Сущность и признаки финансового рынка

Курсовая работа

 

На тему: Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка

 

Красноярск 2010г

 

Введение

 

Встав в начале 90-х на путь формирования цивилизованной экономики рыночного типа, в результате глубоких институциональных реформ, Россия добилась к настоящему времени определенных результатов. Несмотря на достаточно хаотическое развитие рынка в течение этого времени, на данном этапе уже сформировалась, хотя и неполноценная, но реально функционирующая классическая система трехуровневого финансирования экономики. Такая система, как известно, состоит из бюджетного финансирования, системы банковского кредитования и прямых инвестиций через механизмы рынка капиталов. При этом системе прямого инвестирования следует уделить наибольшее внимание, так как первые две составляющие ограничены. Ресурсы государственного бюджета предельны исходя из самой сущности его формирования; бюджетное финансирование не должно и не может служить основным источником средств для развития экономики.

Целью данной работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, проблем, стоящих перед современным рынком ценных бумаг в России, и перспектив дальнейшего его развития. Задачи данной работы заключаются в том, чтобы изучить рынок ценных бумаг как элемент финансового рынка, сравнить его с рынком ценных бумаг на примере одной из развитых стран, выявить проблемы которые придется решать в бедующем и предложить пути их решения.

 

Таблица 1. Распределение по отраслям компаний второго рынка

Строительство	1,3
Торговля недвижимостью	1,6
Инвестиционные компании	2,1
Автомобилестроение	2,6
Сырье	4,5
Продовольственные товары	7,2
Финансовые услуги	10,7
Оборудование	11,5
Торговая сеть	13,7
Другие услуги	22,3
Другие потребительские товары	22,5

 

Новый рынок (le Nouveau Marche) Целью данного рынка является предоставление некрупным предприятиям с большим потенциалом роста необходимые средства для их развития. В основном это касается предприятий, работающих в области высоких технологий. Так как этот рынок связан с финансированием новых проектов расширения предприятия, он достаточно рисковый (курсы резко меняются), но и очень прибыльный. При вступлении на данный рынок компания обязана увеличивать уставной капитал. На Новом рынке осуществляются только кассовые сделки.

Европейский новый рынок (Euro. NM). Этот рынок находится в стадии формирования и представляет собой общеевропейскую сеть для Новых рынков разных стран.

Существует еще так называемый рынок исключенных ценных бумаг (les valeurs radices). На этом рынке в течении шести месяцев обращаются фондовые ценности, вычеркнутые из списка регулируемого рынка. По прошествии этого срока данные ценные бумаги выбывают и из этого сектора и больше никогда не могут быть объектом купли-продажи на Парижской бирже. (см. табл.2).

 

Таблица 2. Листинговые требования для вступления на биржевой рынок Франции

	Первый рынок	Вторй рынок	Новый рынок
Биржевая капитализация	750-800 млн. евро	12-15 млн. евро (желательно)	1,5 млн. евро собственных средств
Минимальное количество ценных бумаг, распространенных среди широкой публики	25% капитала	10% капитала стоимостью 4,5 млн. евро	100 тыс. ценных бумаг стоимостью 4,5 млн. евро
Информация, обязательная к предоставлению при вступлении	Финансовые отчеты за три года, заверенные счетными комиссарами	Финансовые отчеты за два года, заверенные счетными комиссарами	Проект развития предприятия
Информация, обязательная к предоставлению периодически	Листинговый проспект, завизированный СОВ. Финансовые отчеты компании, в том числе ежеквартальный, полугодовой и годовой. Финансовая информация должна публиковаться в бюллетене BALO.

 

Поскольку Европейский новый рынок является не чем иным, как объединение Новых рынков европейских стран, условия вступления на него совпадает с листинговыми требованиями Нового рынка.

Структура современного российского рынка ценных бумаг формально содержит практически все элементы, характерные для фондовых рынков Франции, однако степень развития этих элементов далеко несопоставима с ними, несмотря на то, что организационно-техническое и информационное обеспечение рынка ценных бумаг в РФ достаточно прогрессивны.[15; 78-81c]

 

Статус биржевого посредника имеют все кредитные и инвестиционные компании, лицензированные соответствующими органами и ставшие членами биржи, для осуществления операций, связанных с покупкой и продажей ценных бумаг. Члены биржи, действуя по поручению клиентов или за свой счет, вводят заявки в систему САС, которые автоматически ранжируются по цене, а в пределах одной цены - в зависимости от времени поступления. После открытия рынка центральный компьютер рассчитывает цену открытия, по которой можно продать и купить наибольшее число акций. Одновременно система трансформирует заявки, подлежащие исполнению по рыночной цене, в лимитивные заявки с ценой открытия. Все заявки на покупку выше цены открытия и на продажу ниже цены открытия удовлетворяются полностью. Заявки с ценами, равными цене открытия, исполняются в зависимости от наличия встречных заявок. Не исполненные по цене открытия заявки остаются в компьютеризированной книге заявок.

В течение биржевого дня торговля идет по принципу непрерывного двойного аукциона. Поступление новой заявки приводит к немедленному осуществлению одной или нескольких сделок, если в книге заявок имеется встречное предложение.

Заключение

 

Финансовый кризис очевиден в России, и это свидетельствует, что она стала частью мировой рыночной экономики. Перечень причин финансового кризиса в России весьма обширен. Однако масштаб снижения капитализации российского финансового рынка несоизмерим со снижением финансовых рынков в других странах мира.

Были выделены следующие проблемы:

· Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций

· Преодоление негативно влияющих внешних факторов

· Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.

