Анализ финансового состояния предприятия

Анализ обеспеченности запасов и затрат

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования приведены в таблице 3.1:

Таблица 3.1. Анализ финансовой устойчивости на основе

Обеспеченности оборотными средствами

Показатель	Значение по исходному	Значение по плановому
	балансу, тыс. руб.	балансу, тыс. руб.
∆1	5024,00	3697,25
∆2	8024,00	6697,25
∆3	8024,00	6697,25
НЗП	3781,00	3249,22
Величина запасов	7626,00	6837,86

Показатели ∆2 и ∆3 равны, так как предприятие не использует краткосрочные кредиты.

На основе приведенных показателей можно сделать следующие выводы.

По исходному балансу предприятие является финансово устойчивым, так как все его запасы и затраты финансируются за счет устойчивых пассивов: собственных средств и долгосрочных кредитов. При этом доля запасов и затрат, финансируемая за счет собственных средств значительна.

По планируемому балансу предприятие сохраняет финансовую устойчивость, так как незавершенное производство обеспечено собственными средствами. Однако, большая часть запасов и затрат обеспечена за счет долгосрочных кредитов, что указывает на некоторое снижение финансовой устойчивости предприятия.

Изменение источников обеспечения основных средств связано с тем, что помимо выпуска акций, инвестирование было частично произведено за счет внутренних источников. В активе это выразилось в виде перетекания части денежных средств в основные средства, что увеличило долю последних в общей сумме активов. В результате увеличение основных средств превысило рост собственных источников финансирования. Так как внешнее инвестирование произошло за счет выпуска акций, т.е. увеличения собственного капитала, а запасы и затраты уменьшились, финансовая устойчивость предприятия за планируемый период практически не изменилась.

Оценка ликвидности баланса

Результаты распределения активов и пассивов по группам приведены в таблице 3.2.

Таблица 3.2. Группы активов и пассивов (тыс. руб.)

Исходный баланс	Плановый баланс	Разница по исходному	Разница по плановому
				балансу (А-П)	балансу (А-П)
Активы	Пассивы	Активы	Пассивы
1665,00	8173,00	308,12	3112,55	-6508,00	-2804,43
6906,00	0,00	2663,82	0,00	6906,00	2663,82
7626,00	3000,00	6837,86	3000,00	4626,00	3837,86
35392,00	40416,00	44541,92	48239,17	-5024,00	-3697,25

На основании сравнения групп актива и пассива балансов можно сделать следующие выводы.

Исходный баланс не является ликвидным, так как краткосрочные пассивы значительно превышают денежные средства предприятия (А1<П1). Это угрожает предприятию неплатежеспособностью в ближайшей перспективе. Долгосрочные кредиты превышают активы третьей группы – запасы и затраты (А3<П3). В то же время у предприятия есть достаточный резерв в виде дебиторской задолженности, которая в плановом балансе уменьшается. Положительным фактором является наличие у предприятия собственных оборотных средств (П4>А4).

В планируемом балансе реализуется резерв текущей ликвидности в виде дебиторской задолженности (А1-П1). В результате величина наиболее срочных пассивов уменьшается. Это, в свою очередь, приводит к выравниванию соотношений соответствующих групп актива и пассива баланса в сравнении с исходным балансом. Угроза неплатежеспособности в ближайшей перспективе уменьшается, однако, в долгосрочной перспективе увеличивается, так как резко возрастает величина трудно реализуемых активов (А4). Баланс остается неликвидным.

 

Анализ на основе финансовых коэффициентов

Оценка ликвидности и платежеспособности

В планируемом балансе величина краткосрочной кредиторской задолженности значительно уменьшилась по сравнению с исходным балансом, уровень запасов при этом изменился незначительно, денежные средства уменьшились из-за финансирования инвестиций. Благодаря этому оборотные средства уменьшились больше, чем текущие пассивы, и величина собственных оборотных средств уменьшилась. Общий коэффициент покрытия увеличился, что свидетельствует об улучшении платежеспособности предприятия в перспективе. Коэффициент быстрой ликвидности остался в пределах нормы, запланированный коэффициент абсолютной ликвидности меньше рекомендуемых значений (0,2), однако данный риск неплатежеспособности в ближайшей перспективе связан с финансированием инвестиций, т.е. является оправданным. В целом предприятие является платежеспособным.

