Понятие «рынок ценных бумаг»

Говоря о биржах и в частности о фондовых биржах, необходимо охарактеризовать сам рынок ценных бумаг. В отличии от биржи, рынок ценных бумаг – есть система экономических отношений, опосредствующих движение капитала во всех его функциональных формах (денежной, производительной и товарной), с помощью особого экономико-правового инструмента (экономико-социального института) – ценной бумаги [3]

Понятие рынка ценных бумаг  включает в себя:

¾ технологии выпуска, купли-продажи и других операций с ценными бумагами;

¾ принципы функционирования различных сегментов – биржевого и внебиржевого;

¾ способы торговли и правила игры на них;

¾ методы государственного регулирования торговли ценными бумагами;

¾ определение состава профессиональных участников рынка;

¾ назначение каждого вида ценных бумаг.

Рынок – это институт, или механизм, купли-продажи товаров, услуг, заключения сделок, где сходятся продавцы и покупатели. Рынок ценных бумаг отличается от всех видов своим товаром – ценными бумагами. Именно товар определяет состав участников рынка, порядок функционирования, правила регулирования и т.д.

Рынок ценных бумаг определяется как совокупностью экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг между его участниками. Объектом рынка ценных бумаг является ценная бумага.

Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, важнейшими из которых являются следующие:

¾ финансовое посредничество - перераспределение денежных ресурсов, свободный, хотя и регулируемый, перелив капитала в наиболее эффективные сферы хозяйствования, отрасли и предприятия;

¾ функция аккумуляции и мобилизации свободных денежных средств и сбережений частного сектора экономики в интересах макроэкономического накопления;

¾ функция концентрации и централизации капиталов — укрупнения бизнеса;

¾ функция определения степени эффективности направления и использования средств;

¾ информационная функция;

¾ функция перераспределения прав собственности и разделения сфер влияния между обладателями денежных капиталов;

¾ функция экспорта-импорта капитала;

¾ выполнение специфических функций. Например, в период приватизации через ценные бумаги происходило разгосударствление собственности и формирование прав собст­венности на средства производства у частных физических и юридических лиц.

 

Необходимо отметить, что рынок ценных бумаг не отвечает за ценообразование как на денежные ресурсы так и на ценные бумаги. Рынок ценных бумаг по сути устанавливает цены в отношении комплекса прав, именуемых ценными бумагами.

Одним из важных вопросов при анализе рынка ценных бумаг является вопрос о его классификации по различным основаниям. Анализ структуры рынка служит решению острейшей практической задачи — сегментации рынка, выбору своей ниши на рынке для эффективной деятельности в условиях острой и возрастающей конкуренции.

Рынок ценных бумаг есть отношения по поводу выпуска, обращения и гашения ценных бумаг, или он есть единство эмиссионных и инвестиционных отношений между участниками рынка, или он есть отношения по поводу кругооборота ценных бумаг.

Отношения, связанные исключительно с выпуском ценной бумаги в обращение, называются первичным рынком.

Первичный рынок есть всегда отношения только между эмитентом и инвестором (инвесторами), то есть, эмиссионные отношения.

Вторичный рынок есть отношения только между инвесторами по поводу ценной бумаги, или инвестиционные отношения. На вторичном рынке ценная бумага продается и покупается, отдается взаймы и т.д.

Гашение ценной бумаги, то есть прекращение её существования, не рассматривается как какой-то особый вид рынка ценных бумаг.

Изъятие ценной бумаги из обращения — это временное выбытие ценной бумаги из обращения. В этом случае её возврат инвестором обратно эмитенту не сопровождается прекращением существования конкретной ценной бумаги, а означает лишь её временное выбытие из сферы обращения, или временное прекращение существования в качестве ценной бумаги.

Кругооборот ценной бумаги — это единство отношений по поводу её выпуска, обращения и гашения.

Передача ценной бумаги — это любой рыночный (обычно купля-продажа или отдача взаймы) или нерыночный (например, дарение, наследование, конфискация) способ перемещения ценной бумаги от одного участника рынка к другому.

Рынок есть всегда определенного рода совокупность отношений между людьми. Поэтому рынок ценных бумаг состоит из трех частей, из которых складываются любые социальные отношения.

К ним относятся:

1. участники рынка, или его субъекты;

2. ценные бумаги, или объекты рынка;

3. действия, совершаемые участниками рынка, или различ­ные виды отношений между ними.

Участниками рынка ценных бумаг являются физические лица и организации - продавцы и покупатели ценных бумаг, а также фирмы, обслуживающие эту торговлю.

Эмитенты (заемщики) – лица, испытывающие недостаток в денежных средствах и привлекающие их за счет выпуска ценных бумаг – государство, местные органы власти, компании, предприятия, банки.

Инвестор ы – лица, владеющие свободными денежными средствами и вкладывающие их в ценные бумаги – население, банки, компании, пенсионные, паевые, страховые фонды.

Профессиональные участники - зарегистрированные юридические лица, осуществляющие организующую и посредническую деятельность на рынке ценных бумаг: фондовые биржи, дилеры, брокеры, реестродержатели, депозитарии, расчетно-клиринговые центры, финансовые консультанты.