Расчет чистых активов для оценки использования

Собственного капитала

Чистые активы – это уточненный реальный собственный капитал предприятия. Данный показатель необходим для расчета финансовой рентабельности и оценки использования собственного капитала.

В соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 21.01.2003 №10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг №3-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая вычитанием из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

-внеоборотные активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

-оборотные активы (запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

-долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

-краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

-кредиторская задолженность;

-задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

-резервы предстоящих расходов;

-прочие краткосрочные обязательства.

Расчет составляется по данным бухгалтерской отчетности (ф.№1) и дополнительным данным бухгалтерского учета.

 

АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

Анализ динамики состава и структуры оборотных активов предприятия

К оборотным активам относятся активы, срок обращения которых заканчивается в течение 12 месяцев после отчетной даты или в течение нормального операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

В стоимость оборотных активов включаются материальные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, дебиторская задолженность и денежные средства.

От состояния оборотных средств в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия, поэтому необходимо особенно тщательно анализировать изменения состава и динамики оборотных активов. При этом следует иметь ввиду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения – признак нестабильной работы предприятия.

Если рост оборотных активов произошел преимущественно за счет увеличения дебиторской задолженности, то, следовательно, произошло отвлечение средств из оборота, что может повлиять на сокращение производственной программы. Рост доли производственных запасов, с одной стороны, характеризуется положительно (защита денежных средств от обесценивания, наращивание производственного потенциала), но при этом иммобилизуется значительная часть текущих активов, в результате ликвидность предприятия может снижаться. Рост стоимости готовой продукции может быть вызван трудностями в ее реализации в результате низкого качества, недостатками в работе маркетинговой службы по изучению рынков сбыта и т.д.

В ходе анализа целесообразно сопоставить темпы роста производственных запасов и дебиторской задолженности. Экономически обосновано, если рост запасов превышает дебиторскую задолженность. Необходимо также проследить динамику изменения наличия денежных средств, так как от этого зависит платежеспособность предприятия.

Потребность в оборотных активах определяется не только их стоимостью, но и оборачиваемостью, т.е. временем прохождения стадий снабжения, производства и сбыта готовой продукции.

Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и платежам.

Особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

В практике анализа выделяют группы оборотных средств в зависимости от:

Функциональной роли в процессе производства – оборотные производственные средства и средства в обращении;

Практики контроля, планирования и управления - нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства;

Источников формирования оборотного капитала - собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал;

Ликвидности (скорости превращения в денежные средства) – абсолютно ликвидные средства, наиболее ликвидные активы, быстро ликвидные средства и медленно ликвидные средства;

Таблица 1

Состав и структура оборотных средств по степени ликвидности

Группа оборотных средств	Статьи актива баланса
1. Абсолютно ликвидные активы	Денежные средства: Касса Расчетный счет Валютный счет Прочие денежные средства
2. Наиболее ликвидные активы	Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги и др.)
3. Быстро ликвидные активы	Дебиторская задолженность (краткосрочная): за товары работы, услуги дочерних предприятий бюджета персонала по прочим операциям расчеты с другими предприятиями и организациями прочих дебиторов
4. Медленно ликвидные активы	Запасы Дебиторская задолженность (долгосрочная)

Степени риска вложения капитала – оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений;

Таблица 2

Состав и структура оборотных средств по степени риска

вложения капитала

Группа оборотных средств	Статьи актива баланса
1. Оборотные средства с минимальным риском вложения	Денежные средства: Касса Расчетный счет Валютный счет Прочие денежные средства Краткосрочные финансовые вложения
2. Оборотные средства с малым риском вложения	Дебиторская задолженность за вычетом сомнительной Производственные запасы (за вычетом залежалых) Остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом)
3. Оборотные средства со средним риском вложения	Незавершенное производство (за вычетом сверхнормативного) Расходы будущих периодов
4. Оборотные средства с высоким риском вложения	Сомнительная дебиторская задолженность Залежалые производственные запасы Сверхнормативное незавершенное производство Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом

Стандартов учета и отражения в балансе предприятия - оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы;

Материально-вещественного содержания – предметы труда (сырье, материалы, топливо, незавершенное производство и др.), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте.

Задача такой классификации – выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает как поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, так и рациональное размещение их в активах предприятия, особенно в текущих.