Понятие и состав золотовалютных резервов страны. Право собственности и распоряжения резервами

 

Золотовалютными (международными) резервами страны называются внешние финансовые активы, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы этими органами для прямого финансирования дефицита платежного баланса, для косвенного воздействия на размер этого дефицита с помощью интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, и/или для других схожих целей (таких, как сохранение валютной и экономической стабильности в стране, обеспечение основы для финансирования иностранных заимствований). ^[19]

Золотовалютные резервы - это запасы золота в слитках и высоколиквидные иностранные активы, то есть резервные валюты и обязательства, выраженные в резервных валютах. Кроме того, в золотовалютных резервах может находиться платина, серебро, алмазы и другие драгоценные металлы и камни. Эти резервы размещаются в высоконадежных учреждениях с минимальным риском, как правило, в ЦБ.

Золотовалютные резервы включают две группы активов. В первую входит золото (в слитках и монетах), которое может быть продано на рынке или помещено в качестве залога для получения кредита, необходимого для платежей, в том числе используемых для погашения внешнего долга. Во вторую группу активов входят: наиболее распространенные конвертируемые валюты (доллар США, евро, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена); резервная позиция в МВФ, специальные права заимствования, удельный вес двух последних компонентов незначителен. ^[15]

Золотовалютные резервы характеризуются следующими факторами:

· представляют собой национальные высоколиквидные резервы, которые относятся к важнейшим инструментам государственного регулирования сферы международных платежей;

· свидетельствуют о прочности финансового положения страны;

· являются важным элементом функционирующей системы обеспечения стабильности национальной валюты;

· наличие золотовалютных резервов и их размер свидетельствуют об устойчивости финансового положения страны;

^· служат гарантией выполнения страной международных финансовых обязательств. ^[14]

Золотовалютные резервы России - высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в ведении Банка России и Министерства финансов России, включают:

1. монетарное золото определяется как принадлежащие Банку России и Правительству Российской Федерации золотые слитки и пластины стандартного образца с чистотой металла не менее 995/1000. Включается золото, находящееся в хранилище, в пути и на ответственном хранении, в том числе за границей.

2. специальные права заимствования (СДР.) - стандартная расчетная единица, используемая МВФ и рядом других международных финансовых организаций. СДР не имеют собственной стоимости и реального обеспечения, они используются для безналичных международных расчетов, урегулирования международных торговых балансов и погашения долгов самому МВФ путем записей на специальных счетах.

3. резервную позицию в МВФ, которая включает:

вступительный взнос страны в МВФ (до 25% квоты, определенной фондом для данной страны);

кредиты, предоставленные МВФ в национальной валюте данного государства другим странам, за минусом иностранный валюты, используемой в качестве кредита данной страной.

4. иностранную валюту (в основном это доллар США и евро) - это национальная валюта других стран, принадлежащая России.

5. требования государственных валютных органов к нерезидентам в форме:

остатков, находящихся на корреспондентских счетах, текущих счетах в иностранных банках и краткосрочных банковских депозитах;

рыночных ликвидных финансовых инструментов (казначейских векселей, краткосрочных и долгосрочных правительственных ценных бумаг);

различных, не обращающихся на рынке, долговых обязательств по сделкам данной страны с правительствами и центральными банками других государств;

наличных иностранных денежных знаков, хранящихся в кассах центрального банка страны.

Валютные активы пересчитываются в доллары США исходя из кросс-курсов иностранных валют к доллару США, рассчитанным на основе официальных курсов валют, установленных Центральным Банком и действующих на отчетную дату. Публикация данных производится каждый четверг по состоянию на предыдущую пятницу.

Исходя из данных платежного баланса, в составе золотовалютных резервов Российской Федерации выделяют:

· валовые международные резервы Российской Федерации, которые представляют собой валовые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования (Министерства финансов Российской Федерации и Банка России), к ним относятся высоколиквидные финансовые активы.

· чистые международные резервы Российской Федерации, которые исчисляются как разница между валовыми международными резервами и валовыми международными обязательствами. При этом валовые международные обязательства Российской Федерации представляют собой валовые иностранные пассивы органов денежно-кредитного регулирования, к которым относятся все виды заимствований Банка России у нерезидентов (кредиты, депозиты, корреспондентские счета банков-нерезидентов в Банке России и т.п.), а также суммы кредитов МВФ, полученные Министерством финансов Российской Федерации и Банком России.

Как свидетельствует международный опыт, золотовалютные резервы находятся в собственности государства, в ведении и распоряжении государственных ведомств: центрального банка; министерства финансов (или казначейства).

Возможны три варианта взаимоотношений между государственными финансовыми органами в вопросах распределения прав собственности и распоряжения резервами:

1. Министерство финансов (или Казначейство) является собственником золотовалютных резервов, а ЦБ осуществляет исключительно технические функции по его поручению. Решения относительно конкретного механизма управления и использования резервов принимает министерство финансов (казначейство). Например: Великобритания.

2. Центральный банк является и собственником, и распорядителем средств. Он пользуется достаточной самостоятельностью в принятии решений по построению структуры валютных резервов и определении направлений их использования. Например: Германия, Франция.

3. Существует смешанное владение и распоряжение международными резервами страны. Например: США, Япония. Непосредственное техническое обслуживание операций по управлению международными резервами и распоряжению ими в любом случае осуществляется центральными банками соответствующих государств.

В Российской Федерации собственником золотовалютных резервов является государство. Решения по формированию, использованию и управлению золотовалютными резервами Российской Федерации принимает Банк России, поскольку данные решения относятся к сфере государственной денежно-кредитной политики.

Золотовалютные резервы Российской Федерации, в состав которых входят золотовалютные резервы Министерства финансов Российской Федерации и Банка России, находятся на счетах Банка России, который вместе с Министерством финансов Российской Федерации осуществляет управление этими резервными активами. При этом Банк России выплачивает Министерству финансов Российской Федерации процентный доход, поступающий в доход государственного бюджета. Правительство России определяет общие направления резервной политики (допустимый уровень ликвидности, надежности валютных резервов, пределы их использования для регулирования курса рубля).