Источники привлечения финансовых ресурсов организаций в условиях финансового кризиса

 

Инвестиционная сфера является тем звеном экономики, состояние которого прямо определяет темпы экономического и социального развития страны, технический уровень и эффективность производства, конкурентоспособность на мировых рынках и тем самым - уровень и качество жизни населения. Инвестиции в производство товаров народного потребления и услуг, строительство жилья и объектов социально-культурного назначения влияют на условия жизни населения непосредственно.

Сегодня уровень объема инвестиций в основной капитал промышленности составляет только 28 - 30% от уровня 1990 года. При продолжении такой политики, к примеру, для восстановления только советского уровня инвестиций в ключевые отрасли промышленности (скажем, уровень СССР 1990 года) потребуется ещё около 15 лет [11, С.10].

В 2007 г. валовые инвестиции в основной капитал составляли 21,2% ВВП (в текущих ценах). Восстановление инвестиционной деятельности, начавшееся после 1998 г., за последующие десять лет не было завершено. В 2008 г. валовые инвестиции в основной капитал составили не более 60% их объема в 1990 г., хотя годовые объемы производства товаров и услуг, измеряемые показателем ВВП, в основном вышли на дореформенный уровень [22, С.4].

Инвестиции в основной капитал сократились в ноябре 2009 г. по сравнению с соответствующим месяцем 2008 г. на 14,8%, за период с начала года - на 18,4%. Возобновился спад инвестиций в основной капитал с исключением сезонного и календарного факторов. В ноябре по отношению к октябрю он составил 0,4%. На восстановление инвестиционной активности в экономике была направлена политика Банка России, снизившего ставку рефинансирования 30 октября до 9,5 и 25 ноября - до 9% [28, С.13].

Проблема активизации инвестиционной деятельности на сегодня приобретает общегосударственное значение. Однако этому препятствуют ограниченные возможности внутренних накоплений, неспособность частных инвесторов полностью компенсировать нехватку капитальных вложений для преодоления экономического спада. Рост инфляции и налоговый пресс оставили предприятия практически без источников финансирования своего развития.

Высокие банковские процентные ставки на средне - и долгосрочные кредиты сделали их недоступными для предприятий. Привлекаемый же в реальный сектор банковский капитал идет сегодня в основном только на краткосрочное пополнение оборотных средств и выплату заработной платы, не определяя позитивное инновационное развитие даже отдельных направлений в машиностроении. Низкая рентабельность предприятий наряду с существующей степенью риска в сфере производства делают их малопривлекательными и для иностранных инвесторов [10, С.64].

В сложившихся условиях практически не используются в инвестиционной сфере временно свободные средства населения.

Кроме того, в отраслях промышленности крайне слабо используются методы нелинейной (ускоренной) амортизации, а также получающие все большее распространение такие формы инвестирования, как лизинг, селенг и другие.

Амортизация является первоочередным источником финансирования простого и, в известной степени, расширенного воспроизводства. Сокращение сроков эксплуатации машин и оборудования, применение ускоренных методов амортизации, дифференциация норм амортизации по отраслям, использование опыта амортизационной политики в промышленно развитых странах превращает этот традиционный источник в важнейший инструмент, обеспечивающий реновацию основного капитала.

Статистический учет оборудования по степени морального износа и техническому уровню фактически не ведется, что не позволяет реально судить о состоянии основных фондов. Подобный учет оборудования на предприятии может быть произведен по результатам специального обследования.

В настоящее время необходим пересмотр норм амортизации по всему спектру основных фондов. Целесообразно использование возможности ускоренной амортизации в первую очередь в отраслях промышленности с длительным циклом производства, таких, как машиностроение и металлообработка, химическая и нефтехимическая промышленность, что способствовало бы процессу их скорейшего технического перевооружения.