 

Оценка финансовой устойчивости

За планируемый период доля собственных источников в общей сумме источников средств увеличилась с 78% до 89%. Это связано с тем, что увеличение активов предприятия происходит только за счет собственных источников: эмиссии акций и прибыли. Соответственно, доля заемного капитала в финансировании основных средств уменьшилась с 8% до 7%, а коэффициент привлечения заемных средств уменьшился с 7% до 6%.

На основании данных показателей можно сделать вывод, что предприятие является финансово устойчивым. Необходимо отметить, что высокая степень концентрации собственного капитала предоставляет фирме возможность в перспективе привлекать долгосрочные заемные средства при наличии выгодных инвестиционных проектов.

 

Таблица 3.3. Показатели оценки финансово-хозяйственной деятельности
Наименование показателя	Формула расчета	Значение
		Отчет-ный баланс	Плани-руемый баланс
1. Оценка ликвидности и платежеспособности
1.1. Величина собственных оборотных средств, тыс.руб	Текущие активы - текущие обязательства	8024,00	6697,25
1.2. Коэффициент покрытия (общий)	Текущие активы / текущие обязательства	1,98	3,15
1.3. Коэффициент быстрой ликвидности (платежеспособности)	Денежные средства, расчеты и прочие активы / текущие обязательства	1,05	0,95
1.4. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)	Денежные средства / текущие обязательства	0,20	0,10
2. Оценка финансовой устойчивости
2.1. Коэффициент концентрации собственного капитала	Собственный капитал / всего хозяйственных расходов	0,78	0,89
2.2. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Долгосрочные обязательства/ /основные средства и прочие внеоборотные активы	0,08	0,07
2.3. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Долгосрочные обязательства/ /долгосрочные обязательства+ +собственный капитал	0,07	0,06

Продолжение табл. 3.3.

3. Оценка деловой активности
3.1. Выручка от реализации тыс.руб.	7781,00	8879,41
3.2. Балансовая прибыль, тыс.руб.	482,94	649,71
3.3. Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах в месяц)	Выручка от реализации/ /средняя дебиторская задолженность	1,13	3,41
3.4. Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)	30 дней / показатель 3.3.
3.5. Оборачиваемость производственных запасов (раз в месяц)	Затраты на производство продукции / средние производственные запасы	0,95	1,17
3.6. Оборачиваемость производственных запасов (в днях)	30 дней / показатель 3.5.
3.7. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)	Средняя кредиторская задолженность* 30 дней/ /затраты на производство продукции
3.8. Продолжительность операционного цикла в днях	Оборачиваемость средств в расчетах + оборачиваемость производственных запасов
3.9. Продолжительность финансового цикла (в днях)	Продолжительность операционного цикла - оборачиваемость кредиторской задолженности
3.10. Оборачиваемость собственного капитала (раз в месяц)	Выручка от реализации / /средняя величина собственного капитала	0,19	0,20

 

 

Продолжение табл. 3.3.

3.11. Оборачиваемость собственного капитала (в днях)	30 дней / показатель 3.10.
3.12. Оборачиваемость основного капитала (раз в месяц)	Выручка от реализации / /средняя величина средств, находящихся в распоряжении предприятия	0,15	0,18
3.13. Оборачиваемость основного капитала (в днях)	30 дней / показатель 3.12.
4. Оценка рентабельности
4.1. Чистая прибыль, тыс.руб.	Балансовая прибыль - платежи в бюджет	318,74	428,81
4.2. Рентабельность продукции, %	Прибыль от реализации / /выручка от реализации	7,0%	8,0%
4.3. Рентабельность основной деятельности, %	Прибыль от реализации / /затраты на производство продукции	7,5%	8,7%
4.4. Рентабельность основного капитала, %	Чистая прибыль / средняя величина средств в распоряжении предприятия	0,6%	0,8%
4.4. Рентабельность собственного капитала, %	Чистая прибыль / средняя величина собственного капитала	0,8%	1,0%

