Мы поможем в написании ваших работ!



ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Внутренняя норма рентабельности (internal rateofreturn, IRR)

Поиск

4.1 Рассчитаем IRR для первого инвестиционного проекта по методу энтраполяции, для этого используем формулу:

 

IRR = r(NPV+) + [r(NPV-)-r(NPV+)] * [((NPV+)/(NPV+) - (NPV-)]

 

Для того, чтобы воспользоваться формулой, необходимо знать значение ставки дисконта, при которой NPV проекта положительно(NPV+) и значение ставки дисконта при котором (NPV-). Причём, чем меньше между ними разница, тем точнее будет результат. Необходимые данные приведены в таблице.

 

Таблица 16- Данные для расчета IRR

Показатель Ставка дисконтирования Значение NPV
NPV+ 24% 12516,19
NPV- 26% -1580,88

 

IRR =

IRR =25.78%

4.2 Рассчитаем IRR для второго инвестиционного проекта

 

Таблица 17- Данные для расчета IRR

ПоказательСтавка дисконтированияЗначение NPV    
NPV+ 29%  
NPV- 31% -17209,4

 

IRR =

IRR =30.46%

4.3 Рассчитаем IRR для комплексного инвестиционного проекта

 

Таблица 18- Данные для расчета IRR

ПоказательСтавка дисконтированияЗначение NPV    
NPV+ 29% 8595,7
NPV- 30% -16457,9

 

IRR =

IRR =30.68%

Внутреннюю норму рентабельности большей величины имеет второй проект это говорит о том, что при увеличение цены капитала с 13,69% до 30,46% проект останется рентабельным. Запас величины риска составляет 16,77%. Запас первого проекта составляет 12,09%

Подведем итоги:

 

Таблица 19- Совокупность показателей оценки проектов

  NPV(тыс.р) PI PP(лет) DРР(лет) IRR(%)
Первый проект   1,9 4,04 5,99 25,78
Второй проект   2,4 3,51 4,87 30,46
Комплексный проект   2,12 5,3 6,75 30,68

 

Подводя итоги оценки эффективности двух проектов можно сделать вывод о том, что второй проект является наиболее привлекательным почти по всем показателям эффективности, это высокая стоимость, рентабельность, внутренняя норма доходности при весьма низких сроках окупаемости по сравнению с первым проектом. Два этих проекта не являются взаимоисключающими поэтому к реализации можно принимать оба проекта.

Однако предприятию ОАО "Оренбургуголь" стоило пересмотреть решение о строительстве мини-ТЭС так как ее строительство было менее эффективно. Было бы правильнее сразу начать стоить большую ТЭС для собственного потребления и продажи энергии.

Но в целом комплексный инвестиционный проект является эффективным, и рентабельным, но необходимо отметить, что ни один из рассмотренных критериев сам по себе не является достаточным для принятия решения об осуществлении проекта. Решение об инвестировании средств должно приниматься самим инвестором, включая в расчет так же другие факторы, которые не всегда поддаются формальной оценке, на пример социальные, экологические и даже имидж самого инвестора.

Заключение

Оценка эффективности инвестиционных проектов является одним из наиболее важных этапов в процессе управления реальными инвестициями. От того, насколько качественно выполнена такая оценка, зависит правильность принятия окончательного решения.

В рамках подготовки настоящего исследования были рассмотрены следующие вопросы:

рассмотрена сущность инвестиций и инвестиционного проекта;

раскрыта сущность современной методики экономической эффективности инвестиций и показателей оценки эффективности;

произведены расчеты и анализ эффективности инвестиционного проекта

Исходя из вышеизложенного, можно сделать следующие выводы:

Предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др.

Объектами инвестирования могут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества и т.д.).

Важное значение при анализе инвестиционных проектов, имеет определение степени взаимозависимости инвестиционных проектов. Независимые проекты могут оцениваться автономно, принятие или отклонение одного из таких проектов никак не влияет на решение в отношении другого. Альтернативные проекты являются конкурирующими; их оценка может происходить одновременно, но осуществляться может лишь один из них из-за ограниченности инвестиционных ресурсов или иных причин. Взаимосвязанные проекты оцениваются одновременно, при этом принятие одного проекта невозможно без принятия другого.

Любой инвестиционный проект должен, во-первых, сам себя обеспечить деньгами (т.е. своевременно и в полном объеме производить все выплаты, связанные с осуществлением проекта), а во-вторых, сохранять и преумножать вложенные в него средства. Эти два подхода носят название финансовая и экономическая оценки.

При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо учитывать неопределенность, то есть неполноту или неточность информации об условиях движения денежных потоков проекта, а также фактор риска, то есть возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям и, следовательно, могут снизить эффективность проекта.

Анализ эффективности инвестиционного проекта по строительству ТЭС показал, что проект эффективен и его можно принять к осуществлению.

Однако стоит учесть, что применение любых, даже самых изощренных, методов не обеспечит полной предсказуемости конечного результата, основной целью является сопоставление предложенных к рассмотрению инвестиционных проектов на основе унифицированного подхода с использованием по возможности объективных и перепроверяемых показателей и составление относительно более эффективного и относительно менее рискованного инвестиционного портфеля.

 

 



Поделиться:


Последнее изменение этой страницы: 2016-07-16; просмотров: 232; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.139.234.68 (0.005 с.)