.к. его можно пролонгировать, а это начисление процента на процент.

Государственный долг требует специализированной системы управления, которая включает:

1) изучение конъюнктуры на рынке ссудных капиталов;

2) – выпуск новых займов и выработка их условий;

3) выплата процентов по ранее выпущенным займам;

4) проведение конверсии– превращение внешнего долга в долгосрочные иностранные инвестиции (например, в счет долга может быть приобретена недвижимость, ценные бумаги). При этом, финансовые средства в страну не поступает, а доля иностранного капитала увеличивается;

5) консолидация внешнего долга– выплачиваются только проценты, а погашение долга откладывается, такое возможно только с согласия кредитора

Если внешний долг составляет 20-30 % поступлений от внешнеэкономической деятельности страны, то привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно (требуются залоги, особые поручительства, более высокие проценты).

 

16.2 Концепции бюджетной политики и бюджетного дефицита. Налогово-бюджетная политика

Отношение к дефициту государственного бюджета, как правило, отрицательное. Наиболее часто используемой выступает идея сбалансированного бюджета.

Исторически в отношении состояния государственного бюджета выдвигалось три концепции:

1. бюджет должен быть сбалансирован ежегодно. Независимо от фазы экономического цикла каждый год расходы бюджета должны быть равны доходам. Это означает, что, например, в период спада, когда доходы бюджета (налоговые поступления) минимальны, государство для обеспечения сбалансированности бюджета должно снижать государственные расходы (государственные закупки и трансферты). А поскольку снижение и государственных закупок, и трансфертов ведет к уменьшению совокупного спроса, и, следовательно, объема производства, то эта мера приведет к еще более глубокому спаду. И, наоборот, если в экономике бум, т.е. максимальные налоговые поступления, то для уравновешивания расходов бюджета с доходами государство должно увеличить государственные расходы, провоцируя еще больший перегрев экономики и, следовательно, еще более высокую инфляцию. Таким образом, теоретическая несостоятельность такого подхода к регулированию бюджета достаточно очевидна.

2.. бюджет должен быть сбалансирован в ходе экономического цикла, иметь сбалансированный бюджет ежегодно необязательно. Важно, чтобы бюджет был сбалансирован в целом в течение экономического цикла: бюджетный излишек, увеличивающийся в период бума (наиболее высокой деловой активности), когда доходы бюджета максимальны, должен использоваться для финансирования дефицита бюджета, имеющего место в период рецессии (минимальной деловой активности), когда резко сокращаются доходы бюджета. Эта концепция также имеет существенный недостаток. Дело в том, что фазы бума и рецессии различаются по продолжительности и глубине, поэтому суммы бюджетного излишка, который можно накопить в период бума, и дефицита, который накапливается в период спада, как правило, не совпадают, поэтому сбалансированный бюджет обеспечить не удается.

3. должна быть сбалансирована экономика, а не государственный бюджет – концепция функциональных финансов.