Новая тема Денежное предложение и центральный банк.

Новая тема Денежное предложение и центральный банк.

Фискальная и монетарная политика.

Денежно-кредитная политика. Мультипликаторы Когда экономика полностью загружена и находится на подъеме, дефицит представляет собой фактор инфляционного давления.

Бюджетный дефицит служит автоматическим антикризисным стабилизатором, т.к. спонтанно дополняет недостаток частного спроса государства. По этой причине во время кризиса не следует стремиться ликвидировать бюджетный дефицит сокращая государственные расходы и увеличивая налоги, это может привести лишь к усилению кризиса. В 97 году РФ наступила на эти грабли приняв решение о секвесте (сокращение расходов).

02.02.2009 Лекция №3

денежные.

Вопрос №1 Деньги и их функция.

Маркс «Деньги – всеобщий эквивалент». 19 век товарное обращение. Современные деньги не товарные, современные деньги – кредитные.

Неоклассика определяет деньги как вид финансовых активов, который может быть использован при разных сделках. Актив – обладающее рыночной стоимостью имущество. Материальные активы – это активы стоимость которых зависит от их особых физических свойств. Нематериальные или финансовые активы – активы представляющие законные притязания на будущие блага, их стоимость не связана с их формой. К финансовым активам относятся кредиты, акции, облигации. Деньги являются тоже нематериальном активом. Нематериальные активы, которые могут использоваться при трансакциях – деньги. Деньги позволяют полностью устранить проблему двойного совпадения потребностей которая актуальна для бартерных сделок.

Виды обмена:

Товар-Товар (пробленма совпадения по)

Товар – Всеобщий Эквивалент – Товар

1. Именно способность денег выступать в качестве средства обмена или средства платежа делает их появление совершенно неизбежной на определенном этапе развития экономики. Важнейшая функция денег – обмен.

2. Средство сохранения стоимости. Деньги выступают как актив, который может быть использован для того, чтобы переместить покупательную способность из одного периода в другой. Золото, картины, ювелирные изделия. Предметы искусства. Существует много других средств сохранения стоимости, однако деньги имеют важные преимущества:

· в денежной форме может быть воплощена любая стоимость.

· высокая портитивность: большая стоимость в маленьком объеме.

Поскольку деньги являются средством обмена их всегда легко обменять на любые товары. Эти два фактора составляюл ликвидность - ликвидное свойство денег.

Основной недостаток использования денег в качестве средства сохранения стоимости - обесценивание. Когда цены на товары и услуги растут, ценность денег падает.

3. Деньги выступают в качестве счетных денег, используются для измерения богатства и установления цен. Инфляция расстраивает денежное обращение. Монетаристы исходят из того, что главное обеспечить устойчивость денег. Главное стабильная валюта. Нужно бороться с инфляцией. Недопускать бюджетного дефицита.

Вопрос № 2. Измеренение предложения денег.

М0-М1-М2-М3-М4-Л - матрешкка. Понятие М1 не одно и тоже в разных странах.

Количество денег в стране контролируется государством, на практике эту функцию осуществляет ЦБ. Для измерения денежной массы используют денежные агрегаты. ДА - совокупность денедной массы и структуры (бумажные, М1 м2 м3 л) сгруппированых по степени ликвидности. Построены по принципу уменьшения их ликвидности.

Наиболее распространены следующие денежные агрегаты.

Самы главные ДА - денежная база "М0" (деньги повышенной мощности), включает наличность в обращении (монеты и банкноты + общие резервы в банковской системе). Резервы составляют важнейшую часть денежной массы которые находятся под контролем ЦБ.

Инструменты которые выполняют роль средств обмена включаются в денежный агрегат М1 (или узкие деньги). М1 шире чем М0. М1 измеряет количество средств обмена в экономике. М1 часто называют трансакционные деньги. М1 включает наличность + депозиты до востребования + дорожные чеки + прочие чековые депозиты. Депозиты до востребования - вклады когда хочу тогда и получу: вклад в банке или ином допозитном учреждении который может быть переведен с помощью чека или изъят без предварительного уведомления. Дорожные чеки - платежное ср-во используемое главные образом в международном туризме, в отличие от обычного чека покупается клиентом у банка и может обмениваться на наличные деньги в любом учреждении являющимся агентом банка эмитента. Прочие чековые счета - занимают отдельное место, большой удельный вес.

