Эффект финансового ливереджа



Мы поможем в написании ваших работ!


Мы поможем в написании ваших работ!



Мы поможем в написании ваших работ!


ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Эффект финансового ливереджа



Прибыль от осуществления инвестиций

П=Ра*(СК+ПК)

П=Рв*СК+Пс*ПК

Ра*(СК+ПК)=Рв*СК+Пс*ПК

Рентабельность собственного капитала

Рв=Ра+

 

Рв=Ра+(РР-Пс)*

где:

Ра=ROI – рентабельность активов предприятия

СК – собственный капитал

ПК – сумма кредита

П – прибыль от осуществления инвестиций

Рв=ROE – рентабельность собственного капитала

Пс –ставка процента за кредит

 

Рентабельность СК после налогообложения

Рсs=Ра(1-S)+(Ра(1-S)-Пс(1-S))*

где S- фактор налога на прибыль

Рсs=(1-S)*

Экономия налога на прибыль

Es=Пс*S/100

 

 

1. Процентная ставка rt = (FV – PV) / PV

2. Учетная ставка dt = (FV – PV) / FV

 

3. Соотношение между ставками rt = dt / (1 – dt) или dt = rt / (1 + rt)

 

4. Формула простых процентов FV = P * (1 + n*r)

 

5. Формула сложных процентов Fn = P * (1 + r) = P * FM1 (r%, n)

 

6. Формула, для расчета суммы, выплачиваемой банку при учете векселей

P = F * (1 – f * d),

где Р – выплачиваемая сумма;

F – вексельная сумма;

d – банковская учетная ставка;

f – относительная длина периода до погашения векселя.

 

7. Внутригодовые начисления в рамках одного года

Fn = P * (1 + t * r / T),

где r – годовая ставка

t – продолжительность периода начисления в днях

T –продолжительность года в днях

 

8. Внутригодовые процентные начисления с целым числом лет

FV = P * (1 + r/m)

где r – годовая ставка

m – количество начислений в году

k – количество лет

 

9. Начисление % за дробное число лет

Сложные Fn = P * (1 + r)

Простые Fn = P * (1 + r) * (1 + f * r)

где w – целое число лет

f – дробная часть года

 

10. Начисление % по внутригодовым подпериодам, когда продолжительность периода не равна целому числу подпериодов

Сложные проценты Fn = P * (1 + r/m) * (1 + r/m)

Смешанная схема Fn = P * (1 + r/m) * (1 + f * r/m)

где k – количество лет

m – количество начислений в году

r – годовая ставка

f – дробная часть подпериода

 

11. Формула приведенной стоимости P = Fn / (1 + r) = Fn FM2 (r%, n)

12. Приведенная стоимость денежного потока с неравными поступлениями

P = Fk / (1 + r)

 

13. Будущая стоимость срочного аннуитета постнумерандо

F = A * Fk / (1 + r) = A * ((1 + r) - 1) / r = A * FM3 (r%, n)

14. Будущая стоимость срочного аннуитета пренумерандо

F = A * FM3 (r%, n) * (1 + r)

 

15. Приведенная (текущая) стоимость срочного аннуитета постнумерандо

P = A / (1 + r) = A * (1 - (1 + r) ) / r = A * FM4 (r%, n)

 

16. Приведенная (текущая) стоимость срочного аннуитета пренумерандо

P = A * FM4 (r%, n) * (1 + r)

 

17. Приведенная стоимость бессрочного аннуитета

P = A / r

 

18. Ожидаемая доходность финансового актива

k0 = ki * pi

где ki – возможная доходность i-го актива

pi – вероятность появления

 

19. Вариация σ² = Σ(ki – ki)² * Pi

 

20. Среднее квадратическое (стандартное) отклонение SD = σ

21. Размах вариации R = kmax - kmin

 

22. Коэффициент вариации V = σ / k

 

23. Ожидаемая доходность портфеля

Kop = Σ koi * di

где koi – ожидаемая доходность i-го актива

diдоля i-го актива в портфеле

 

