Основы денежно-кредитной политики

Основой развития и надежного, устойчивого функционирования банковской системы является формирование гибкого механизма денежно-кредитного регулирования экономики, позволяющего Центральному банку эффективно воздействовать на хозяйственную активность, контролировать деятельность банковских институтов, добиваться стабилизации денежного обращения. Эволюция банковской системы предполагает постоянный поиск соответствующих оптимальных методов и инструментов управления, сочетание прямых административных и косвенных экономических методов регулирования деятельности коммерческих банков и других кредитных учреждений со стороны Центрального банка.

Основным объектом денежно- кредитного регулирования со стороны Центрального банка выступает совокупная наличная и безналичная денежная масса в экономике, от динамики которой зависит изменение различных компонентов совокупного платежеспособного спроса. Поскольку деньги на современном этапе развития носят кредит. характер, то есть денежная масса в основном создается в процессе кредитно-депозитной деятельности банков, регулирование структуры и объема денежного оборота Центральный банк осуществляет посредством управления операциями банковских учреждений второго уровня, определения условий кредитно-депозитной эмиссии с помощью соответствующих методов и инструментов.

Наделенный государством эмиссионным правом Центральный банк является проводником общегосударственной политики стабилизации экономики, товароно-денежной сбалансированности. Переход к рыночной экономике предполагает повышение эффективности и оперативности осуществления денежно-кредитной политики на макроуровне за счет использования экономико-математических методов анализа, прогноза состояния денежного оборота и его соотношения с соответствующими макроэкономическими показателями, дефицитом бюджета, уровнем цен и т. д. Одной из задач Центрального банка является организация процессов управления операциями банков на макроэкономическом уровне, координация деятельности банков и прочих кредитно-финансовых институтов в масштабах народного хозяйства, поддержание стабильности функционирования банковской и денежной системы страны.

Центральным банком выбираются цели и приоритеты банковской деятельности, разрабатываются соответствующие стратегия и тактика денежно-кредитной политики, которые конкретизируются в выборе определенных методов и инструментов.

Принципы построения межбанковских взаимоотношений фиксируются в банковском законодательстве, а конкретные формы, их набор и соподчиненность на каждом определенном этапе могут модифицироваться и уточняться. Центральный банк издает соответствующие официальные материалы, имеющие обязательный или рекомендательный характер, на основе которых коммерческие банки ставятся в известность о об изменениях при выборе Центральным банком методов денежно-кредитного регулирования, модификации значимости отдельных инструментов воздействия.

Регулирующая деятельность Центрального банка основана на анализе динамики основных макроэкономических показателей (ВНП, НД, индекса цен, дефицита госбюджета, совокупного ФЗП), направлена на осуществление контроля за состоянием совокупной денежной массы и имеет своей целью эффективное управление совокупным денежным оборотом путем установления границ прироста денежной массы.

Денежно-кредитная политика на макроуровне - централизованная деятельность Центрального банка по выполнению общегосударственных задач, совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов. Совокупность мероприятий денежно-кредитной политики Центрального банка включает определение границ как наличной, так и безналичной денежной эмиссии путем регулирования депозитно-ссудных и других операций банковских учреждений второго уровня. В финансово-кредитном словаре денежно-кредитная политика определена как “совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивании платежного баланса; служит одним из методов вмешательства государства в процесс воспроизводства”.

Цели денежно-кредитной политики можно классифицировать в зависимости от степени воздействия Центрального банка на эти цели:

1) операционные (кредит правительству; кредит коммерческим банкам; процентная ставка по межбанковским кредитам);

2) промежуточные (объем денежной массы; уровень процентной ставки коммерческих банков);

3) конечные (темп инфляции; курс рубля по отношению к другим валютным единицам; темп роста валового внутреннего продукта; темп роста инвестиций; уровень занятости).

Воздействию на конечные цели должна быть подчинена денежно-кредитная политика Центрального банка. В итоге успех борьбы с инфляцией зависит от способности Центрального банка держать под контролем темп роста денежной массы и процентные ставки коммерческих банков.

Механизм регулирования банковских операций зависит от:

- форм организации банковской деятельности в стране;

- места, роли и функций Центрального банка;

- степени его независимости от правительства.

Механизм включает как методы и инструменты регулирования наличных и безналичных банковских операций, так и конкретные формы контроля за динамикой денежной массы, банковских процентных ставок и банковской ликвидностью на микро- и макроуровне.

Инструментами денежно-кредитной политики Центрального банка являются переменные, которые устанавливаются и полностью контролируются Центральным банком.

Достижение поставленных задач достигается Центральным банком путем разработки и реализации комплекса мер на макроуровне. При этом могут использоваться как прямые (административные), так и косвенные (экономические) методы воздействия на деятельность банков.

Реакция рынка банковских услуг на прямые административные методы более ощутима во времени и в пространстве. Использование косвенных экономических методов предполагает высокую степень развития процессов саморегуляции административным методам относятся прямые ограничения (лимиты) или запреты, устанавливаемые Центральным банком в отношении количественных или качественных параметров деятельности банков. на микроуровне.