А). Финансовые посредники США - денежнокредитные институты собирающие сберегаемые денежные средства и поставляющие их заемщику. Берут свободные деньги и предоставляют кредиты. Финансовые посредники включают 3 группы. Банковские, страховые и инвестиционные структуры. Банковские институты - в США состоят из коммерческих банков, судосберегательных ассоциаций (ССА), взаимных сберегательных банков (ВСБ) и кредитных союзов. Страховые институты представлены страховыми компаниями и пенсионнми фондами. Инвестиционные институты представлены взаимными фондами и финансовыми компаниями. Они привлекают финансовые средства выпуская собственные акции и использую полученные фонды для инвестиций в акции и облигации других компаний.

<пропуск>

Банки. Коммерческие банки ВСБ как правило выдает ипотечные кредиты. Кредитные союзы - кооператив принимающий вклады членов предоставляющий им потребительский кредит.

Б). Организация кредитной системы США с конца 1970х годов.

Negotiable order of withdrowal, NOW account.

Вслед за ССА определенное подобее такого счета - чековый паевой счет ввели кредитные союзы. В результате вкладчики кредитных собзов получили возможность использовать свои паевые счета путем выписки инструментов типа чеков. Клиент дает пай, он накапливается, он лежит в кредитном союзе при этом вкладчик имеет возможность частично вывести средства. ВСБ оказались в хвосте. Оборотные счета и чековые счета явились новаторскими средствами. Эти счета оказались очень привлекательными для вкладчиков поскольку по ним разрешалось платить процент тогда как коммерческим банкам закон запрещал платить процент. Чтобы их не обошли коммерческие банки ответили созданием автоматических счетов трансфертных услуг. Automatic transfer service account (ATC) благодаря этой мере банк автоматически переводил деньги со сберегательного счета на чековый счет когда его требовалось пополнить, тем самым эти счета позволяли банкам обойти юридический запрет на уплату процента по текущим счетам. В 1980 году закон "о дерегулировании депозитных учреждений и монетарном контроле" (Рейган) санкционировал открытие указаных счетов всеми депозитными учереждениями и позволил коммерческим банкам выплачивать проценты по индивидуальным чековым счетам. В 1986 году все ограничения процентной ставки и требования определенного минимума денег на этих счетах были отменены.

Разница между текущими счетами коммерческих банков и сберегательными вкладами сберегательных учреждений практически исчезли. Если еще в 1960е годы деньги можно было определить как наличность + бессрочные вклады коммерческих банков, то сейчас определение выглядит так: наличность + все чековые вклады. Они влючают не только текущие счета но и счета NOW, чековые паевые счета и счета ATC. MMMF -

Широкие деньги М1 + почти деньги которые могут выступать хорошими заменителями денег.

В состав почти денег входят

1 элемент: депозиты на нечековых сберегательных счетах в банке. Сберегательный счет это счет в банке приносящий проценты и предназначенный для сбережения населения. Число и характер операций по такому счету обычно ограничен. А средства поступают регулярно и небольшими суммами.

2 элемент: счет взаимного фонда денежного рынка MMMF (a money market mutual fund account). Учреждение не банкавского типа возникшее в 70е годы 20 века. Они специализируются на посреднических оперециях с краткосрочными ценными бумагами крупного достоинтсва называемыми инмтрументами денежного рынка. Своеобразиве MMMF заключается в сочетании функций инвестиционных компаний и депозитных институтов обслуживающих расчеты клиентуры. Инвестиционную деятельность MMMF характеризуют операции: привлечение средстве путем эмиссии акций, купля-продажа различных краткосрочных ценных бумаг. Фонд не является владельцем этих рыночных ценных бумаг, но распоряжается ими. Согласно анализу по поручению своих клиентов. Способность MMMF выкупать свои акции и дополнительно эмитировать их означает открытый характер. Если эмиссия акций МММФ превышает их стоимость фонд покупает их на рынке. Доходность акций повышается, спрос повышается. Елси выпущенных акций меньше - фонд продает часть своего портфеля. Покупателями акций МММФ являются частные лица, банковские TRUST отделы, средние и мелкие фирмы. Диверсифицированность портфеля фонда. Фонд ежедневно начисляет и ежемечно выплачивает дивиденды по своим акциям. Он накапливается и зачисляется на специальный счет который может быть использован клиентом как расчетные счет для отплаты покупок, но не менее 250USD каждая.

3 элемент: депозит на депозитном счете денежного рынка. Депозитный счет это счет на который деньги кладутся для получения процента, а изъятия могут осуществляться при предварительном уведомлении (обячно за 7 дней) путем перевода средств на текущий счет.

4 элемент: срочные вклады.

 

 

Предложение денег…..

<………>

Эффекты эксп. Политики.

 

 

Государственная политика имеющая целью стимулирование совокупного выпуска называется экспансионистской.