24. Стандартное отклонение доходности портфеля

= Σ (kpi – kop)² * Pi

где kpi – доходность портфеля при i-м состоянии экономики

 

25. Вариация доходности портфеля, состоящего из двух активов

= * + + + 2 * * * *

где di – доля i-го актива в портфеле

r12 – коэффициент корреляции между ожидаемыми доходностями активов

σi – среднее квадратическое отклонение доходности i-го актива

 

26. Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ)

K0 = Kf + β * (Km – Kf)

где K0 – ожидаемая доходность акций данной компании

Kf – доходность без рисковых ценных бумаг

β – бета-коэффициент для данной компании

Km – доходность на рынке в среднем

 

27. Базовая формула оценки финансовых активов

V0 = CFk / (1 + rk)

где V0 – текущая цена финансового актива

CFk – прогнозируемый денежный поток

rk – требуемая норма прибыли в м периоде

 

28. Оценка безотзывной облигации с годовым начислением процентов

V = CF / (1 + r) + M / (1 + r) = CF * FM4 (r%, n) + M * FM2 (r%, n)

Где CF – годовой купонный доход

М – нарицательная стоимость, выплачиваемая при погашении облигации

r – требуемая норма прибыли

n – число лет до погашения облигации

V – текущая цена облигации

 

29. Оценка безотзывной облигации с полугодовым начислением %

V = +

 

30. Доходность облигации без права досрочного погашения (доходность к погашению), YTM

YTM =

где k – число лет, оставшееся до погашения облигации

 

31. Оценка облигации с правом досрочного погашения или отзыва с рынка

V = +

где Ср – выкупная цена облигации

 

32. Доходность отзывной облигации

YTC =

 

33. Эффективная годовая ставка

re = (1 + rn / k) - 1

где rn – номинальная годовая процентная ставка (доходность)

k – количество начислений в году

 

34. Оценка привилегированных акций и бессрочных облигаций

PV = CF / r

 

35. Доходность

- текущая (дивидендная) rd = купонный доход / текущая цена

- купонная rk = купонный доход / номинал

- доходность к погашению = YTM

- доходность досрочного погашения = YTC

- капитализированная rc = (P1 – P0) / P0

где Р1 – цена актива на конец периода

Р0 – цена актива на начало периода

- общая rt = rd + rc

 

36. Оценка обыкновенных акций с постоянным темпом прироста дивидендов (модель Гордона)

P0 = =

где P0 – ожидаемая цена

r – требуемая норма прибыли

D0 – последний выплаченный годовой дивиденд (истекшего года)

D1 – дивиденд в наступающем году

 

37. Оценка обыкновенных акций с непостоянным темпом прироста дивидендов

P0 =

 

38. Расчет чистого приведенного дохода

ЧПД =

если ЧПД > 0, проект принимается

ЧПД < 0, проект следует отвергнуть

ЧПД = 0, любое решение

где Pk – денежные поступления по проекту в году k

IC – величина первоначальной инвестиции

r – ставка дисконтирования

 

39. Расчет индекса рентабельности инвестиции

PI =

если PI > 1, проект принимается

PI < 1, проект следует отвергнуть

PI = 1, любое решение

 

40. Внутренняя норма прибыли (IRR)

IRR = r, ЧПД = f(r) = 0

если IRR > CC, проект принимается

IRR < CC, проект следует отвергнуть

IRR = CC, любое решение

где СС – цена капитала или соответствующего источника средств

 

41. IRR методом линейной аппроксимации

IRR = r1 + { f(r1) : [f(r1) – f(r2)]}* (r2 – r1)

 

42. Модифицированная норма прибыли (MIRR)

где OFi – отток денежных средств в i-м периоде

IFi – приток денежных средств в i-м периоде

r – цена капитала данного проекта

n – продолжительность проекта

 

43. Срок окупаемости инвестиции PP = min n,при котором ≥ IC

 

44. Расчетная норма прибыли ARR =

где PN – среднегодовая прибыль, генерируемая проектом

IC – величина исходной инвестиции

RV – величина остаточной стоимости активов

 

45. ЧПД с бесконечным числом реализаций

ЧПД(k,∞) = ЧПД(k) * (1 + r) / [(1+r) – 1]

где k – продолжительность проекта при однократной реализации

46. Оптимальная партия заказа

EOQ =

где EOQ – объем партии в единицах

F – стоимость выполнения одной партии заказа

D – общая потребность в сырье на период, ед.