Следует также отметить еще один фактор, препятствующий росту инвестиций и обновлению основного капитала. В настоящее время новая техника, машины и аппараты стоят намного дороже, чем низкоквалифицированная рабочая сила. Кроме того, новая техника дорожает гораздо быстрее, нежели растет оплата труда рабочих. В таких условиях модернизация или реконструкция предприятий, обновление основного капитала стали менее выгодными для собственника и трудового коллектива, чем применение малопроизводительной, но низкооплачиваемой рабочей силы. Кроме того, внедрение новой техники требует также дополнительных вложений на подготовку и переподготовку специалистов, способных обслуживать и управлять ею.

Сложный и неоднозначный ход рыночных преобразований в России способствовал тому, что на определенное время вопросы инвестиционной деятельности оказались вне существующих приоритетов экономической политики. Активизация инвестиционной деятельности во многом воспринималась как обязательное следствие смены формы собственности (инвестиционный эффект приватизации) и открытия российской экономики для мирового хозяйства (привлечение иностранных инвестиций).

Практика российских реформ на протяжении пятнадцати лет убедительно показала, что надежды негосударственных предприятий на такие источники финансирования инвестиций, как собственные и привлеченные средства, не оправдали себя. Несмотря на все богатство природных и относительно высокое качество трудовых ресурсов, а также высокий потенциал научно-технической сферы (унаследованные от советской хозяйственной системы), российская экономика не смогла воспроизвести минимальный набор макроэкономических и институциональных предпосылок, необходимых для того, чтобы задействовать приватизацию и привлечение иностранных инвестиций в качестве значимых факторов воспроизводства основного капитала.

В переходной экономике России наиболее уязвимой и непривлекательной для частного капитала отраслью оказалась промышленность. Все надежды на то, что путем ускоренной приватизации, свободного ценообразования и политики невмешательства государства удастся создать стимул для предпринимателей, банкиров, иностранных инвесторов вкладывать деньги в реальный сектор экономики и в первую очередь в промышленность, не оправдались.

В настоящее время государству необходимо создать действенный механизм экономической заинтересованности предпринимателей в активном обновлении производственных мощностей, который поможет преодолеть несовершенство кредитной, страховой, налоговой систем и законодательной базы, слабо стимулирующих частный капитал к развитию.

Воспроизводство основных средств на новом техническом уровне должно опираться при сложившихся условиях на государственную поддержку, и прежде всего на реальное финансирование, своевременно обеспеченное законодательной базой. Поддержание и сохранение с помощью государства финансовых источников воспроизводства основных фондов может быть реализовано на базе своевременного законодательного обеспечения.

В настоящее время проблема обновления основного капитала предприятий в основном находит отражение в рамках специальных программ по развитию промышленности субъектов Российской Федерации, разрабатываемых и финансируемых из соответствующих бюджетов. Приоритеты и условия данных программ разрабатываются и утверждаются без непосредственного участия федерального центра.

Заключение

 

Очевидно, что сущность капитала как экономической категории, характеризующей систему и особенности ее познания, определяется глубоким генезисом и значительной широтой подходов.

Однако, несмотря на исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической категории, научная мысль до сих пор не выработала универсальное определение капитала, которое отвечало бы потребностям как теории, так и практики.

Экономистами разных научных школ было выработано несколько основных подходов к определению капитала.

Капитал - совокупность средств производства. Капитал - это сумма денежных средств, используемая в хозяйственных операциях с целью получения дохода. Капитал - это производственное отношение между субъектами общественного воспроизводства по поводу рациональных условий его воссоздания с целью реализации экономических интересов данных субъектов. Капитал - это совокупность финансовых ресурсов, функционирующих в деловом обороте хозяйствующих субъектов в виде материальных и финансовых активов, оборачивающихся и приносящих прибыль.

Капитал в экономике - ресурсы, которые могут быть использованы в производстве товаров или оказании услуг. В классической экономике один из трёх факторов производства; два других - земля и труд.

Существует множество видов капитала. Все они так или иначе относятся либо к производственному (физическому), либо к денежному капиталу.

Физический (реальный) капитал - вложенный в дело, работающий источник дохода в виде средств производства: машины, оборудование, здания, сооружения, земля, запасы сырья, полуфабрикатов и готовой продукции, используемые для производства товаров и услуг.