Повышение роли государства на фондовом рынке А так же пути их решения:

· Создание государственной долгосрочной концепции и политики;

· Ускоренное, опережающее создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка и ее правовой базы;

· Создание системы отчетности и публикации макро - и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;

· Гармонизация российских и международных стандартов, используемых на рынке ценных бумаг

· Создание активно действующей системы надзора за небанковскими инвестиционными институтами;

· Государственная поддержка образования в области рынка ценных бумаг

 

Библиографический список

 

1. Конституция РФ 12 декабря 1993 г. (изм. и доп. от 21.07.2007).

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации №51-ФЗ от 30 ноября 1994 г. (изм. и доп. от 09.02.2009).

3. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» №395-1 от 2 декабря 1990 г. (изм. и доп. от 02.11.2007).

4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» №39-ФЗ от 22.04.1996 г. (ред. от 03.06.2009, изм. от 18.07.2009).

5. Азрилиян А.Н. Экономический словарь. - М.: Институт новой экономики, 2007.

6. Берзона Н.И. Фондовый рынок - М.: Вита-Пресс, 2002. - С.227.

7. Экономика / Под ред. А.И. Архипова, А.К. Большакова. - М.: Проспект, 2006.-С. 392.

8. Бюллетень банковской статистики Главного управления Банка России за 2008-2009 гг.

9. Финансы / Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. - М.: Финансы и статистика. 2004.- С 451.

10. Газета «Бизнес и банки». - 2008. - №5. - С. 7.

11. Галанов В.А, Басов А.И. Рынок ценных бумаг: Учебник - М.: Финансы и статистика, 2003. - С. 213.

12. Жуков Е.Ф. Основные тенденции развития финансового рынка в России // Финансовый бизнес. - 2009. - №4. - С. 238.

13. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.: Русская Деловая Литература, 2001. - С. 124.

14. Пензин К. Финансовые показатели биржевого бизнеса // Рынок ценных бумаг. - 2008. - №7. - С. 134.

15. www.cbr.ru - официальный сайт Центрального банка Российской Федерации

Курсовая работа

 

На тему: Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка

 

Красноярск 2010г

 

Введение

 

Встав в начале 90-х на путь формирования цивилизованной экономики рыночного типа, в результате глубоких институциональных реформ, Россия добилась к настоящему времени определенных результатов. Несмотря на достаточно хаотическое развитие рынка в течение этого времени, на данном этапе уже сформировалась, хотя и неполноценная, но реально функционирующая классическая система трехуровневого финансирования экономики. Такая система, как известно, состоит из бюджетного финансирования, системы банковского кредитования и прямых инвестиций через механизмы рынка капиталов. При этом системе прямого инвестирования следует уделить наибольшее внимание, так как первые две составляющие ограничены. Ресурсы государственного бюджета предельны исходя из самой сущности его формирования; бюджетное финансирование не должно и не может служить основным источником средств для развития экономики.

Целью данной работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, проблем, стоящих перед современным рынком ценных бумаг в России, и перспектив дальнейшего его развития. Задачи данной работы заключаются в том, чтобы изучить рынок ценных бумаг как элемент финансового рынка, сравнить его с рынком ценных бумаг на примере одной из развитых стран, выявить проблемы которые придется решать в бедующем и предложить пути их решения.

 

Сущность и признаки финансового рынка

 

Современная структура финансового рынка характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным.

По временному признакуразличают денежный рынок, на котором предоставляются краткосрочные кредиты (до одного года), и рынок капитала, где выдаются среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные кредиты (от 5 лет и более).

По институциональному признакусовременный финансовый рынок предполагает наличие рынка (собственно капитала или рынка ценных бумаг) и рынка заемного капитала (кредитно-банковской системы). Кроме того, рынок ценных бумаг (собственного капитала) подразделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются эмиссии ценных бумаг, и вторичный (биржевой) рынок, где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. Существует также небиржевой (уличный) рынок ценных бумаг, где реализуются ценные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут быть проданы на бирже.

Оба признака финансового рынка характерны для всех развитых стран, однако, безусловно, о состоянии национального рынка судят по второму (институциональному) признаку, в особенности по наличию и степени развитости его двух основных ярусов: кредитно-банковской системы и рынка ценных бумаг. [7; 89-92С]

Уровень развития национальных финансовых рынков определяется рядом факторов, среди которых можно выделить:

· традиции функционирования в стране кредитного рынка и рынка ценных бумаг;

· экономическое развитие страны;

· уровень производственного накопления в стране;

· уровень сбережений населения.

В Российской Федерации на нынешнем этапе экономического развития финансовый рынок представлен в основном двумя сегментами - валютным (долларовым) и рынком ценных бумаг. По оценкам специалистов, на их долю приходится более 90% объемов.

Заметно стал активизироваться, после существенного ослабления в результате финансово-кредитного кризиса 1998 г., рынок ценных бумаг, на который в докризисный период приходилось до 40% объемов.

На рынок ссудного капитала (межбанковских кредитов) приходится не более 10% общего объема, и в основном преобладают краткосрочные кредиты.

Требуется, естественно, существенная перестройка кредитно-банковской системы в направлении деятельности ее с реальным сектором экономики (о чем отмечалось).

Рынок ценных бумаг (собственного капитала) в ближайшем будущем (по прогнозам специалистов) должен получить существенное развитие, поскольку его ключевой задачей является привлечение инвестиций, определяющих возможности долгосрочного экономического развития. Этот сегмент финансового рынка обеспечивает оперативный перелив финансовых средств в различные сектора экономики. Кроме того, рынок ценных бумаг является одним из важнейших инструментов государственной бюджетной политики.[8, c 34-35].