Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия с применением международных методик

 

Используя методику – уравнение Дюпона в разделе 1.3. курсовой работы проведем расчет коэффициентов Дюпона, входящих в данное уравнение и определим значение данного показателя по годам – аналитическим периодам (2004-2006 гг.). Составим аналитическую таблицу, которая бы позволила нам рассчитать каждый компонент уравнения Дюпона (таблица 2. 19).

 

Таблица 2. 19.

Аналитические показатели системного анализа, входящие в уравнение Дюпона

№	Показатели	Годы			Рост показателя
		2004	2005	2006	2005/ 2004	2006/2005
1	Среднегодовая оценка активов Предприятия (Актив на начало года + Актив на конец года) /2	7065,95 (6229,2 +7902,7) /2	8202,5 (7902,7 +8503,4) /2	8556,0 (8503,9 +8609,0) /2	116,0	104,3
2	Среднегодовая денежная оценка суммы собственного капитала (С.К. на начало +С.К. на конец года) /2	415,9 (327,4+504,4) /2	660,35 (504,4+816,3) /2	845,3 (816,3+874,3) /2	159,0	128,0
3	Коэффициент чистой прибыли,%	2,4	3,1	3,3	129,2	106,4
4	Коэффициент оборачиваемости активов	0, 203 (1431,68/7065,95)	0,186 (1524,99/8202,5)	0,188 (1607,9/8556,0)	91,6	104,3
5	Коэффициент собственного капитала	16,98 (7065,95/415,9)	12,42 (8202,5/660,35)	10,12 (8556,0/845,3)	73,1	81,5
6	Коэффициент Дюпона,% (произведение значений строк 3, 4 и 5 в каждом столбце)	8,3	7,2	6,3	86,7	87,5

 

Строка № 6 аналитической таблицы 2. 19 показывает, что коэффициент Дюпона, выраженный в процентах, имеет тенденцию к уменьшению, причем этот процесс в динамике характеризуется постоянным показателем уменьшения (снижение в среднем за год на 13-14%). Анализируемое предприятие, прежде всего, должно стремится к увеличению собственного капитала в денежном выражении, так как отношение собственного капитала и активов предприятия разнится на порядок финансовых величин.

Обратимся к анализу данного предприятия по адаптированной методике (матрице Мобли). Для этого составим таблицу 2. 20. В этой таблице рассмотрим финансовые показатели одного из подразделений предприятия за февраль 2007 года.

 

Таблица 2. 20.

Определение финансового состояния предприятия по адаптированной методике матрицы Мобли (показатели в грн)

№	Разделы	Имущест-во на начало периода	Денежные средства		Валовая выручка		Прибыль и фонды		Прочие операции		Имуще-сто на конец периода
			Доб	Коб	Доб	Коб	Доб	Коб	Доб	Коб
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1	ДНА	3323			1667	1440			3410	9262	8948
2	ДФА	26								29	55
3	ЗП	893			1311				49935	56415	6062
4	ДЗ	81			17544				18256		792
5	АВВ	343									343
6	Д	1450	6301	6301		5420		423	36429	30958	2003
7	Итого активы	6117									18205
8	УДК	1395							6593	3055	4932
9	ВВ	-	5420					1262	20494	24652	-
10	ФСН	163	423		1262		1554	1554	1440	1246	2041
11	ИЗ	1333							3055	2628	1760
12	НЧ	392		11009	4119		1246		13518	7473	794
13	ЦФ	-	7695					1440	240	1282	5213
14	АВП	558	19632			19054			3176	3272	1040
15	КР	1777	3630	3538							1869
16	КЗ	497		21701					21757		553
17	Итого капитал	6117									18205
18	Итого обороты		43103	42550	25914	25914	2801	4680	159870	158544

 

Из нашего примера видно, что у подразделения остается только 33,9% от созданного дохода; а другая часть распределяется между оплатой труда (25,5%), процентами за кредит (8.2) и налогами по всем основаниям (32,4%). Если же из расчета дохода и прироста собственного капитала вычесть величину прироста переоценки основных фондов, то результат будет еще хуже - у подразделения остается 16,8%, а на налоговый пресс приходится уже 40,8% от полученного дохода.

Воспользовавшись методикой анализа раздела 1.3. определим структуру собственного капитала на начало и наконец отчетного периода (расчет в таблице 2.21).

 

Таблица 2.21.

Определение структуры собственного капитала

-1278	<СКдфо<	-885		-6913	<СКдф1<	-6119
2863	>СКндфо>	2443		13888	>СКндф1>	13093
1558	=Ско=	1558		6974	=Ск1=	6974

 

Отсюда легко определяются составные элементы денежных средств и всего заемного капитала (строки ниже).

 

-1278	<СКдфо<	-885		-6913	<СКдф1<	-6119
2738	>ЗКдфо>	2335		8916	>ЗКдф1>	8122
1450	=Ско=	1450		2003	=Ск1=	2003

 

2728	<ЗКдфо<	2335		8916	<ЗКдф1<	8122
497	>ЗКндфо>	890		553	>ЗКндф1>	1348
3226	=Ско=	3226		9470	=Ск1=	9470

 

Обращает на себя внимание тот факт, что в отчетном периоде в распоряжении подразделения находилось собственных средств в денежной форме на сумму 27476 грн., а было использовано 32711 грн. Следовательно, дефицит платежного баланса составил 5234 грн. (DсКДФ<24476-32711), несмотря на то, что прирост всех денежных средств остается величиной положительной (DД = 553 грн).

