Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Методы, основанные на показателях дохода и денежных потоков ⇐ ПредыдущаяСтр 6 из 6
Данная группа методов объединяет два важных фактора, влияющих на цену бизнеса: · рыночная стоимость активов, · доходы. Целесообразность доходного подхода заключается в том, что статьи баланса пассивны по своей сути и даже экономический баланс лишь суммирует предполагаемые рыночные цены активов, не учитывая их взаимодействия и экономического окружения бизнеса. Использование методов оценки, основанных на доходном подходе, требует знаний сущности дисконтирования и капитализации доходов. Прогноз денежного потока или прибыли является основой процесса оценки бизнеса на основе доходного подхода. В том случае, если мы знаем будущие прибыли или денежные потоки (FV) или располагаем их достаточно высокой оценкой и хотим определить их текущую стоимость (PV), необходимо применить формулу:
PV = FV / (1+ r) n
где r — ставка дисконтирования, n — период времени, за который происходит дисконтирование (лет)/ Ставка дисконта выбирается на основании изучения всех возможных альтернативных вариантов инвестирования (приобретение акций, облигации, размещение средств в банках, приобретение активов) и выбора общей ставки, которую оценщик включает в расчет (табл.6.11.1.).
Таблица 6.11.1 Таблицы ставок и коэффициентов дисконта
Годы |
||||||||
1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | |||||
15 | 0,870 | 0,756 | 0,658 | 0,572 | 0,497 | ||||
16 | 0,862 | 0,743 | 0,641 | 0,552 | 0,476 | ||||
17 | 0,855 | 0,731 | 0,624 | 0,534 | 0,456 | ||||
18 | 0,847 | 0,718 | 0,609 | 0,516 | 0,437 | ||||
19 | 0,840 | 0,706 | 0,593 | 0,499 | 0,419 | ||||
20 | 0,833 | 0,694 | 0,579 | 0,482 | 0,402 |
Пример.
Ожидаемая прибыль предприятия распределяется следующим образом:
1-й год — 10000 руб.
2-й год- 12000 руб.
3-й, 4-й и 5-и годы — равномерно по 13000 руб.
Ставка дисконта — 30%
Текущая стоимость:
PV = 10000/(1+0,3)1 +12000/(1+0,3)2 +13000/(1+0,3)3 +13000/(1+0,3)4+ +13000/(1+0,3)5 = 28759,5 руб.
Метод дисконтированного наличного потока
Метод ориентирован на прогноз будущих денежных поступлений в течение заданного количества лет (клиентом или оценщиком).
Метод целесообразен для оценки новых предприятии со значительной степенью предпринимательского риска, хотя на современном этапе развития экономических отношений применение данного метода затруднено, так как неплатежи и постоянные нарушения партнерских обязательств создают значительные проблемы для достоверных прогнозов денежных потоков. Однако мы приводим метод для более близкого знакомства с теорией денежных потоков и их дисконтирования в расчете на перспективу совершенствования экономических отношений.
|
Метод применяется в тех случаях, если известно, когда будет ликвидировано предприятие. Например, не имея возможности продать бизнес, владелец считает, что будет управлять им еще 5 лет (или другой срок), а затем ликвидирует (табл. 6.12.1.).
Таблица 6.12.1.
Оценка стоимости методом дисконтированного наличного потока
№ п/п |
Показатели
Финансовый год
|
Прогнозирование денежных потоков, на основании которого и строится весь расчет, осуществляется на основе прогнозов изменений показателей, влияющих на их формирование. В том случае, если оценщик считает, что такого рода прогнозы недостоверны, может быть принят вариант постоянных потоков, повторяющих ситуацию года оценки.
Группа сравнительных рыночных методов в значительной степени ликвидирует условности предыдущих методов, так как более реально отражает рыночную стоимость бизнеса.
| Поделиться: |
Читайте также:
Последнее изменение этой страницы: 2020-11-11; просмотров: 51; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!
infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.144.25.74 (0.016 с.)