Денежный капитал (денежная форма капитала) - деньги, предназначенные для приобретения физического капитала. Непосредственное владение этими деньгами не приносит дохода, то есть они не становятся капиталом автоматически. Этим они отличаются от финансового капитала в форме денег на депозите.

С точки зрения особенностей обращения капитала его различные составные части распадаются на основной и оборотный капитал.

Те элементы реального капитала, которые целиком участвуют в процессе производства, но по частям переносят свою стоимость на продукт, называются основным капиталом. Основой капитал включает в себя активы (то есть то, что может принести доход) длительного пользования (здания, сооружения, машины, оборудование).

Оборотный капитал целиком расходуется в течение одного производственного цикла (от начала производства благ до выпуска готовой продукции). Оборотный капитал тратится на приобретение средств для каждого цикла: сырья, основных, вспомогательных материалов труда и т.п.

Современное состояние активной части основного капитала промышленности в России характеризуется как крайне неудовлетворительное: машины и оборудование в ее составе преимущественно устарели и критически изношены. В сельском хозяйстве техника используется в течение двух сроков амортизации. Главная причина - нехватка капиталовложений, их абсолютное сокращение.

Обзор положения с инвестированием основного капитала в России показывает, что на фоне реальной потребности в целом за годы проведения реформ развитие инвестиционной активности происходит весьма вяло и отмечается тенденция снижения уровня инвестирования. Низкие темпы обновления и выбытия, критический коэффициент изношенности свидетельствуют о наличии негативных тенденций накопления и старения основных фондов.

Отраслевая структура инвестиций с точки зрения отраслей экономики остается неблагоприятной: более половины всех инвестиций в основной капитал направляются в топливно-энергетический комплекс и транспорт. Отсутствует перелив ресурсов в отраслях обрабатывающей и пищевой промышленности, меняется в худшую сторону положение в строительстве и сельском хозяйстве

Негативные характеристики процесса воспроизводства активной части основного капитала отраслей промышленности проявились в период радикальных реформ и были связаны со спадом производства в отечественной экономике и сокращением закупок отечественных машин и оборудования на внутреннем рынке.

Увеличение основного капитала, а точнее инвестирование в основной капитал влияет на расширение основных фондов, повышение их технических характеристик. Проблема активизации инвестиционной деятельности на сегодня приобретает общегосударственное значение. Однако этому препятствуют ограниченные возможности внутренних накоплений, неспособность частных инвесторов полностью компенсировать нехватку капитальных вложений для преодоления экономического спада.

В начале 2000-х гг. наметилась положительная тенденция инвестирования в основной капитал. Однако финансовый кризис внес свои коррективы в этот процесс. В 2009 году инвестиции в основной капитал в России снизились. Однако уже с 2010 года можно ожидать их общего роста. Государство из-за дефицита бюджета будет снижать свои инвестиции в 2010 году. Тем не менее, общий объем инвестиций должен вырасти за счет частных.

Список используемой литературы

 

1. Абакумов Р.Г. Основной капитал: сущность и определение в современных условиях // Белгород. экон. вестник. - 2004. - № 3-4. - С.98-103.

2. Аксенова Н., Приходько Е. Управление собственным капиталом компании // Пробл. теории и практики управл. - 2009. - № 11. - С.103-108.

3. Бугаева Т.Ю. Особенности основного капитала как объекта // Белгород. эконом. вестн. - 2002. - № 3. - С.3-11.

4. Головизнина О.А. Совершенствование воспроизводства основных фондов промышленных предприятий: Монография. - М., 2004.

5. Головизнина О.А. Экономическая сущность, классификация и оценка основных фондов промышленных предприятий: Монография. - М., 2004.

6. Гончаров В.Д., Рау В.В. Инновационная деятельность в отраслях АПК России // Пробл. прогнозирования. - 2009. - № 5. - С.66-74.

