Оценка эффективности инвестиционного проекта зао «впз»

 

Из представленного оборудования в производстве № 2 уже имеются установки для промывки колец, установки для размагничивания и мойки колец, а также стол порядковой укладки подшипников и сборочный автомат поэтому затраты на их приобретение будем считать равными нулю. Оставшееся оборудование приобретается:

 

Таблица 3.3 – Оборудование, необходимое для внедрения автоматической линии

Необходимое оборудование	Стоимость, тыс. рублей
Линия для транспортировки колец 01	200
Линия для транспортировки колец 02	240
Линия для транспортировки колец 01 и 02 на сборку	40
Устройство загрузочное	12*4
Затраты на монтаж и наладку оборудования	45
Итого затраты по шлифовально-сборочному блоку	573

 

Амортизацию будем начислять линейным способом. При этом способе годовая сумма амортизации определяется исходя из первоначальной стоимости основных средств и нормы амортизации, рассчитанной по сроку полезного использования (СПИ) этого объекта.

Срок полезного использования транспортных линий и загрузочных устройств – 5 лет, поэтому норма амортизации (Н_а), будет равна 20%. Таким образом, сумма амортизации (А) будет равна:

 

А = (200 + 240 + 40 + 12*4) / 5 = 105,6 тыс. руб.

 

Затраты на содержание и эксплуатацию данного оборудования в первый год будут невелики, так как оборудование новое, поэтому при составлении статей затрат на предприятии подобные расходы предполагаются.

Такт автоматической линии показывает количество времени, необходимое для выпуска единицы изделия. Он равен 0,4 мин (0,0067 часа).

Рассчитаем годовую программу выпуска (N) колец подшипников на новом шлифовальном блоке:

 

,             (3.1)

 

где Д_р – количество рабочих дней в году,

F_c – фонд рабочей смены с учетом перерыва для внутрисменного отдыха, мин.,

S – количество рабочих смен,

К – коэффициент полезного использования оборудования линии,

n - количество автоматических линий,

r - такт, мин.

 

            тыс. шт.

 

Таким образом, при внедрении в производство автоматических линий годовая программа выпуска колец составит 1186,420 штук, но, так как для производства подшипника требуется 2 кольца, то годовая программа выпуска подшипников серии 6309 составит 593,210 тыс. шт. (1186,420 / 2)

Величина, обратная такту, характеризующая количество деталей, выпускаемых в единицу времени, называется темпом работы автоматической линии Т_м. Так, при такте 0,4 мин. Темп работы каждой линии будет равен 150 колец в час:

 

Т_м = 60/r,                                              (3.2)

Т_м = 60/0,4 = 150 шт./час.

 

В блоке максимально ликвидированы места возможного соударения колец, что прямым образом влияет на уровень качества.

За счет применения новой линии в блоке отсутствуют транспортные и перегрузочные операции и максимально снижено организационно-техническое время от начала обработки колец до выхода собранного подшипника.

Рассчитаем основные показатели, характеризующие целесообразность внедрения данной автоматической линии на производстве №2.

В состав шлифовально-сборочного блока входят: линия механической обработки колец 01, линия механической обработки колец 02 и линия сборки подшипников.

По существующей технологии годовая программа выпуска подшипников 6309 равна 272,978 тыс. шт. По предлагаемой технологии значительно повышается производительность труда, вследствие чего растет годовая программа выпуска таких подшипников, которая будет равна 593,210 тыс. шт., при этом планируется улучшить качество выпускаемых подшипников.

Изменение годовой программы выпуска подшипников серии 6309, не может не повлиять на себестоимость продукции. Переменные затраты возрастают пропорционально объему выпуска, а вот постоянные затраты остаются на прежнем уровне. За счет этого себестоимость единицы продукции снижается. Влияние изменения объема выпуска подшипников серии 6309 на себестоимость представлено в таблице 3.4.

