Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: Археология Биология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Техника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ? Влияние общества на человека Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления

Главная Избранные Случайная статья Познавательные Новые добавления Обратная связь FAQ Где с — уровень затрат на единицу строительной продукции. ⇐ ПредыдущаяСтр 4 из 13Следующая ⇒ Влияние изменения уровня затрат на единицу строитель­ной продукции определяется следующей формулой АПр=(Ср-Сф)-Всп1, (20.21) где Ср — расчетный уровень затрат на единицу строительной продукции; Сф — фактический уровень затрат на единицу строительной продукции. По результатам проведенного расчета появляется возмож­ность выбрать наиболее существенные направления дальней­шего, более углубленного анализа прибыли от реализации строительной продукции. В любом случае на величину фак­тически полученной прибыли влияют объем и структура объе­ма реализации строительной продукции, уровень инфляции, цены и общие затраты.   20.6. Обоснование управленческих решений в строительном бизнесе на основе маржинального анализа Важным управленческим решением является правильное обоснование производственной мощности предприятия и ус­тановление, при каких объемах производство СМР будет рен­табельным, а при каких оно не будет давать прибыль. С этой целью рассчитывают: а) безубыточный объем реализации, при котором обеспе­чивается полное возмещение постоянных издержек предпри­ятия; б) объем реализации СМР, гарантирующий предприятию необходимую сумму прибыли; в) зону безопасности предприятия (запас финансовой ус­тойчивости). Для определения этих показателей можно использовать графический и аналитический способы. Затраты строительной организации подразделены на две группы: переменную, зависящую от объема и структуры стро­ительной продукции, и постоянную, связанную с затратами на управление и коммерческую деятельность строительной организации, а также на организацию строительного произ­водства. В процессе анализа вычисляются показатели валовой прибы­ли (маржинального дохода) (Дм), прибыли от реализации строи­тельной продукции (Псп), доли маржинального дохода (Д„), а также уровня рентабельности строительной продукции (Рсп). Дм = н + пси = всп - кп = всп ду, Ду = Дм / Всп> (2°-22) псп = всп Ду - Н. Ду = £ di Ду, di В / Всп, 20.23)   Р сп = Псп / Всп- Учитывая зависимость между выручкой от реализации строительной продукции, затратами и прибылью, следует оп­ределить и критический объем выручки (Вкр), при котором строительная организация будет в состоянии покрыть свои переменные и постоянные расходы, не получив прибыли. Та­кой расчет позволяет держать в поле зрения границы безу­быточной деятельности строительной организации. Сниже­ние объема выручки ниже критического приведет к убыточ­ности деятельности, и наоборот, увеличение объема обусловит рост прибыли при сохранении величины других исходных данных, принятых для расчета. Ясно, что сокращение посто­янных или переменных расходов приведет к сокращению и критического объема реализации. Критический объем реализации определяется по следую­щей формуле в - Н в кР-^-- (20.24) Приведем условный пример, данные которого позволят оценить эффективность формирования, изменений и факти­ческого выполнения производственной программы строитель­ной организации (табл. 20.3). Размер постоянных расходов строительной организации на год определен в сумме 16,0 млрд руб. Определим критический объем реализации строительной продукции по последней формуле Х6 о Вкп =     — = 34,4 млрд руб. кр 0,465 -хЮО 41,12

Поскольку строительная организация сумела сформировать портфель заказов в объеме свыше 41 млрд руб., величина ожидаемой прибыли составит: 19,13 - 16,00 = 3,13 млрд руб., а уровень рентабельности строительной продукции

 

= 7,61%.

Предположим, что под влиянием конкурентной борьбы на рынке строительной продукции заказчик предложил строитель­ной организации новую, более низкую договорную стоимость: по объекту А - 6300 млн руб., по коттеджу - 350 млн руб

Требуется определить, как повлияет принятие такого пред­ложения (вариант I изменений) или отказ от него (вариант II) на показатели выручки от реализации, величины и доли маржинального дохода, величины прибыли и рентабельнос­ти строительной продукции.

Результаты расчетов, проведенные по аналогии с преды­дущими расчетами по первоначально принятой программе (базовый вариант), приведены в табл. 20.4.

Как видно по варианту I, по сравнению с базовым рента­бельность строительной продукции резко сокращается на 83,3% за счет снижения объема выручки от реализации и особенно сокращения величины прибыли (на 84,4%). Отказ от новых предложений заказчика еще более существенно сни­зит объем выручки от реализации и приведет к отрицатель­ной величине эффекта. Вместо прибыли выполнение такой производственной программы (при сокращении первоначаль­ного размера постоянных расходов) приведет к получению убытка, превышающего 6 млрд руб., а уровень рентабельно­сти строительной продукции выразится отрицательной вели­чиной, свидетельствующей, что каждая единица реализации строительной продукции приведет к получению 0,273 еди­ниц убытка. Таким образом, оба эти варианта не могут удов­летворить строительную организацию — ни низкорентабель­ное прбизводство, ни тем более убыточное.

