Тема 5: Деньги и денежный рынок

1. Понятие, функции и формы денег. Особенности современного типа денежных систем.

2. Количественная теория денег.

3. Банки и банковская система.

4. Денежный рынок и его равновесие.

5. Денежно-кредитная политика.

 

Понятие, функции и формы денег. Особенности современного типа денежных систем

 

Деньги – всеобщее средство платежей и расчетов в национальной экономике.

Деньги выполняют три основные функции:

1) средство обращения – способность обеспечивать покупку товаров и услуг, а также уплату долгов. Соответственно, существуют три вида платежных средств: наличные деньги, текущие счета, векселя;

2) мера стоимости – способность соизмерять стоимость товаров и услуг;

3) средство сбережения – способность обеспечивать возможность приобретать товары и услуги в будущем.

Современные деньги делятся на наличные и безналичные.

Наличные деньги – платежные средства в форме монет и бумажных денег.

Безналичные деньги – денежные средства на счетах центрального банка и его отделений, а также коммерческих банков, которые могут быть сняты с помощью выписки чека или электронного перевода. Поскольку деньги – товар, то существует и рынок данного товара с определенными закономерностями и пропорциями.

Каждый экономический агент имеет свой портфель активов – совокупность различных форм хранения богатства. Активы могут быть материальные или финансовые. Материальные активы - машины, оборудование, недвижимость, драгоценности и другое. Финансовые активы – деньги (наличность, вклады в банке), акции, облигации, валютные активы.

Все активы различаются по степени ликвидности. Ликвидность - способность актива без дополнительных операций и издержек превращаться в другие активы или товары.

Деньги – актив, который обладает абсолютной ликвидностью.

Виды денег:

1. Товарные деньги. Обладают внутренней ценностью, их ценность как товара и как денег совпадает (на Руси – скот, пушнина, кожа, соль и другое.).

В современной экономике также используются товарные деньги. К ним относят драгоценные металлы, золотые и серебряные монеты.

2. Символические деньги. Их ценность как товаров низкая и не совпадает с их ценностью как денег. К ним относятся: бумажные деньги, разменная монета, кредитные деньги (векселя, чеки, банкноты).

Выделяют три денежные системы:

1. Металлическая система. В этот период в качестве денег использовали золото и серебро: а) биметаллизм (золото и серебро); б) монометаллизм (золото).

2. Банкнотная система (система золотого стандарта). В этот период банкноты (ассигнации) можно было поменять на золото, золотые монеты (XIX-XX в).

3. Бумажно-денежная система. В обращении находятся неполноценные бумажные деньги, которые не обладают внутренней стоимостью.

 

Количественная теория денег

 

Количество денег в обращении называется денежной массой и представляет собой величину предложения денег. Величина предложения денег измеряется с помощью денежных агрегатов: М₀, М₁, М₂, М₃, L.

М₀ = наличные деньги в обращении.

М₁ = М₀ + средства на текущих счетах.

М₂ = М₁ + сберегательные счета + мелкие срочные счета.

М₃ = М₂ + крупные срочные счета + высоколиквидные государственные ценные бумаги.

L = М₃ +государственные краткосрочные облигации + сберегательные облигации + коммерческие ценные бумаги.

Агрегаты отличаются по степени ликвидности и доходности. Государство не может изъять денежную единицу из обращения, но может изменить ее ликвидность (перевести из одного агрегата в другой).

Количество денег в обращении (вне банковской системы) определяется с помощью уравнения количественной теории денег (уравнение обмена Ирвигна Фишера): M*V=P*У.

М – количество денег в обращении; V – скорость обращения денег;

Р – общий уровень цен (дефлятор ВВП); У – реальный объем выпуска.

Р*У=ВВПном => М=ВВПном/V.

Уравнение показывает, что количество денег в обращении с учетом скорости их обращения соответствует величине ВВП в текущих ценах (номинальному ВВП). Это означает, что ежегодно в экономике денег должно быть столько, сколько необходимо, чтобы оплатить стоимость произведенного ВВП в ценах текущего года. Поэтому это уравнение называется уравнением обмена.

 

Банки и банковская система

Современная банковская система включает два уровня:

1. Центральный банк (ЦБ).

Большую роль в функционировании банковской системы любой страны играет ЦБ. Законодательство РФ предусматривает, что ЦБ России является собственностью государства. Он должен предпринимать необходимые меры для обеспечения устойчивости рубля, регулировать деятельность коммерческих банков, обеспечивать стабильность банковской системы, регулировать денежное обращение и совместно с правительством проводить единую денежно-кредитную политику.

Функции ЦБ:

1. Эмиссия наличных денег.

2.  Обслуживание правительства (ведет счета правительства, кассовое обслуживание государственного бюджета).

3. Осуществляет контроль за деятельностью коммерческих банков.

4. Осуществляет денежно – кредитную политику.

5. Обслуживает международные финансовые операции страны, контролирует состояние платежного баланса, хранит золотовалютные резервы страны.

 

Упрощенный баланс ЦБ

Активы	Пассивы
Кредиты коммерческим банкам	Банкноты (наличные деньги)
Кредиты правительству	Депозиты коммерческих банков (до востребования, сберегательные, срочные)
Облигации государственных займов	Депозиты правительства
Государственные краткосрочные ценные бумаги
Золото и иностранная валюта

 

ЦБ держит резервы коммерческих банков. Резервы – средства, которые обеспечивают ликвидность банка.

Ликвидность банка – способность банка по первому требованию клиента возвращать вложенные в банк средства.

 

2 уровень - Коммерческие банки (КБ) и небанковские финансово-кредитные учреждения (инвестиционные фонды, пенсионный фонд, страховые компании).