 

Таблица 3.4 – Влияние изменения объема выпуска подшипников серии 6309 на себестоимость продукции производства №2

Показатель	Существующая технология	Предлагаемая технология	Изменение +,-
Товарная продукция, тыс. руб.	4236,179	9531,323	+5295,144
Выпуск подшипников, тыс. шт.	272,978	593,210	+320,232
Постоянные затраты, тыс. руб.	332,375	332,375	0
Продолжение таблицы 3.4
Постоянные затраты на 1 продукции, руб.	1,22	0,56	- 0,66
Переменные затраты, тыс. руб.	2760,036	5997,353	+ 3237,317
Переменные затраты на 1 продукции, руб.	10,11	10,11	0
Себестоимость, тыс. руб.	3092,411	6329,728	+ 3237,317
Себестоимость 1 продукции, руб.	11,33	10,67	- 0,66
Цена единицы продукции, руб.	15,52	16,06	+0,79

 

Из таблицы 3.4 видно, что себестоимость на единицу продукции снизилась на 66 копеек (11,33 – 10,67). Эффект от снижения себестоимости продукции считается по формуле:

 

С = (11,33-10,67) *593,21= 391,51 тыс. руб.

 

Каким образом введение новой автоматической шлифовально-сборочной линии повлияет на численность представлено в таблице 3.5.

 

Таблица 3.5 – Изменение численности рабочих производства №2

Рабочие	Участок шлифования 01			Участок шлифования 02
	Числ-ть до, чел	Числ-ть после, чел	Изменение, +,-	Числ-ть до, чел	Числ-ть после, чел	Изменение, +,-
Шлифовщики	10	5	-5	12	6	-6
Наладчики	2	2	0	2	2	0
Прочие	4	2	-2	5	3	-2
Итого	16	9	-7	19	11	-8

 

Как видно из таблицы 3.5 на автоматической линии 01 произошла экономия численности на 7 человек, на линии 02 – на 8 человек. Такой результат был достигнут за счет влияния нескольких факторов. После введения автоматической линии у шлифовщиков отпала необходимость вручную загружать кольца в станок, а на данную операцию у станочника затрачивалась ровно половина его рабочего времени, в результате теперь один шлифовщик может обслуживать в два раза больше станков.

Таким образом, высвобождается 50% шлифовщиков, а это 5 человек на первой линии и 6 на второй.

Как уже было сказано, за счет применения новой автоматической линии в блоке отсутствуют транспортные и перегрузочные операции, в которых на данном участке было задействовано 2 человека. Также по одному человеку на каждой линии было задействовано на промывке и размагничивании колец, таким образом, высвобождается еще 2 рабочих.

На сборке было задействовано 3 человека, теперь же достаточно одного, который лишь будет закладывать в сборочный автомат смазку, сепараторы и шарики. Итого высвобождается 17 человек (7 + 8 + 2). Тот же результат можно получить, если применить формулу 1.3., при этом:

 

Ч= 16,06*9531,323/121,03-16,06*9531,323/476,57= 15человек+ 2 человека со сборки= 17 человек высвобождается после внедрения автоматической линии.

 

Рост производительности труда:

 

В= (15,52/35-17) / 15,52/35-1 = (0,785/0,4)-1= 0,9625= 96,25%

 

Производительность труда выросла на 96,25 %

В результате высвобождения рабочих мы получаем дополнительную экономию за счет снижения фонда заработной платы. Таким образом, годовая экономия по оплате труда, при среднегодовой заработной плате рабочих = 4147,9*12=49774,8 руб., составит 846,1716 тыс. руб. (17 х 49774,8).

Рассмотрим, как новая технология повлияет на улучшение использования ОПФ, рассчитаем показатели фондоемкости, фондоотдачи (табл. 3.6).

 

Таблица 3.6 – Влияние новой технологии на ОПФ

Показатель	Существующая технология	Предлагаемая технология	Изменение +,-
Товарная продукция, тыс. руб.	4236,179	9531,323	+5295,144
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	1785,842	2312,842	+528
Численность работников, чел.	35	20	-17
Фондоотдача, тыс. руб./тыс. руб.	2,372	4,121	+1,749
Фондоемкость тыс. руб./тыс. руб.	0,421	0,242	-0,179
Чистая прибыль от продаж, тыс. руб.	869,264	2423,212	+1554,948
Рентабельность ОПФ, %	48,67	104,77	+56,1
Производительность труда, тыс. руб./чел	121,03	476,57	+355,54

 

Показатель фондоотдачи увеличился на 1,749, что говорит о лучшем использовании ОПФ (на 1 рубль стоимости ОПФ стало приходиться больше стоимости товарной продукции). Фондоемкость соответственно уменьшилась. Рентабельность ОПФ выросла значительно на 56,1 %, ОПФ используются более полно (стало приходиться больше прибыли на среднегодовую стоимость ОПФ).

Улучшение работы предприятия характеризует не только показатель прибыли, но и показатели рентабельности, как самой продукции, так и продаж.