Поэтому естественным выходом из создавшегося положе­ния о формировании производственной программы будет бо­лее целенаправленный поиск новых заказчиков. Такой по­иск потребует профессионального подхода и приведет к орга­

низации специальной маркетинговой службы, годовое содер­жание которой увеличит постоянные затраты строительной организации на 60 млн руб. В результате функционирования специалистов по маркетингу строительной организации уда лось привлечь дополнительных заказчиков на строительство двух промышленных объектов В и двух 18-этажных жилых домов. Требуется оценить эффективность двух новых вари­антов формирования производственной программы: привлечь дополнительных заказчиков и согласиться с новыми предло­жениями по договорной цене прежних заказчиков (вариант III) или включить в производственную программу новых за­казчиков, отказавшись от новых условий строительства объектов А и коттеджей (вариант IV).

Результаты расчетов по каждому из вариантов представ­лены в табл. 20.5.

Расчеты показали, что более эффективным для формирова­ния производственной программы является вариант III, кото­рый отличается от других более значительным объемом вы­ручки и прибыли, а также уровнем рентабельности строитель­ной продукции, при котором с каждой единицы строительной продукции организация получает свыше 18% прибыли. Та­ким образом, выполнение такой производственной програм­мы обеспечивает строительной организации максимальную прибыль и наиболее высокий уровень рентабельности.

Так же условно будем исходить из того, что строительная организация полностью выполнила принятую производствен­ную программу в соответствии с производственными расче­тами по варианту III и получила ожидаемую сумму прибыли от реализации строительной продукции, превысив базовую сумму на 8,5 млрд руб. (11,63 - 3,13). При этом изменился и уровень рентабельности строительной продукции с 7,61 до 18,61%.

В ходе анализа определим, как повлияли на прирост при­были изменение объема реализации и его структуры. Для этого выполним расчеты согласно следующим формулам: изменения объема реализации

^{Д П}Р^В = (^Всп! - ^Вспр) ■ ^Рспр =

= [(62,48 - 41,12)/100] • 7,61 = 1,625 млрд руб.; изменения в уровне рентабельности строительной продукции

А^Пр^В = (^Рсп1-^Рспр) ^Вспр =

= (18,61 - 7,61) 62,48 = 6,873 млрд руб.

Таким образом, свыше 80% прироста прибыли обеспечено за счет включения в производственную программу более эф­фективных объектов, имеющих сравнительно высокую долю маржинального дохода. Около 20% прироста прибыли дос­тигнуто в результате увеличения объема реализации строи­тельной продукции.

Вышеизложенная методика анализа показателей прибыли и выручки от реализации сознательно абстрагируется от неиз­бежных отклонений в расчетных переменных затратах по каж­дому объекту и виду услуг. В реальных условиях необходимо выполнить и анализ затрат. Это обусловлено изменяющимися условиями функционирования строительной организации, свя­занными с переходом на рыночные отношения. Строительная организация должна стремиться к тому, чтобы результаты производства росли быстрее, чем затраты на него. Основой такого развития строительной организации является широ­кое внедрение в производство новых достижений науки и техники. Себестоимость строительной продукции при всех экономических системах продолжает оставаться одним из обобщающих показателей интенсификации и эффективности потребления ресурсов. Целью анализа затрат является повы­шение эффективности использования материально-техниче­ских, трудовых и денежных ресурсов в процессе производ­ства и реализации строительной продукции. Результаты ана­лиза переменных затрат характеризуют уровень хозяйствен­ной активности коллектива строительной организации, а по­стоянных затрат — эффективность управления коллективом.

20.7. Основы анализа финансового состояния строительного предприятия

Для принятия управленческих решений в области строи­тельного производства, финансов, инвестиций руководству нужна постоянная деловая осведомленность в соответству­ющих вопросах, которая является результатом отбора, ана­лиза, оценки и концентрации исходной информации. Необ­ходимо аналитическое прочтение данных исходя из целей анализа и управления.

Основной метод аналитического чтения финансовых отче­тов — дедуктивный, от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа условно вос­производится хронологическая и логическая последователь­ность хозяйственных фактов и событий.

