Цепочки прохождения векселя.

Замкнутные "цепочки" бывают как искусственного характера, так и естественного. Искусственные цепочки создаются, когда требуется увеличить платежеоборот предприятия или высвободить (сэкономить) наличные денежные средства. Искусственные цепочки рассмотриваются впоследствии.

Рассмотрим более подробно цепочки естественного характера. Натуральные цепочки служат для погашения уже сложившихся дебиторских задолженностей. Они бывают простые, в которых участвуют две стороны и сложные - три и более участника.

Простые цепочки не применяются по следующей причине - их могут заменить на практике (это именно так и происходит) письма о взаимозачетах.

При сложных схемах применение вышеуказанных писем затруднено, т.к. большое число сторон участвует в процессе взаимозачета. И в данном варианте наиболее оптимальным механизмом выступает вексель.

 

рис.3

 

П 1		П 2
	П 3

 

Рассмотрим процесс прохождения векселя в замкнутой сложной цепи. Имеются несколько предприятий. Например три (см.рис.3). Предприятие 1 (П1) имеет кредиторскую задолженность на сумму S перед предприятием 2 (П2) и дебиторскую задолженность на ту же сумму перед предприятием 3 (П3), а предприятие 2 (П2), в свою очередь, имеет кредиторскую задолженность на сумму S перед предприятием 3 (ПЗ). Таким образом образована замкнутая цепь из трех предприятий. Зная об этой цепи П1 эмитирует (выписывает) простой вексель на S и гасит свою задолженность перед П2, П2, в свою очередь, передает ПЗ и ПЗ обратно возвращает его П1. Таким образом произошло погашение задолженностей у трех предприятий на суммуS.

 

рис.4

 

П 1

П 2

П3

вексель ВЦ

вексель П2

П 4

В Ц

П 5

 

Если предприятий много и они могут сомневаться в платежеспособности эмитента, то через цепь можно пропускать вексель Вексельного Центра (ВЦ) (рис.4). В этом случае предприятие П2 покупает вексель ВЦ за свой вексель. Естественно критерий доверия всех предприятий цепочки к ВЦ сохраняется и естественнен вопрос о финансовом состоянии самого ВЦ, его резервах, финансовой подушке, репутации. ВЦ как специализированное предприятие следит за состоянием П2, и в неблагоприятной ситуации все разбирательства будут вестись между ВЦ и П2, и остальные предприятия в этом не задействованы.

Схема усложняется, когда у предприятий замкнутой цепи сложившиеся суммы кредиторских и дебиторских задолженностей различны. В этом случае схема приобретает следующий вид (рис.5). Все семь предприятий входят в замкнутую цепь, основные сектора где неплатежи особо значительны это - бюджет, ТЭК, транспорт.

 

рис.5

 

П1		S	П2			K1	П3
		L1	П4			K2	K1
					L1
		L2	П6	L2		П5
		L3	П7	L3

                                                                 

S = K1 + K2 = L1 + L2 + L3

 

Но суммы их задолженностей друг перед другом различны. В этом случае возможны несколько вариантов:

1. П1 выписывает вексель на сумму наименьшей задолженности любого предприятия в цепи и проводит поэтапное погашение задолженностей единичными векселями.

2. П1 выписывает n количество векселей, кратное наименьшей задолженности любого предприятия на сумму S.

3. П1 выписывает четыре векселя: В1 = L1, B2 = L2, B3 = K1 - L1, B4 = K2 - L2

Отсюда: при прохождении платежей К1=В1+В3, К2=В2+В4, L1=В1, L2=B2, L3 = В3 + В4, при этом L1 < L2 < L3

рис.6

 

П1		продукция			П2
деньги		ВЦ			вексель
	прибыль			средства
		ФР

 

Часто бывает, что П1 хочет купить продукцию П2, но его не устраивает цена; П2 не хочет отдавать свою продукцию дешевле, но может подождать с оплатой. В этом случае (рис.6) предприятие П1 перечисляет ВЦ  сумму меньшую, чем стоимость продукции. ВЦ отдает П2 собственный вексель на полную стоимость продукции, а деньги вкладывает в какой-либо инструмент фондового рынка (ФР), например, в государственные ценные бумаги, получая по ним при этом доход. П2 отгружает свою продукцию, а в момент погашения векселя получает деньги.