 

Оценка деловой активности

Для расчета показателей деловой активности необходимо определить себестоимость продукции и прибыль от реализации в месяце, предшествующем исходному балансу. Предполагаем, что за данный месяц уровень запасов на предприятии не менялся. Тогда себестоимость продукции определяется только затратами на производство и амортизацией.

 

Затраты на производство.

1. Материалы

0,56 * 7781 тыс.руб. = 4357,36 тыс.руб.

2. Зарплата

0,24 * 7781 тыс.руб. = 1867, 44 тыс.руб.

3. Косвенные расходы 727,4 тыс.руб.

Амортизация 283,36 тыс.руб.

Итого себестоимость продукции: 7235,56 тыс.руб.

Валовая прибыль 545,44 тыс.руб.

Проценты за долгосрочный кредит 62,50 тыс.руб.

Прибыль к налогообложению 482,94 тыс.руб.

Налог на прибыль 164,20 тыс.руб.

Чистая прибыль 318,74 тыс.руб.

За последний месяц планового периода с учетом инвестиций имеем:

Средняя дебиторская задолженность 2606,46 тыс.руб.

Средние производственные запасы 6988,03 тыс.руб.

Средняя кредиторская задолженность 3051,24 тыс.руб.

Средняя величина собственного капитала 50738,76 тыс.руб.

Средняя величина средств, находящихся в распоряжении предприятия 50738,75 тыс.руб.

 

Рассчитанные на базе этих данных показатели деловой активности приведены в таблице 3.3. На основании этих расчетов можно сделать следующие выводы.

Рост выручки от реализации и балансовой прибыли был предопределен исходными данными (задание по росту реализации).

 

Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности (средств в расчетах) 1,13 до 3,41 раз в месяц является благоприятной тенденцией, так как при росте реализации резко сократилась дебиторская задолженность.

 

Увеличение оборачиваемости производственных запасов также является благоприятной тенденцией: темп роста себестоимости реализованной продукции (связанный с увеличением реализации) превысил темп роста производственных запасов. Данная тенденция была заложена в снижении нормативов оборачиваемости запасов и говорит об улучшении управления производственными запасами. В результате сократилась продолжительность операционного цикла, т.е. время между поступлением от поставщиков производственных запасов и приходом на расчетный счет денег за реализованную продукцию.

Увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности связано только с резким уменьшением краткосрочных пассивов, что увеличивает платежеспособность фирмы и, в данном случае, является положительной тенденцией.

Финансовый цикл предприятия не изменился: сокращение времени расчета с кредиторами компенсировалось уменьшением периода обращения производственных запасов и дебиторской задолженности.

Период оборачиваемости собственного капитала незначительно уменьшился (со 156 до 151 дня), что также является благоприятной тенденцией.

В целом, за планируемый период показатели деловой активности предприятия улучшились.

Оценка рентабельности

За планируемый период все показатели рентабельности предприятия улучшились.

Увеличение рентабельности продукции и основной деятельности связано с сокращением доли затрат на производство в реализации, что было запланировано заданием по снижению периода оборачиваемости запасов.

Рентабельность основного капитала выросла с 0,6% до 0,8%, однако остается на низком уровне.

Рентабельность собственного капитала также увеличилась незначительно. Одной из причин невысокого роста данного показателя является увеличение собственного капитала, дополнительно привлеченного для финансирования инвестиций в основные средства.

В целом показатели рентабельности свидетельствуют о недостаточно эффективном использовании предприятием авансированных средств. Причинами являются высокая ставка процента по долгосрочным кредитам, высокая налоговая ставка, низкая рентабельность продукции.