Понятие и цели денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика представляет собой комплекс мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса. Денежно-кредитная политика служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства.Денежно-кредитная политика – это совокупность мероприятий центрального банка и правительства, направленных на изменение денежной массы в обращении, объёма кредитов, процентных ставок и других показателей денежного обращения с целью снижения уровня инфляции, устойчивого роста денежной массы и создания предпосылок для стабильного экономического роста.Основные цели:

1.Высокий уровень занятости;

2.Экономический рост;

3.Стабильность цен;

4.Стабильность процентной ставки;

5.Стабильность на финансовых рынках;

 

36 Денежный и депозитный мультипликаторы

Система коммерч. банков способствует увеличению денежной массы в экономике вследствие того, что сущ-ет система ссуд, предл. коммерч. банками и форм-ся за счёт депозитов субъектов экономики.
Денежный мультипликатор – это величина, обратная резервной норме. Мультипликативный эффект создания денег носит убывающий характер в силу того, что увел-ся величина обяз. резервов. Следует иметь ввиду, что если обяз. резервы отправляются в центр. Банк, то ссуды – это избыт. Резервы.
Для того, чтобы определить величину возросшей денежной массы, необходимо первонач. Избыт. Резервы умножить на денежный мультипликатор.
Мs=изб. резервы*MRден.
Мs=перв. депозит*MRден.
Значения их различны, так как есть разные источники.
Депозитный мультипликатор учитывает те деньги, которые поступают на счета коммерч. банков, однако он не учитывает ту сумму денег, которая сущ. И обращается в виде наличности, что усложняет модель денежного мультипликатора.
Модель денежного мультипликатора предп. учёт 3х экзогенных переменных:
1) ден. база В=С+R, с-наличные, R-резервы.
2) Норма обяз. резервов R’=R/D, D-депозиты, вклады.
3) Коэф-т декламирования CR=C/D, c-наличные, D-депозиты.
Ms-это сумма наличных и депозитов (Ms=C+D)
Если выразить величину, то можно записать, что Ms=C+D+D.
Ms=(Cr+1)D
D=Ms/Cr+1.
Денежная база – наличные деньги и деньги в резервах. Мы выражаем эти оба показателя.

Тогда, исходя из вывед. уравнений денежной массы и денежной базы, можем выразить депозиты (Д) через коэф-т депонирования, резервную норму, денежную массу и денежную базу.
Ms/Cr+1= D=В/ Cr+R’.
Ms= Cr+1/ Cr+R’*B – общее уравнение денежной массы, предложения.
Cr+1/ Cr+R’ – денежный мультипликатор.

37 Инструменты ДКП, политика дорогих и дешевых денег

Денежно-кредитная политика – это политика, напр. на макроэкон. стабилизацию, преодоление цикл. колебаний в экономике, проводимую центр. Банком и прав-вом страны с помощью 3х инструментов: резервной нормы, учётной ставки, операций на открытом рынке.
Она направлена ещё и на стимулирование экон. роста, стабилизацию валютного курса.
Инструменты:
1) Резервная норма – это опр. процент капиталов коммерч. банков, кот. обязательно должен храниться в центр. банке. В среднем резервная норма состоит из 10-12%. У банков остаются избыт. Резервы, которые предоставляются в ссуды субъектам хоз-ва.
Задачи обяз. резервов:
- страхование, так как не позволяют коммерч. банку полностью использовать все средства и тем самым создаётся резерв ликвидности для экономики.
- регулирование, что означает возм-ть увеличивать избыточные резервы при уменьшении резервной нормы, а значит повышать деловую активность, и наоборот при увеличении резервной нормы.

2) Учётная ставка – это процент, по которому центр. банк выдаёт кредиты коммерч. банкам. В Беларуси сейчас ставка рефинансирования составляет 10,5%. К концу года она должна снизиться на 5%.
3) Операции на открытом рынке – это купля-продажа гос. ценных бумаг. Продажа ценных бумаг приводит к изъятию денежных средств у субъектов экономики и сдерживанию деловой активности. А выкуп ценных бумаг приводит к увеличиванию денежной массы у них. Это очень подвижный инструмент денежно-кредитной политики. Если центр. банк считает, что необх. Изменить денежную базу или объём резервов, ему достаточно ждать указаний дилера рынка ценных бумаг относительно их купли-продажи. Этот процесс легко обратим, поскольку чрезмерная продажа может быть приостановлена и ценные бумаги выкупаются.
С помощью этих инструментов гос-во регулирует экономику.
В периоды цикл. колебаний исп-ся политика дорогих и дешёвых денег.
Политика дорогих денег исп-ся при инфляции, т.е. необходимо изъять деньги из экономики, чтобы они стали дорогими. В этом случае резервная норма повышается, учётная ставка повышается и гос. ценные бумаги продаются на открытом рынке.
Увеличение резервной нормы и учётной ставки ограничивает возм-ти коммерч. банков в предоставлении кредита населению и бизнесу. Это ограничивает деловую активность, доходы, совок. спрос и цены не растут.
Продажа гос. ценных бумаг также изымает опр. часть денежной массы из обращения – следствие аналогично.
На графике равновесия на денежном рынке такая ситуация выглядит как сдвиг Ms влево.
Политика дешёвых денег:
- уменьшение резервной нормы.
- уменьшение учётной ставки.
- выкуп ценных бумаг у субъектов эк-ки центр. банком.
Это расширяет возм-ти предоставления кредитов коммерч. банками и увеличению денежной массы у субъектов при выкупе гос. ценных бумаг.На графике это выглядит как смещение Ms вправо, что приводит к умен-нию ставки ссудного процента.
Тут график:

r Ms2 Ms Ms1

 