7. Данилина Е.И. Развитие методических основ оценки воспроизводства оборотного капитала // Микроэкономика. - 2009. - № 2. - С.93-96.

8. Дасковский В.Б., Киселёв В.Б. О кризисе процесса воспроизводства основных фондов и хозяйственной деятельности в экономике России // Инвестиции в России. - 2009. - № 1.

9. Илюхина И.Б. Основной капитал промышленных предприятий: формирование, структура и пути эффективного использования: Автореф. дис. канд. экон. наук. - Орел, 2004.

10. Каламбет А.П., Юдин В.Г. К вопросу о финансировании воспроизводства основных средств // Деньги и кредит. - 2006. - № 10. - С.64-66.

11. Карачаровский В. О проблеме субъекта технологической модернизации в России: частные интересы бизнеса vs. стратегические задачи экономики // Общество и экономика. - 2009. - № 10. - С.10.

12. Корнев А.К. Возможности ускоренного обновления активной части основного капитала отраслей промышленности // Пробл. прогнозирования. - 2009. - № 5. - С.147-153.

13. Кочкин С.А. Проблемы финансирования процесса обновления основных производственных фондов на предприятиях машиностроительного комплекса // Экономические науки. - 2007. - № 5. - С.41-44.

14. Кучеров А.В. Выявление внутренних резервов финансирования оборотного капитала промышленных предприятий региона // Регионология. - 2007. - № 2. - С.65-71.

15. Маевский В. Воспроизводство основного капитала и экономическая теория // Вопр. экономики. - 2010. - № 3. - С.65-85.

16. Макаревич Л. Основные источники, инструменты и механизмы финансирования российских предприятий // Общество и экономика. - 2002. - № 3. - С.5-58.

17. Маркс К. Капитал. Т.1. - М., 1983.

18. Маршалл А. Принципы политической экономии. - М., 1983.

19. Милль Дж.Т. Основы политической экономию. Т.1. - М., 1980.

20. Минина М.А., Михайлов А.М. Экономическая природа основного капитала // Вестн. мол. ученых Самар. гос. экон. акад. - 2002. - № 1. - С.77-82.

21. Мостовщиков А.Г. Состав и структура оборотного капитала предприятия // Соврем. аспекты экономики. - 2005. - № 17. - С. 191-195.

22. Плышевский Б. Капитальные вложения: динамика, структура, эффективность // Экономист. - 2009. - № 8. - С.3-17

23. Рахаев Б., Узденова Ф., Кудалиева Л. Управление капиталом на уровне предприятия // Пробл. теории и практики управл. - 2007. - № 12. - С.110-115.

24. Розов Д.В. Эволюционное развитие теории основного капитала // Финансы и кредит. - 2007. - № 8. - С.52-73.

25. Самуэльсон П. Экономика. - М., 2000.

26. Селигмен В. Основные течения современной экономической мысли. - М., 1968.

27. Симановский А.Ю. Регулятивные требования к капиталу: возможны ли альтернативы? // Деньги и кредит. - 2008. - № 7. - С.11-24.

28. Славин Г. Народное хозяйство в кризисном году // Экономист. - 2010. - № 1. - С.3-19.

29. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов: Антология экономической классики. - М., 1993.

30. Соколов П. Формы привлечения и использования источников финансирования капитальных вложений // Инвестиции в России. - 2004. - № 4. - С.46-48.

31. Сысоева Е.Ф. Финансовые ресурсы и капитал организаций: сущность, воспроизводство, управление: Дис. … докт. экон. наук. - Воронеж, 2008.

32. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ ред.А.Г. Грязновой. - М., 2004.

33. Ханин Г.И., Фомин Д.А. Потребление и накопление основного капитала в России: альтернативная оценка // Пробл. прогнозирования. - 2007. - № 1. - С.26-49.

34. Хикс Ж.Р. Стоимость и капитал. - М., 1993.

35. Черникова Л. Российский капитал: современные трансформации // Пробл. теории и практики управл. - 2009. - № 11. - С.44-50.