H – затраты по хранению единицы сырья

 

47. Алгоритмы управления запасами

RP = MU * MD

SS = RP – AU * AD

MS = RP + EOQ – LU * LD

Где AU – средняя дневная потребность в сырье, ед.

AD – средняя продолжительность выполнения заказа, дн.

SS – наиболее вероятный минимальный уровень запасов, ед.

MS – максимальный уровень запасов, ед.

RP – уровень запасов, при котором делается заказ, ед.

LU – минимальная дневная потребность в сырье, ед.

MU – максимальная дневная потребность в сырье, ед.

MD – максимальное число дней выполнения заказа

LD – минимальное число дней выполнения заказа

 

48. Индивидуальный индекс цен ip = p1 : p0

49. Индекс цен (индекс Карли) Ip =

 

50. Индекс Ласпейреса Ip =

 

51. Индекс Пааше Ip =

 

52. Индекс Маршалла Ip =

 

 

53. Индекс Фишера Ip =

54. Коэффициент падения покупательной способности денежной единицы Кпс = 1: Ip

55. Прирост товарооборота за счет изменения цен

 

56. Пересчет товарооборота в сопоставимые цены Tc = Tф : Ip

57. Расчет индекса цен за произвольное число дней Ip = (1 + iд)

где iд – дневной индекс цен

 

58. Модель авторегрессионной зависимости Yt = a0 + a1 * Yt-1 + a2 * Yt-2 + …+ ak * Yt-k

59. Коэффициент парной корреляции

r =

60. Взвешенная цена капитала

WACC =

где ki – цена i-го источника

di – доля i-го источника в общей их сумме

 

61. Цена СК финансово зависимой компании в условиях отсутствия налогов kg = ku + (ku – kd) * D/E

где ku – цена СК

kg – цена заемного капитала

D – рыночная оценка заемного капитала

E – рыночная оценка собственного капитала

 

62. Цена СК при наличии налога на прибыль kg = ku + (ku – kd) * (1 – Т) * D/E

63. Конверсионная стоимость облигации (привилегированной акции) Pc = Pb * kc

где Pb – рыночная цена базисного актива (обыкновенной акции)

kc – коэффициент конверсии

 

64. Доход на акцию

EPS = Прибыль за минусом дивидендов по привилегированным акциям / Количество обыкновенных акций

 

65. Ценность акции P / E = Рыночная цена акции / EPS

 

66. Дивидендное покрытие DC = EPS / DPS

где DPS – дивиденд на одну обыкновенную акцию

 

67. Показатель DPS в оценке брутто и нетто

DPSb = DPSn / (1 – Td)

где DPSb – DPS в оценке брутто

DPSn – DPS в оценке нетто

Td – ставка налога на дивиденды

 

68. Дисконтирование простое PV = = FVn (PVIFi,n)

 

69. Дисконтирование простой ренты PVAn = PMT( = PMT * (PVIFAi,n)

 

70. Дисконтирование вексельной ренты

PVA (вексельная) = PVA простой ренты * (1 + i)

 

71. Компаундинг для m-количества начислений сложных процентов в течении одного года

FV = PV (1 + i/m)

 

72. Оценка будущей стоимости денег с учетом фактора инфляции

FV = PV * [(1 + i) * (1 + TI)]

 

73. Оценка настоящей стоимости денег с учетом фактора инфляции

PV =



Последнее изменение этой страницы: 2016-04-18; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.239.33.139 (0.026 с.)