 

Md.Ms

До точки, в которой ставка % может стать настолько низкой, что при дальнейшем субъекты хоз-ния не будут реагировать на увеличение деловой активности, увеличение предложения денег, расширением объёмов произв-ва – этот процесс носит название ликвидной ловушки.

38. Придаточный механизм ДКП, кенсианский и монетаристский подходы (+ сущность, инструменты ДКП

Придаточный мех-м ден.-кред. политики,кейнсианский и монетаристский подходы:
Кейнсианская и классическая концепции отличаются друг от друга.
Придаточный механизм ден.-кредитн. Политики в кейнсианской модели выглядит след. образом:
∆Ms→∆r→∆I→MR*∆I=∆ Y. Например:увеличение денег предприятия приводит→уменьшению ссудного%→приросту инвестиций и в дальнейшем к мультипликативному приросту ВВП.
Монитаристский подход к ден.-кред. Политике выглядит след.образом:изменения ден.-кред.политики приводят к изменению денежного прежложения.В дальнейшем это приводит к изменению совокупного спроса и в дальнейшем к изменению номинального ВВП.
Денежное предложение у монитаристов имеет определяющий характар, поэтому они предложили в кач-ве основного целевого ориентира регулирование денежной массы, причем темпов роста денежного предложения.
М.Фридмен предложил законадательное установление монитарного правила, согласно кот. предложение денег ежегодно увеличивается на 3-5%.Постоянный темп роста ден.массы ликвидирует инфляционные тенденции вследствие недостатка денежных средств.В ряде стран введено «торгетирование ден.массы»(США,Канада,Япония)-установление верхнего и нижнего предела роста ден.массы на определенный период.
Ден.-кредитная политика обладает преимуществом, по сравнению с фискальной,т.к.нет принятия парламентских решений,изолирована от политического давления,воздействует на совокупный спрос в силу изменения кредита и его достепности.
Цели ден.-кредитной политики:-высокий ур-нь занятости;
-экон.рост
-стабильность на финансовом рынке
-стабильный курс валют
-стабильная ставка %.

!!!!!!!!!!!39. кривая IS.
Равновесие на рынке Т и У. Обратную зав-ть м/у ур-нем банк-ой % ставки (r) и инвестициями (I) отразим на

График

 

 

рис.а. При ур-не % ставки r1 V инвестиций будет I1. Соотв-но сов-ые расходы АЕ (рис.б)

 

График

 

показаны линией C+I1+G, к-ая, пересекаясь с биссектрисой, определяет точку равновесия Е1 и равновесный V нац. дохода Y1. Т.о. при % ставке r1 равновесным будет нац.доход Y1. Эти пар-мы определит точка А (рис.в).

График

 

Допустим % ставка снизилась с r1 до r2 (рис.а). Это приведет к росту инвестиций с I1 до I2 и увеличению сов-ых расходов. Кривая сов-ых расходов сдвигается вверх, в положение C+I2+G (рис.б). Новое полож-е равнов-я на тов. рынке будет достигнуто в точке Е2 (рис.б), а равновесным будет нац. доход Y2. Т.к. инвестиции обладают мультиплик-ым эф-ом, то опред-ть прирост можно умножив прирост инвестиций на мультипликатор I*MP).DY=D(
Графически на рис.в знач-е r2, I2 будет соотв-ть точка В. Если непрерывно измен-ть знач-я % ставки и для каждого находить соотв-ее знач-е нац. дохода, то на графике получим кривую IS (рис.в). Каждая ее точка выр-ет такую комбинацию r и Y, при к-ой наступает равновесие на тов. рынке, т.е. выполнхся усл-я равновесия по Кейнсу: сов-ые расходы = произведенному нац. доходу.
Кривая IS имеет нисходящий вид, что объясняется обратной зав-тью м/у ур-нем % ставки и величиной сов-ых расходов, нац. дохода.
Все точки, лежащие вне кривой IS, дают неравновесное состояние товаров на рынках.
Выявляется з-номерность: чем ниже % ставка, тем выше нац. доход.
Возраст-е нац.дохода ведет к росту сбережений. Для того чтобы нац. эк-ка впитала возросший V сбережений и инвестиций необх-мо недопускать роста % ставки.

 

!!!!!!!!!!!!!!!!!!40. Кривая LM.
Допустим произведен нац. доход Y1 (рис.б).