 

Таблица 3.7 – Расчет показателей рентабельности

Показатель	Существующая технология	Предлагаемая технология	Изменение +,-
Товарная продукция, тыс. руб.	4236,179	9531,323	+5295,144
Себестоимость, тыс. руб.	3092,411	6329,728	+ 3237,317
Прибыль, тыс. руб.	1143,768	3201,595	+2057,827
Чистая прибыль, тыс. руб.	869,264	2423,212	+1554,948
Рентабельность продаж, %	26,99	33,59	+6,6
Рентабельность продукции, %	28,11	38,28	+10,17

 

Как видно из таблицы 3.7 рентабельность продукции выросла на 10,17%, т.е. на 1 рубль затрат стало приходиться больше прибыли; выросла и рентабельность продаж – на 6,6% - стало больше приходится прибыли с 1 рубля продаж продукции.

Подсчитаем суммарный годовой экономический эффект (Э) от внедрения автоматической шлифовально-сборочной линии на производстве № 2 ЗАО «ВПЗ» по формуле:

Э = 391,51+846,1716-0,33*573=1048,5916 тыс. руб.

Предприятие получит дополнительную прибыль за счет снижения себестоимости продукции, уменьшения фонда оплаты труда в размере 1048,5916 тыс. руб.

Как видно из полученных расчетов внедрение автоматической линии дает только положительные результаты, поэтому можно говорить о целесообразности внедрения проекта на предприятии.

Эффективность вложений денежных средств в данный проект определим с помощью показателей чистого дисконтированного дохода, индекса доходности и срока окупаемости проекта. Составим следующие таблицы:

 

Таблица 3.8 – Прогноз финансовых потоков

Показатели	Сумма, тыс. руб.
поступления от сбыта продукции	9531,323
материальные затраты	3057,26
затраты по з/п с отчислением по ЕСН	2607,85
налог на прибыль	768,3828
Итого по производственной деятельности	3097,8302
затраты на приобретение активов	528
затраты подготовит. Периода	45
Итого по инвестиционной деятельности	-573
Собственные средства	573
Итого по финансовой деятельности	573
Итого по всем видам деятельности	3097,8302

Таблица 3.9 – Прогноз эффективности

Показатели	Сумма, тыс. руб.
Поступления от сбыта продукции	9531,323
Итого притоков	9531,323
материальные затраты	3057,26
затраты по з/п с отчислением по ЕСН	2607,85
налог на прибыль	768,3828
затраты на приобретение активов	528
затраты подготовит. периода	45
Итого оттоков	7006,4928

 

Показатели эффективности данного проекта:

 

1) NPV= 9531,323-7006,4928= 2524,8302 тыс. руб. денежные поступления значительно превышают вложения;

2) 9531,323/7006,4928= 1,36 т.е. 1 вложенный рубль принесет 36 копеек дополнительной прибыли;

3) Т_ок= 573/2524,8302+105,6= 0,21 года вложения окупятся уже через 3 месяца.

 

Таким образом, внедрение автоматической линии обработки колец подшипника не только улучшит технологический процесс, качество подшипников, сократит время обработки и, соответственно высвободится определенное количество рабочих, причем производительность труда оставшихся растет, но и сократит себестоимость, при значительном росте производимой продукции.

 

РАЗДЕЛ 4

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Методы определения инвестиционной привлекательности предприятия

Проведем расчет основных финансово-экономических показателей, используемых при определении уровня инвестиционной привлекательности предприятия.

1. Рассчитаем показатели рентабельности.

 Рентабельность продукции, %:

  R_п =  = * 100% = - 120,4                        (4.1)                                       

Рентабельность реализации, %:

 

R_од =  =   = - 91,5               (4.2)

 

Рентабельность активов, %:

 

R_А =  =   * 100% = - 6,3 (4.3)

Рентабельность собственного капитала, %:

 

R_СК =  =   * 100% = - 63,2  (4.4)

2. Рассчитаем показатели деловой активности.