Понятно, что образовавшийся дефицит должен быть чем-то погашен. Но у предприятия для этого есть надежные источники покрытия - целевое финансирование и авансы полученные. Их размер вполне достаточен (DЦФ = 5213 грн. и DАВП = 482 грн). Однако переход этих заемных средств в собственные в отчетном периоде фактически не был оформлен документально, поэтому предприятие недополучило часть собственных средств в денежной форме.

Отсюда следует вывод - финансово-экономическая служба предприятия должна постоянно осуществлять контроль за своевременностью поступления собственных денежных средств.

С другой стороны, общая величина расходов собственных денежных средств оказывает существенное влияние на платежный баланс предприятия. Поэтому общая сумма начислений и выплат кредиторской задолженности не должна превышать платежных возможностей предприятия, и тогда оставшихся собственных источников будет достаточно

РОС < ПСС, то DСКдф > 0.

Следовательно, необходим постоянный контроль за поступлением и расходом денежных средств. Для этого должен составляться платежный график, в котором видны приходы и расходы денежных средств, их остатки на каждый день, а также кассовые разрывы. Такая возможность урегулировать отношения, как с покупателями, так и с поставщиками, а также учесть налоговый календарь. К сроку выплаты заработной платы или к сроку погашения банковских кредитов у предприятия всегда имеется достаточно средств для выполнения своих обязательств. В то же время минимизируется и потребность в банковском кредите.

Таким образом, оценка финансово-экономического состояния предприятия на основе данного метода имеет несомненное преимущество. В целом анализируется один сводный по содержанию и общению документ, а не набор форм отчетности. Изменения в остатках имущества на начало и на конец отчетного периода рассматриваются не в статике, а в динамике, через обороты, которые охватывают движение денежных средств, валовую выручку и прибыль. Компактность и оперативность составления такого документа обеспечивают директору предприятия экономическое прочтение всей бухгалтерской информации. При этом управление предприятием существенно повышается за счет построения баланса собственного капитала в денежной форме.

заключение

 

В процессе работы над темой курсовой мной сделаны следующие выводы и обобщения, согласно основным структурным разделам работы.

1. Главная цель анализа финансового состояния – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности Исследователь И.А. Бланк называет пять видов - систем анализа финансового состояния предприятия: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; сравнительный анализ; анализ коэффициентов; интегральный анализ.

В качестве информационной базы для финансового анализа состояния предприятия экономисты определяют такие основные источники, как финансовая отчетность, статистическая отчетность, данные внутрихозяйственного (управленческого) бухгалтерского учета, данные первичного бухгалтерского учета, экспертные оценки Финансовая отчетность украинского предприятия включает в себя обычно такие отчетные формы - 1. Баланс, Отчет о финансовых результатах, Отчет о движении денежных средств, Отчет о собственном капитале и Примечания к отчетам.

Зарубежный опыт анализа финансового состояния предприятия в работе представлен уравнением Дюпона и матрицей Мобли. Основу уравнения Дюпона составляет соотношение, которое отображает уровень дохода на собственный капитал – коэффициент рентабельности собственного капитала. Для проведения комплексной оценки финансово-экономического состояния предприятия в зарубежной практике была осуществлена попытка воссоединения форм отчетности с целью укрепления взаимосвязи между ними и упрощения анализа финансово-экономического состояния предприятия. Эта обобщенная форма известна как «Матрица Мобли». В результате получается сводный документ, в котором бухгалтерский баланс предприятия увязывается с отчетом о прибылях и убытках, с отчетом о движении денежных средств, а в качестве компенсатора выступает регулирующий столбец, причем эти формы отчетности изображаются вертикально.

2. Коэффициентный анализ по национальным методикам показал, что в 2004-2006 баланс предприятия не является абсолютно ликвидным и скорее всего имеет место значительное снижение платежеспособности предприятия. При этом сравнение по первой группе активов и пассивов говорит об очень большой разнице между текущими платежами и их поступлениями. Сравнение второй группы по активу и пассиву говорит об уменьшении текущей ликвидности в недалеком будущем. Предприятие имеет возможность отвечать по своим обязательствам текущими активами различного свойства (наименее легко реализуемыми). Проведенный анализ коэффициентов капитализации и покрытия по годам свидетельствует о достаточно сложном финансовом состояния предприятия. Создается впечатление об отсутствии политики предприятия в разрезе формирования активов, предприятие «плывет по течению». Расчеты по трехфакторной модели финансовой устойчивости подтверждают, что предприятие «РЕАЛ СЕРВИС» находится в кризисном состоянии. Анализ деловой активности показал, что в 2005 году у предприятия имело место значительное замедление деловой активности в разрезе почти всех показателей, а в 2006 году наметился явный рост.

По методу Дюпона анализируемое предприятие должно стремится к увеличению собственного капитала в денежном выражении, так как отношение собственного капитала и активов предприятия разнится на порядок финансовых величин.

Использование матрицы Мобли показало, что финансово-экономическая служба предприятия должна постоянно осуществлять контроль за своевременностью поступления собственных денежных средств. Для этого должен составляться платежный график, в котором видны приходы и расходы денежных средств, их остатки на каждый день, а также кассовые разрывы. Это дает возможность урегулировать отношения, как с покупателями, так и с поставщиками, а также учесть налоговый календарь. К сроку выплаты заработной платы или к сроку погашения банковских кредитов у предприятия всегда имеется достаточно средств для выполнения своих обязательств. В то же время минимизируется и потребность в банковском кредите.