 

Его V определяет спрос на деньги для сделок и соотв-но сов-ый спрос на деньги Dm1 (рис.а). Если предлож-е денег Sm (абсолютно неэластично, что отраж-ся вертикальной линией), то ден. рынок будет нах-ся в равнов-ии в точке Е1 (рис.а), следов-но, при нац. доходе Y1 ден. рынок будет равновесным, если % ставка будет r1. Знач-я Y1, r1 опред-ют на рис.б точку А. Предположим нац. доход возрастет с Y1 до Y2 (рис.б), соотв-но увелич. Спрос на деньги для сделок и сов-ый спрос с Dm1 до Dm2 (рис.а). Спрос на деньги превысил их предложение. Это привело к росту ставки % до r2. При нац. доходе Y2 ден. рынок будет нах-ся в равновесии, когда ставка % будет = r2. Значения Е2, r2 опред-т на рис.б точку В. Изменяя непрерывно V нац. дохода можно опред-ть мн-во % ставок, при к-ых рынок денег будет нах-ся в равновесии и построить кривую LM (ликвидность-деньги). Кривая LM имеет восходящий вид, что объясняется прямой зав-тью м/у r и Y. Возможны неравновесные состояния на ден. рынке. В точке ЕМD, наход-ся справа от кривой LM, сущ-ет избыточный спрос на деньги. Когда как точка ЕМS, располож-ой слева от LM, сущ-ет избыточное предлож-е денег.

 

41.Совместное равновесие ден.и товарных рынков в модели IS-LM:
(график). LM

r

A B

..

 

r* --------------

- IS

-

Y* Y

IS отражает все комбинации ставки% и обьёма вып-ка, при кот.товарный рынок нах. в равновесии. LM отражает все комбинации ставки % и обьёма выпуска, при кот.денежный рынок нах.в равновесии.
Существует единое значение ставки% и обьёма выпуска, при кот.денежный и товырный рынки нах.в равновесии,в т.Е-т.пересеченияISиLM.
Если эк-ка нах.в точкеА,то товарный рынок равновесный,денежный-неравновесный,поскольку % ставка выше равновесной и спрос на деньги меньше предложения денег.Население избавляется от «лишних»денег,приобретая облигации.Цена на облигации растет и это приводит к падению % ставок,а падение %ставок приведет к росту инвестиций.Совокупный спрос вырастет.Состояние эк-ки в этом случае начинает двигаться из т.А в т.Е до равновесного состояния товарного и денежного рынков.
Если эк-ка нах. в т.В,ден.рынок явл.равновесным, а товарный-неравновесным,т.е.совокупный выпуск(АS)-выше равновесного уровня,больше АD.Фирмы не могут реализавать свою продукцию,накапливают товароматериальные запасы.Как следствие сокращаются инвестиции и обьем вып-ка.Снижение обьёма выпуска приводит к снижению спроса на деньги,а это-к снижению стовок%.В этом случае экономика будет двигаться из т.В к т.Е.

 

42. Фискальная политика в модели IS- LM

Фискал политика в модели IS- LM предполагает манипулирование налогами и гос расходами. Их изменение: G↑, T↓. (график)

LM

r

E1

IS1

IS
Y
Это стимулир фискал политика, приводящая к сдвигу IS вправо. Если предположить, что r остается на прежнем уровне, то происходит мульт-ный прирост У до У2. Однако увеличение V выпуска и доходов приводит к росту спроса на деньги. Это способствует росту ставки %, а значит сокращению инвестиций. Др словами, ростом ставки % относительно погашается эф-ть стимулир фискал политики, что носит название «эффекта вытеснения», и нац V выпуска увеличивается не с У до У2, а с У до У1.
Сдерживающая фискал политика приводит к противоположному рез-ту.

 

43. Ден-кред политика в модели IS- LM. (график)

r LM

LM1

E

 

E1

 

IS
Y
Ден-кред политика предполагает манипулирование предложением денег. Предположим, используется стимул ден-кредит политика, т.е. Мс увеличивается. Это способствует сдвигу LM вниз, форм-ся новое равновесие Е1 при ставке % r1.
Механизм форм-ния этого равновесия: Правительство увеличивает предложение денег и как следствие кривая LM сдвигается вправо вниз. В рез-те снижается ставка %, что приводит к росту деловой активности, увеличению инвестиций и доходов. В ре-те увеличения доходов повышается спрос на деньги, кот продолжается до тех пор, пока не сравняется с предложением денег. Т.е. новое равновесие в модели IS- LM (равновесие тов и ден рынка одновременно) форм-ся в т.Е1.

44. Инвестиционная и ликвидная ловушки

Бывают ситуации в экономике, когда ни один из видов политики не оказывают никакого влияния на экономику. Это случаи ликвидной и инвестиционной ловушек. Ликвидная ловушка: процентные ставки так низки, что любое изменение предложения денег поглощается спросом на деньги со стороны активов и уровень дохода падает до очень низкой отметки (график).

 

 

Инвестиционная ловушка: кривая IS имеет вертикальный вид в силу очень высокой неэластичности инвестиций к ставке процента. Поэтому увеличение предложения денег и сдвиг LM не приводят к росту ВВП, но незначительно могут снизить ставки процента. (график)