Среди существующих методов анализа финансовых отче­тов можно выделить шесть основных:

S горизонтальный (временной) анализ — сравнение каж­дой позиции отчетности с предыдущим периодом;

S вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

S трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчет­ности с рядом предшествующих периодов и определение трен­да, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищен­ной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возмож­ные значения показателей в будущем, следовательно, ведет­ся перспективный прогнозный анализ;

S анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвя­занных показателей;

S сравнительный (пространственный) анализ — как внут­рихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделе­ний, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей дан­ной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотрасле­выми и средними хозяйственными данными;

S факторный анализ — анализ влияния отдельных факто­ров (причин) на результативный показатель с помощью де­терминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собствен­но анализ), когда результативный показатель дробят на со­ставные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Наиболее широко используемыми инструментами (приема­ми) анализа финансового состояния являются коэффициен­ты. Анализ финансовых коэффициентов позволяет выявить симптомы скрытых явлений, проблемы, требующие более глубокого изучения. Самыми распространенными и изучае­мыми являются следующие финансовые коэффициенты: лик­видности, деловой активности, финансовой устойчивости, прибыльности (рентабельности).

Финансовое состояние — это комплексное понятие, ха­рактеризующееся системой показателей, отражающих нали­чие, размещение и использование финансовых ресурсов, ко­торые являются результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений строительного предприятия, определяемое всей совокупностью производственно-хозяй­ственных факторов.

Финансовое состояние предприятия зависит от результа­тов его производственной, коммерческой и финансовой дея­тельности. Затруднения с реализацией выполненных СМР ведут к уменьшению поступления денежных средств на сче­та предприятия, в результате чего ухудшается его платеже­способность. Имеется и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспечен­ности материальными ресурсами, а следовательно, и в произ­водственном процессе.

Финансовая деятельность должна быть направлена на обес­печение систематического поступления и эффективного ис­пользования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотно­шения собственных и заемных средств, финансовой устойчи­вости с целью эффективного функционирования предприя­тия. Существенная роль в достижении стабильного положе­ния принадлежит анализу.

Различают внутренний и внешний анализ финансового со­стояния.

Внутренний анализ осуществляется для нужд управле­ния предприятием.

Его результаты используются также для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Вне­шний анализ осуществляется внешними субъектами анали­за. Содержание этого анализа определяется интересами соб­ственников, партнеров, управляющих и контролирующих ор­ганов. Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продол­жение внешнего анализа и наоборот, а часть источников ин­формации используется для обоих видов.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осу­ществляемого партнерами предприятия по данным публич­ной финансовой отчетности, составляют:

S анализ абсолютных показателей прибыли;

S анализ относительных показателей рентабельности;

S анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

^анализ эффективности использования заемного капитала:

S экономическая диагностика финансового состояния пред­приятия и рейтинговая оценка эмитентов.

Внутренний анализ финансового состояния в качестве ис­точника информации помимо публичной отчетности исполь­зует и другие данные системного бухгалтерского учета, дан­ные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и пр.

Основное содержание внутреннего анализа может быть до­полнено и другими аспектами, имеющими значение для оп­тимизации управления, например, такими как анализ эффек­тивности авансирования капитала, анализ взаимосвязи из­держек, оборота и прибыли.

Финансовое состояние предприятия характеризуется раз­мещением и использованием средств (активов) и источника­ми их формирования (пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

Основными факторами, определяющими финансовое состо­яние, являются, во-первых, выполнение финансового пла­на и пополнение по мере возникновения потребности соб­ственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вто­рых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансо­вое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлет­ворять платежные требования поставщиков техники и мате­риалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвра­щать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Поскольку выполнение финансового пла­на в основном зависит от результатов производственной и хо­зяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое положение определяется всей совокупностью хо­зяйственных факторов, является наиболее обобщающим по­казателем.

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование абсо­лютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Для данного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность ус­тойчивости финансового состояния. Ответ на него связан прежде всего с балансовой моделью, из которой исходит ана­лиз. Она имеет следующий вид

О_ср + М + Д + У_пл + У_ог = И^с + К^т + К' + R^p, (20.25)

где О_ср — внеоборотные активы организации; М — материальные запасы и незавершенное производство; Д — денежные средства, краткосрочные фи­нансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие пас­сивы; У — убытки прошлых лет; У_ог — убытки отчетного года; И^с — собственные источники покрытия; К^т — долгосрочные кредиты и заемные средства; К' — краткосрочные кредиты и заемные средства; — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, можно преобразовать формулу (20.25) следующим образом:

М + Д = [(И^с - У_пл - У_ог) 4- К^т - О_ср] + К* + R^p, (20.26)

где М + Д — оборотные средства; (И^с - У_пл - У_ог) — собственные средства организации; [(И^с - У_пл - У_ог) -t- К^т - О_ср] — условно собственные средства на покрытие оборотных средств.