Экспансионистская фискальная политика это увеличение государственных расходов или уменьшение налогов.

Экспансионистская увеличение денежного предложения с целью увеличения совокупного выпуска.

Экспансионистская фискальная политика. Уменьшение “Т” и увеличение “g”. Хотя влияние сокращения “Т” является несколько меньшим, чем влияние роста “g” оба инструмента оказывают мультиплицирующее воздействие на равновесный уровень “Y”. В результате увеличения «g» фирмы начинают увеличивать выпуск, что приводит к увеличению совокупного выпуска.

Воздействие увеличения Y – спрос на деньги увеличивается. Если ЦБ сохраняет предложение денег на прежнем уровне, то равновесие, которое в результате.

Рост «g» следовательно увеличит не только У но и r. Более высокая норма процента вызовет падение расходов на планируемые инвестиции. Поскольку I являются компонентом AE уменьшение I противодействует увеличению «g». AE=C+I+g

Сокращение частных инвестиций под воздействием увеличения государственных расходов и называется эффектом вытеснения. Без какого либо воздействия в результате роста доходов расходы на планируемые инвестиции частично вытесняются более высокой нормой процента. Добавочные расходы созданные ростом государственных закупок в определенной мере компенсируются падение м планируемых инвестиций. Доход все же увеличивается но мультипликационный эффект роста g уменьшается, вследствие негативного воздействия нормы процента на планируемые инвестиции.

Рисунок 6-4

При оценке размеров эффекта вытеснения а, значит окончательной величечины мультипликатора государственных расходов необхожимо учесть следующие два фактора. Во первых мы предполагали, что ЦБ не изменил предложение денег. Если бы мы допустили, что ЦБ увеличивает количество денег чтобы приспособить его к росту g то мультипликатор был бы больше. В этом случае более высокий спрос на деньги удовлетворялся бы более высоким количеством предлагаемых денег.

ЦБ может нивелировать эффект замещения путем увеличения денежной массы. Если планируемы инвестиции не падают когда норма процента растет эффект вытеснения наблюдаться не будет.

 

Пропуск, лекция № 16.03.04

 

2. Денежное предложение возрастает когда: имеется в виду увеличение банковских денег.

a. Увеличиваются гос. закупки G

C. Сберегательные депозиты

d. Дорожные чеки

4. Долгосрочные эффекты увеличения денежного предложения включают:

C. Увеличится на 1

d. Уменьшится на 4

Мультипликатор сбалансированного бюджета.

2. Кривая совокупного спроса будет относительно пологой если MPC

A. Большая величина

b. Мультипликатор является маленьким

c. Инвестиция не очень чувствительна к изменению нормы процента.

d. Все три варианта являются правильными.

3. Какой из указанных видов расходов или доходов включается в ВВП данного года.

a. Стипендия студента -трансфер

b. Покупка акция нефтяной компании - перепродажа

c. Государственные субсидии частной фирме - трансфер

d. Увеличение ТМЗ – да

4. Дефлятор ВВП это:

B. 8

c. 12,5

d. 25

8. Банк продал на открытом рынке государственные облигации на 1млн USD сумма которую заплатили покупатели банк полностью добавил к своим резервам, предложение денег поэтому

a. Уменьшилось на 1 млн.

b. Не изменилось

c. Увеличилось на 1 млн.

d. Увеличилось на 1 млн. * денежный мультипликатор.

9. При подсчете ВВП суммируется стоимость конечного и промежуточного продукта произведенного в экономике за год – НЕТ

10. Чистые инвестиции равны сумме валовых инвестиций и потребленного основного капитала – НЕТ. Это валовые инвестиции – амортизация.

11. Рост пенсий госслужащим означает увеличение показателя ВВП рассчитанного по доходам. – НЕТ

12. Кривая совокупного спроса сдвигается

a. Вправо если государственные расходы сокращаются

b. Влево когда возрастает уровень цен в экономике

c. Влево сокращаются подоходные налоги

d. право

 

 

Новая тема Денежное предложение и центральный банк.

Фискальная и монетарная политика.

Денежно-кредитная политика. Мультипликаторы Когда экономика полностью загружена и находится на подъеме, дефицит представляет собой фактор инфляционного давления.

Бюджетный дефицит служит автоматическим антикризисным стабилизатором, т.к. спонтанно дополняет недостаток частного спроса государства. По этой причине во время кризиса не следует стремиться ликвидировать бюджетный дефицит сокращая государственные расходы и увеличивая налоги, это может привести лишь к усилению кризиса. В 97 году РФ наступила на эти грабли приняв решение о секвесте (сокращение расходов).

02.02.2009 Лекция №3

денежные.