К Наиболее широко применяются следующие инструменты: квотирование отдельных видов пассивных и активных операций; введение потолков (или лимитов) на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов; ограничение на открытие филиалов и отделений; лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов за оказание различных видов услуг, процентных ставок; определение видов обеспечения, а также перечня банков, допущенных к отдельным видам операций (контингентирование), прямой контроль над рыночными ставками коммерческих банков, директивное определение кредитной маржи.

К экономическим методам управления совокупным денежным оборотом и регулирования банковских операций относятся мероприятия, использование которых оказывает в основном косвенное воздействие и не предполагает установление прямых запретов или лимитов. Выделяются три основные группы экономических методов управления:

- налоговые (их использование является прерогативой финансовых органов);

- нормативные (отчисления в фонд регулирования кредитных ресурсов, коэффициенты ликвидности и достаточности банковского капитала, иные виды отчислений и коэффициентов, обязательных к исполнению и устанавливаемых в виде норматива. Норматив представляет собой контрольную цифры в виде соотношения двух величин. Эффект от вводимых нормативов проявляется через относительно длительный промежуток времени;

- корректирующие (проведение кредитных операций (учетная политика) и операций с ценными бумагами. Данные методы отличаются гибкостью и оперативностью, возможностью оказывать стимулирующее или ограничивающее воздействие).

Для плановой экономики в целом характерно преобладание административных методов управления, когда основные направления денежно-кредитной политики Центрального банка диктуются как обязательные. Экономические методы в наибольшей степени присущи экономике рыночного типа.                                                    

Центральный банк использует при проведении денежно-кредитной политики комплекс инструментов, которые различаются:

- по форме (прямые и косвенные);

- по непосредственным объектам воздействия (предложение денег и спрос на деньги);

- по характеру параметров (количественные и качественные).

Основными инструментами денежно-кредитной политики Центрального банка являются:

- установление минимальных резервных требований. Минимальные резервы - это обязательная норма вкладов коммерческих банков в Центральном банке, которая устанавливается в законодательном порядке и определяется как процент от общей суммы вкладов коммерческих банков временно свободные средства на расчетных, текущих счетах, средства во вкладах, депозиты предприятий и граждан. Центральный банк, изменяя нормы обязательных резервов, оказывает воздействие на кредитную политику коммерческих банков и состояние денежной массы в обращении. Нормы обязательных резервов дифференцируются в зависимости от вида, величины и сроков вкладов и депозитов. 

- учетная политика. Она проводится Центральным банком посредством установления и пересмотра официальной (базовой) процентной ставки двух основных видов: ставки по редисконтированию (переучету ценных бумаг) и ставки по рефинансированию (кредитованию банковских учреждений);

- операции на открытом рынке. Центральный банк продает коммерческим банкам ценные бумаги и валюту с целью снижения денежной массы в обращении, ослабляя давление платежных средств на товарный рынок.

Различают "узкую" и "широкую" денежно-кредитную политику. Под узкой политикой имеют в виду достижение оптимального валютного курса с помощью инвестиций на валютном рынке, учетной политики и других инструментов, влияющих на краткосрочные процентные ставки. Широкая политика направлена на борьбу с инфляцией через воздействие на денежную массу в обращении.

В зависимости от состояния хозяйственной конъюнктуры выделяются два основных типа денежно-кредитной политики, для каждого из которых характерен свой набор инструментов и определенное сочетание экономических и административных методов регулирования.

Рестрикционная денежно-кредитная политика (политика "дорогих" денег, кредитная рестрикция) направлена на ужесточение условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков и повышение уровня процентных ставок. Ее проведение сопровождается увеличением налогов, сокращением гос. расходов. Она используется для борьбы с инфляцией.

Экспасионистская денежно-кредитная политика (политика "дешевых" денег, кредитная экспансия) сопровождается, как правило, расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом количества денег в обращении, сокращением налоговых ставок, понижением уровня процентных ставок.

Денежно-кредитная политика как экспансионистского, так и рекс-                             трикционного типа может иметь тотальный или селективный характер. При тотальной денежно-кредитной политике мероприятия Центрального банка распространяются на все учреждения банковской системы, при селективной - на отдельные кредитные институты или же на определенные виды банковской деятельности.

Выбор типа проводимой денежно-кредитной политики, а соответственно и набора инструментов регулирования деятельности коммерческих банков осуществляется Центральным банком в каждом конкретном случае исходя из состояния хозяйственной конъюнктуры.

Кроме того, имеется еще целый спектр инструментов, с помощью которых государство может влиять на денежно-кредитную систему страны:

валютные интервенции - купля-продажа валюты для воздействия на курс и на спрос и предложение денежной единицы;

количественные ограничения - потолки ставок, прямое ограничение кредитования, замораживание % ставок;

специальные депозиты - часть прироста депозитов и кредитов банков, изъятая на беспроцентные счета в Центральный банк;

допуск к рынкам - регулирование открытия новых банков, разрешения для работы иностранных банков;

таргетирование - установление целевых ориентиров роста одного или нескольких показателей денежной массы, регулирование фондовых операций путем установления обязательной маржи, нормы обязательного инвестирования в государственные ценные бумаги и др.

Вышеперечисленные инструменты демонстрируют, что государство располагает мощными средствами регулирования рынка, но при этом не пытается идти против него и лишь делает его более стабильным. Указанные и другие инструменты денежно-кредитной политики могут быть эффективными только в условиях тесной увязки с фискальной политикой и законодательством.