Отсюда можно сделать вывод, что при ограничении

^М ' (^И° - ^Упл - ^Уог) + ^КТ - °ср (²⁰-²⁷)

будет выполняться условие платежеспособности предпри­ятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют крат­косрочную задолженность предприятия (К* + i?^p):

Д ■ К* + Д^р. (20.28)

Таким образом, соотношение стоимости материальных обо­ротных средств и величины собственных и заемных источни­ков их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченнос­ти запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей.

1) Сумма собственных оборотных средств, равная разнице величины источников собственных средств плюс долгосроч­ных заемных средств и величины основных средств и вложе­ний:

ЕС = (_ИС - У_пл - У_ог) - О_ср. (20.29)

2) Сумма условно собственных оборотных средств, получа­емая из предыдущего показателя увеличением на сумму дол­госрочных кредитов и заемных средств:

_Е Т _{= (И}С _                              _ y_{or) + К}Т _                                                           _{(20 30)}

3) Общая величина оборотных средств, включая кратко­срочную задолженность без кредиторской, равна сумме пре­дыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (к которым в данном случае не присоеди­няются ссуды, не погашенные в срок):

Е¹ = (И^с - У_пл - У_ог) + К^т + К¹ - О_ср. (20.31)

Трем показателям наличия источников формирования за­пасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

Д£^с = £^с-М; (20.32)

2) излишек (+) или недостаток (-) условно собственных оборотных средств

A£^T=£^T-M; (20.33)

3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины обо­ротных средств

AE^S=£^S-M. (20.34)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифи­цировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций: 1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встре­чающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием: А Е^с > 0; А Е^т > 0; AE^S > 0;

2) нормальная устойчивость финансового состояния пред­приятия, гарантирующая его платежеспособность: А Е^с < 0; А Е^Т > 0; ДЕ¹ > 0;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с на­рушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств: А Е^с < 0; А £^т < 0; Д£^Е > 0;

4) кризисное финансовое состояние, при котором предпри­ятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд: А Е^с < 0; А Е^Т < 0; AE^S < 0.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограни­чений и необходимостью оценки кредитоспособности пред­приятия. Ликвидность баланса определяется как степень по­крытия обязательств предприятия его активами, срок пре­вращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения ак­тивов в денежные средства. Чем меньше потребуется време­ни, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заклю­чается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убыва­ния ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппиро­ванными по срокам их погашения и расположенными в по­рядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости пре­вращения в денежные средства, активы предприятия разде­ляются на следующие группы:

А_а — наиболее ликвидные активы, денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (цен­ные бумаги);

А₂ — быстро реализуемые активы, дебиторская задолжен­ность и прочие активы;

А₃ — медленно реализуемые активы, запасы и затраты;

А₄ — труднореализуемые активы, основные и прочие вне­оборотные средства.

"Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

Л₁ — наиболее срочные обязательства (кредиторская за­долженность, а также ссуды, не погашенные в срок);

П₂ — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);

П₃ — долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и за­емные средства);

П₄ — постоянные пассивы (источники собственных средств за вычетом величины по статье «Расходы будущих перио­дов» и суммы иммобилизации оборотных средств по статьям раздела III актива плюс строки 630—660 пассива баланса).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс счи­тается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: Aj > П₁₍ А₂ > П₂, А₃ > П₃, А₄ > П₄.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей сте­пени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по дру­гой группе, хотя компенсации при этом имеют место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореа­лизуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает пер­спективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетель­ствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший промежуток времени. Перспек­тивная ликвидность представляет собой прогноз платежеспо­собности на основе сравнения будущих поступлений и плате­жей (из которых в соответствующих группах актива и пасси­ва представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности ба­ланса является приближенным и по той причине, что соот­ветствие степени ликвидности обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности.

Финансовые коэффициенты представляют собой относи­тельные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показа­телей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в срав­нении их значений с базисными величинами, а также в изу­чении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В каче­стве базисных величин используются: S нормативные показатели;

S усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприят­ным с точки зрения финансового состояния периодам;

^ среднеотраслевые значения показателей.

Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд ха­рактерных групп:

1) показатели оценки рентабельности предприятия;

2) показатели оценки эффективности управления или при­быльности продукции;

3) показатели оценки деловой активности или капиталоот-дачи;

4) показатели оценки рыночной устойчивости;

5) показатели оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности.

Рассмотрим основные из каждой группы финансовых ко­эффициентов.