 Коэффициент оборачиваемости активов:

 

К_ОА = =   = 0,05    (4.5)

 

Фондоотдача, д.е. / д.е.:

 

Ф = =  = 0,09   (4.6)

 

 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

К_ОДЗ = =

=  = 0,41               (4.7)

 

 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

К_ОКЗ = =

=  = -0,11           (4.8)

 

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов:

К_ОМПЗ =  =  = -0,12  (4.9)

3. Рассчитаем показатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности:

 

К_ТЛ = =   = 0,83                       (4.10)

 

Коэффициент быстрой ликвидности:

 

К_БЛ = =  = 0,10    (4.11)

 

Коэффициент абсолютной ликвидности:

 

К_АЛ =  =  = 0               (4.12)

 

Коэффициент обеспечения текущей деятельности собственными оборотными средствами:

 

К_ОТДСОС = =  = -0,19 (4.13)

 

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств:

 

К_МСОС = =  = 0       (4.14)

 

Коэффициент маневренности собственного капитала:

 

К_МСК = =  = -1,87   (4.15)

 

Коэффициент концентрации собственного капитала:

 

К_КСК =  =  = 0,06                              (4.16)

 

4. Рассчитаем показатели потенциала ценных бумаг.

 

 

Дивидендная отдача ценных бумаг, %:

Д_ОЦБ = =  * 100% = 0                         (4.17)

 

Прибыль (убыток) на д.е. уставного капитала, д.е. / д.е.:

У_УК = =  = - 0,62                          (4.18)

 

Коэффициент платежности, %:

К_ПЛАТ = =  * 100% = 0                    (4.19)

 

Четыре предприятия А, Б, В, Е являются конкурентами за получение инвестиций. Данные о значении основных финансово-экономических показателей деятельности предприятий приведены в таблице 4.1.

 

Таблица 4.1 – Матрица исходных данных для оценки инвестиционной привлекательности предприятий

Наименование показателя	Значения показателя по предприятию
	А	Б	В	Е
1 Показатели рентабельности: 1.1 Рентабельность продукции, %	60,7	4,0	-1,2	-120,4
1.2 Рентабельность реализации, %	33,0	0,4	-3,4	-91,5
1.3 Рентабельность активов, %	18,3	0,5	-11,5	-6,3
1.4 Рентабельность собственного капитала, %	19,7	0,6	-14,6	-63,2
2 Показатели деловой активности 2.1 Коэффициент оборачиваемости активов	0,55	1,45	3,43	0,05
2.2 Фондоотдача, д.е. / д.е.	1,86	1,34	3,70	0,09
2.3 Коэффициент оборачиваемости деб. задолженности	3,86	23,1	21,20	0,41
2.4 Коэффициент оборачиваемости кред. задолженности	7,84	9,56	16,16	-0,11
Продолжение таблицы 4.1
2.5 Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов	0,52	6,74	22,07	-0,12
3Показатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности 3.1 Коэффициент текущей ликвидности	12,46	1,44	1,85	0,83
3.2 Коэффициент быстрой ликвидности	2,90	0,37	1,16	0,10
3.3 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,08	0,00	0,32	0,00
3.4 Коэффициент обеспечения текущей деятельности собственными оборотными средствами	0,92	0,31	0,46	-0,19
3.5 Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,01	0,01	0,38	0,00
3.6 Коэффициент маневренности собственного капитала	0,78	0,12	0,21	-1,87
3.7 Коэффициент концентрации собственного капитала	0,94	0,78	0,80	0,06
4 Показатели потенциала ценных бумаг 4.1 Дивидендная отдача ценных бумаг,%	11,8	15,5	0,00	0,00
4.2 Прибыль (убыток) на д.е. уставного капитала, д.е. / д.е.	0,75	0,05	-0,20	-0,62
4.3 Коэффициент платежности, %	15,7	100	0,00	0,00

 

Проведем анализ инвестиционной привлекательности предприятий с помощью метода суммы коэффициентов (МСК):

 

R_А =            

0,1+0,1+0,1+0,1+ + + + +

+ + 0,3 + 0,3 + +  + 0,3 + 0,3 +

+ + 0,4 +  = 3,01

 

R_Б =  +  +  +

+  + 0,2 + + + + +

+  + +  + 0,4 +  +

+ 0,4 = 1,85

 

R_В =  +  + 0,2 + 0,2 +

+  + 0,2 + 0,2 +  +  + +

+ 0,3 +  + 0 +  + 0 = 1,98

 

R_Е =

+ + +

+  +  +  +  +

+  + 0 +  + 0 +

+ = -1,73

Рассчитаем показатели с помощью метода комплексной оценки (МКО):

 

R_А =

 = 3,31

 

R_Б =

 = 6,21

 

R_В =  = 5,99

 

R_Е=  = 13,38

 

Необходимые  промежуточные расчеты по каждому методу представлены в таблице 4.2.

 

Таблица 4.2 – Рейтинг инвестиционной привлекательности предприятий

Показатель