рис.7

 

		продукция
П1		вексель П1		П2
	вексель П1		вексель П1
деньги				деньги
		ВЦ
средства				деньги
	прибыль		вексель П1
ФР				Банк

 

На рис.7 изображена ситуация, когда П1 расплатилось за товар П2 собственным векселем, П2 срочно нужны деньги. ВЦ покупает вексель П1 с дисконтом, учитывает его в Банке, деньги вкладывает на ФР, после получения прибыли выкупает вексель и предъявляет его к оплате.

рис.8

 

вексель

продукция

Потребитель 1

П

Потребитель 2

ПотребительN

деньги

вексель

вексель

ФЦ

деньги

прибыль

средства

ФР

 

Представим себе ситуацию, когда крупное предприятие (П) принимает в качестве оплаты за свою продукцию векселя ВЦ (рис.8). При этом потребители этой продукции могут купить дисконтные векселя ВЦ и рассчитаться ими за продукцию по номиналу, экономя при этом свои деньги. П при этом увеличивает объем своих продаж.

рис. 9

 

комплектация                           продукция

Поставщик 1

Потребитель 1

Поставщик 2

П

Потребитель 2

Поставщик N

Потребитель N

деньги

деньги

вексель

ФЦ

вексель

прибыль

средства

ФР

 

Возможен также вариант (рис.9), когда предприятие А расплачивается векселями ВЦ со своими поставщиками за комплектацию.

рис.10

 

П1		вексель1		право треб.		П2
	право треб.				вексель2
			ВЦ
	прибыль				деньги
							продукция
ФР		деньги			вексель2	П3		вексель2

 

 

Следующая ситуация (рис 10). П2 должно П1 некоторую сумму, но оно не имеет денег. Предприятию П1 срочно нужны деньги. В этом случае ВЦ покупает у П1 право требования долга согласно ГК РФ за свой вексель. Предприятие П3 хочет купить продукцию П2, но его не устраивает цена. ВЦ, поставив в известность П2 о наличии права требования, договаривается, чтобы П2 принимало в качестве оплаты за свою продукцию векселя ВЦ. Далее предприятию П3 продается дисконтный вексель ВЦ, которым оно рассчитывается за продукцию П2 по номиналу. После этого ВЦ, П1 и П2 гасят взаимные требования.

рис.11

 

продукция П2

П1

продукция П4

П2

П3

вексель ВЦ

П4

деньги

право треб.

право

треб.

вексель ВЦ

ВЦ

вексель П5

деньги

П5

ФР

учет векселя П5

деньги

Банк

 

На следующей схеме (рис.11) П5 хочет получить кредит; П1 нужны товары П2 и П4, но оно хочет купить их дешевле; предприятие П2 должно предприятию П3, но не имеет денег; П3 хочет получить долг с П2, но продукция П2 его не интересует; П4 может подождать с оплатой своего товара.

ВЦ покупает право требования П3 к П2 за собственный вексель и предъявляет его предприятию П2, которое в качестве оплаты долга поставляет товар предприятию П1. ВЦ оплачивает своим векселем товар П4, который также отправляется П1. П1 в качестве оплаты за товары П2 и П4 перечисляет деньги предприятию П5, которое рассчитывается с ВЦ своим векселем. ВЦ учитывает вексель П5 в банке, деньги вкладывает на фондовом рынке, после получения прибыли выкупает вексель П5 и предъявляет его к оплате, после чего рассчитывается по своим векселям.