История развития фундаментального анализа

Понятие фундаментального анализа начало развиваться в США. Основателями классической школы американского фундаментального понятия является уд Бенджамин Грэм и Дэвид Додд. В 1934 году они опубликовали плоды своей классической работы под названием «Анализ ценных бумаг» («Security Analysis»). В последствии, сам Бенджамин Грэм использовал метод фундаментального анализа на практике, что помогло ему стать хорошим инвестором Самым известным его последователем стал Уоррен Баффетт.

Фундаментальный анализ реален только в условиях, когда государство использует рыночную экономику, когда на сферы влияние оказывают любые внешние и внутренние факторы, не подавляемые правительством.

Фундаментальный анализ на практике

На практике фундаментальный анализ занимается изучением валютно-финансовых мировых групп, политических и экономических явлений различных стран отдельно и мирового сообщества в целом. Главная цель данного метода анализа – определение событий, которые могут оказать влияние на валютный рынок, и рынок Форекс, как это изменит курсы валют. Поэтому во внимание берется подробная информация о работе бирж, крупных компаний, учетные ставки Центробанков мира, политические и экономические события, подтвержденные СМИ, и даже слухи.

Инвесторы часто прибегают к методу фундаментального анализа для оценки стоимости компании, ее акций. С помощью данного показателя можно узнать о состоянии дел на предприятии, его рентабельности, деятельности, а также сделать прогнозы на будущее. Фундаментальному анализу подвергаются следующие показатели компаний: выручка, EBITDA (Earnings Before Interests Tax, Deprecation and Amortization), чистая стоимость компании, обязательства, чистая прибыль, денежный поток, размер выплачиваемых дивидендов и производственные показатели компании.

Цены акций компании и «внутренняя стоимость», как правило, не совпадают. Цена акций компании определяется под влиянием соотношения спроса и предложения на фондовом рынке. Инвесторы, которые прибегают к методу фундаментального анализа, интересуются ситуацией, когда «внутренняя стоимость» акций компании выше, чем цена этих же ценных бумаг на бирже. Эти акции называют недооцененными, и они имеет высокий потенциал к росту, значит, в них можно инвестировать. При покупке подобных акций на рынке, инвесторы рассчитывают, что их стоимость будет стремиться к «внутренней цене». Данное выражение является противоположностью технического анализа, согласно которому, вся существенная информация в полной мере отображается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг. Из этого следует, что технический и фундаментальный анализ – абсолютно полярные направления и сводят смысл друг друга на нет.

Понятия, необходимые для проведения фундаментального анализа

В любое время фундаментальный анализ опирается на такие понятия как макроэкономические индикаторы и индексы деловой активности. Где макроэкономическими данными являются специальные числовые показатели, отображающие экономическое состояние. Чаще всего оцениваются следующие сферы экономики:

- Рынок благ или показатели экономического роста ВВП, ВНП, ВВП на душу населения;

- Рынок труда, где берутся показатели уровня занятости, безработицы;

- Рынок денег, который способствует отображению ситуации с инфляцией;

- Валютный рынок, который демонстрирует соотношение курсов валют;

- Рынок ценных бумаг, отображающий положение акций на бирже, ликвидность и капитализацию предприятия.

Другое вспомогательное понятие фундаментального анализа – индекс деловой активности является числовым показателем, который отражает состояние определенной отрасли, оценивает конъюнктуру. Для каждой отрасли экономики есть отдельный индекс. Экономические циклы в экономической теории напрямую формируют значение индекса. В макроэкономике и на рынке ценных бумаг индекс деловой активности имеет особое значение. Фундаментальный анализ исходит из того, что мировая экономика, любые макроэкономические тенденции влияют на котировки ценных бумаг конкретных компаний и корпораций и на прочие инструменты фондового рынка. Чаще в фундаментальном анализе используют исторически сложившиеся индексы деловой активности.

Одним из известнейших и авторитетных индексов деловой активности является показатель ISM, который публикует Институт менеджмента снабжения (Institute for Supply Management) Институт был основан в США в 1915 году. Заказы, продукция, занятость, материально-производственные запасы, цены на экспорт и импорт – это самые главные показатели, которые используют для расчета индекса ISM. Есть десять подиндексов, которые публикует Institute for Supply Management. Индекс включает анализ 300 промышленных компаний и публикуется ежемесячно.

Фундаментальный анализ на рынке Forex

Данный вид анализа на рынке Forex является одним из самых сложных, однако, он ключевой на валютном рынке. Проводить фундаментальный анализ рынка Forex очень трудно, поскольку одинаковые факторы могут оказывать в различных условиях неодинаковое значение на рынок. Иногда, обстоятельства, которые кажутся важными и решающими, становятся второстепенными, и наоборот - факторы, на которые инвесторы слабо обратили внимание, становятся ключевыми. Поэтому для проведения фундаментального анализа на рынке Forex необходимо обладать способностью связывать порой несовместимые вещи, знать отношения между государствами, историю развития валют и уметь из этого формировать правильный вывод.

Фундаментальный анализ форекс в торговой системе Masterforex-V

Фундаментальный анализ (англ. Fundamental analysis) — понятие для обозначения методов прогнозирования рыночной (биржевой) стоимости компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей её деятельности.

Фундаментальный анализ используется инвесторами для оценки:

- стоимости компании (или её акций), которая отражает состояние дел в компании;

- рентабельность её деятельности.

При этом анализу подвергаются финансовые показатели компании:

- выручка;

- EBITDA (Earnings Before Interests Tax, Deprecation and Amortization);

- чистая прибыль;

- чистая стоимость компании;

- обязательства;

- денежный поток;

- величина выплачиваемых дивидендов и производственные показатели компании.

«Внутренняя стоимость» в большинстве случаев не совпадает с ценой акций компании, которая определяется соотношением спроса и предложения на фондовом рынке. Инвесторов, использующих в своей деятельности фундаментальный анализ, интересуют в первую очередь ситуации, когда «внутренняя стоимость» акций компании превышает цену акций на бирже. Такие акции считаются недооцененными и являются потенциальными объектами инвестиций. Покупая недооцененные акции, инвесторы рассчитывают, что в условиях неэффективности рынка цена акций на фондовом рынке будет стремиться к «внутренней стоимости», т.е. в случае недооцененных акций - будет расти. Это утверждение является обратным к постулату технического анализа, который утверждает, что вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг. А этот принцип сводит на нет идею фундаментального анализа.

В основе американской школы фундаментального анализа лежит классический труд Бенджамина Грэма (англ. Benjamin Graham) и Дэвида Додда (англ. David Dodd) «Анализ ценных бумаг» (англ. «Security Analysis»), опубликованный ими в 1934 году. Сам Грэм пользовался фундаментальным анализом на практике и был успешным инвестором. Один из наиболее известных последователей Грэма, использующих фундаментальный анализ — Уоррен Баффетт (англ. Warren Buffett).

Фундаментальный анализ опирается на макроэкономические индикаторы и индексы деловой активности.