Коммерческие банки способствуют росту инвестиций в производство товаров и в сферу услуг, покупке населением товаров длительного пользования и финансированию программ, осуществляемых государством.

 

Упрощенный баланс Коммерческого банка

Актив	Пассив
Денежная наличность	Депозиты до востребования
Резервы	Сберегательные депозиты
Кредиты	Срочные депозиты
Акции и облигации частных фирм	Собственный капитал банка
Государственные ценные бумаги

В правой части баланса отражены источники поступления средств – пассивы, а в левой – активы, то есть направления использования средств вкладчиков. Основным балансовым тождеством коммерческого банка является равенство пассивов общей величине активов.

Коммерческие банки непосредственно занимаются кредитованием экономики. ЦБ влияет на величину денежной массы в стране, контролируя денежную базу.

Денежная база (МВ) – наличные деньги (С) за пределом банковской системы плюс резервы (R): MB = C+R.

Существуют обязательные и избыточные резервы. R обязательные – тот минимум средств, который каждый КБ в каждый данный момент времени должен держать в ЦБ. Например, если банк привлекает вклад, равный 1000 руб. и передает из этой суммы на резервирование в ЦБ 200 руб., то избыточные резервы коммерческого банка составят 800 руб.

R изб – избыточные резервы (кредитный потенциал банка)

Норма обязательного резервирования (rr) представляет собой выраженную в процентах долю от общей суммы депозитов, которую коммерческие банки не имеют право выдавать в кредит и которую они хранят в ЦБ в виде безпроцентных кредитов. Чтобы определить величину обязательных резервов банка, нужно величину депозитов (Д) умножить на норму обязательных резервов (rr).

Rобяз=Депозиты*rr;

rr=(Rобяз/Депозиты)*100%;

Rизб = Депозиты – Rобяз.

Предложение денег в экономике – фактически находящаяся в обращении денежная масса (Мs).

Мs=С(наличность)+Д(депозиты)

Предложение денег (Мs) формируется банковской системой при участии населения страны. ЦБ лишь контролирует предложение денег в экономике, «создают» деньги коммерческие банки. Этот процесс называется кредитной мультипликацией.

Максимальное увеличение предложения денег происходит, если:

1. Коммерческие банки не хранят избыточные резервы и полностью используют свой кредитный потенциал.

2. Деньги не покидают банковскую систему, не оседают в наличности.

Предположим, что норма обязательных резервов 10% (rr=10%). Если в банк 1 попадает депозит 1000 рублей, он должен отчислить 100 рублей в обязательные резервы и 900 рублей составят избыточные резервы (кредитный потенциал банка). Денежная масса, рассчитываемая по формуле М=С+Д, при этом составит 1900 рублей, то есть увеличится на 900 рублей (1000 из наличных переходит в депозиты). Таким образом, основой увеличения денежной массы является выдача кредитов коммерческими банками.

Полученные в кредит средства клиент потратит на покупку необходимых товаров, создав продавцу доход (выручку), который попадет на счет продавца в банк 2. Получив депозит, равный 900 рублей, банк 2 отчислит 90 рублей в обязательные резервы и его кредитные возможности составят 810 рублей. Выдав эту сумму в кредит, банк увеличит денежную массу еще на 810 рублей, в результате денежная масса составит 2710 рублей (1000 + 900 + 810) и т. д.

 

Коммерческие банки	Депозиты	R избыточные	R обязательные
Банк 1	1000	900	100
Банк 2	900	810	90
Банк 3	810	729	81
Банк 4	729	656,1	72,9
Банк 5	656,1	590,49	65,61

 

Общая сумма денег (общая сумма депозитов банков 1, 2, 3, 4, 5 и т.д.), имеющаяся во всей банковской системе, составит:

М = Д1 + Д2 + Д3 + Д4 + Д5 +…= 1000 + 900 + 810 + 729 + 656,1 +…

Получаем сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (1 – rr) < 1, которая равна:

М = Д х 1/ 1 – (1 – rr) = Д х 1/rr

В нашем случае М = 1000 х 1/0,1 = 10000 рублей. Таким образом, если увеличиваются депозиты коммерческих банков, то денежная масса увеличивается в большей степени, то есть действует эффект мультипликатора.

Величина 1/rr называется банковским (кредитным) мультипликатором (m) или мультипликатором депозитного расширения.

m=1/ rr – банковский мультипликатор

Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вложенной на счет в коммерческий банк:

m = М/Д

В нашем примере каждый рубль первоначального депозита обеспечил 10 рублей средств на банковских счетах.

Банковский мультипликатор действует в обе стороны: денежная масса увеличивается, если деньги попадают в банковскую систему (растет величина депозитов) и сокращаются, если деньги уходят из банковской системы.

Так как в экономике деньги одновременно и кладут на счет и снимают со счета, то денежная масса в экономике существенно не меняется. Изменения возможны, если ЦБ изменит норму обязательного резервирования.

С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы (М), но и ее изменение (∆М). Депозит банка 1 деньги, которые уже составляли часть денежной массы, произошло лишь перераспределение средств (1000 рублей перешли из сферы наличности в депозиты, то есть денежная масса в результате не изменилась). Следовательно, денежная масса в результате процесса депозитного расширения увеличилась на 9000 рублей.

ΔМ = 900+810+729+656,1+…

ΔМ = R изб*m;

ΔМ = 900*10=9000

Таким образом, предложение денег в экономике (денежная масса) зависят от двух факторов:

1. От величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит.

2. От величины банковского мультипликатора.

Воздействуя на один из этих факторов или на оба, центральный банк может изменять величину предложения денег, проводя денежно-кредитную политику.