Риск изменения процентных ставок.

При предоставлении долгосрочных кредитов приходится учитывать и стоимость кредитных ресурсов. Поэтому, для устранения риска изменения процентных ставок кредиторы предоставляют средства на базе "плавающих" ставок.

Политические риски.

Многие кредитные институты, не участвующие ранее в финансировании проектов, подверженных политическим рискам, в настоящее время начинают финансировать подобные проекты. Однако хорошие отношения между местными властями и кредитными институтами значительно лучше защищают от политических рисков, чем какие-либо имущественные залоги. Несомненно, значительное снижение политического риска возможно и при формировании международного банковского консорциума с участием таких международных организаций, как Международный банк реконструкции и развития.

Риски, связанные с рядом товарных рынков

( например, по товарам народного потребления и промышленным товарам, которые в отличие от нефти или нефтепродуктов не имеют биржевых котировок и на которые не существует мировых цен). Кредитные институты предпочитают, чтобы на определенную долю продукции у заемщика были заключены договора с платежеспособными покупателями по крайней мере на срок действия кредитного договора по согласованной цене и при условии ее изменения в соответствии с заранее установленной формулой. Однако данные договора, включающие условия периодической корректировки цен в зависимости от рыночных условий, сохраняют силу только пока продукция остается конкурентоспособной на рынке. Отметим, что подобный риск принимается, как правило, в случае финансирования проектов со сравнительно низкими издержками производства или проектов, обеспеченных устойчивой общностью интересов всех участников.

Прочие риски.

При неверной оценке и слабом распределении рисков кредиторы сознательно или непроизвольно принимают на себя и другие риски. Естественно, что участие кредиторов с подобными рисками обходится инициатору проекта в более высокой стоимости кредитных средств и жестких условиях кредитных соглашений.

Подводя итог вышесказанному отмечу, что инвестор, участвующий в финансировании инвестиционного проекта, обязательно несет какой-нибудь риск.

Общая оценка риска проекта

 

Таким образом, анализ рисков, влияющих на проект, формирует следующие правила, которых необходимо придерживаться при подготовке и дальнейшем рассмотрении предлагаемых проектов:

Необходимо производить тщательный анализ технической стороны проекта, для чего необходимо проводить экспертизу проекта независимыми высококвалифицированными экспертами. Следовательно, при оценке рисков и жизнеспособности проектов, банки должны больше полагаться на сторонних экспертов. Кроме того, промышленные проекты часто включают уникальные новаторские подходы, авторами которых являются инициаторы проекта. В этом случае трудно найти "независимых" консультантов, способных оценить пригодность и риск устаревания продукции.

Все экономические расчеты проекта необходимо производить при условии возникновения неблагоприятных обстоятельств (например, недостижение плановых показателей реализации, увеличение налоговых сборов и стоимости кредитных средств, изменение конъюнктуры рынка, увеличение издержек производства и т.п.).

Число участников, финансирующих реализацию проекта, должно быть больше 2.

Привлекать к финансированию проекта кредиторов с участием иностранного капитала.

При анализе проекта уделять особое внимание подверженности практически неконтролируемым рискам.

На основании вышеизложенного можно предположить, что при финансировании проектов, тем более с участием инвесторов с иностранным капиталом, необходимо разделение рисков между участниками. Так как все риски, безусловно, несет инициатор проекта, то целесообразно рассмотреть лишь те из них, которые могут быть приняты на себя кредиторами.

При анализе проекта выделяются некоторые риски, которые кредиторы готовы принять за определенную маржу. Обычно принимаются такие риски, которые поддаются оценке и "управляемы". Среди таких рисков отметим следующие:

Полностью избавиться от рисков невозможно, однако инвестор должен иметь представление о том, каким рискам подвержен проект и обязательно иметь разработанный план действий на случай их возникновения и только в этом случае он может быть уверен в том, что деньги, вложенные в реализацию проекта, обязательно вернутся в полном объеме и с процентами. Ну а для того, чтобы иметь информацию о рисках влияющих (как в настоящее время, так и в будущем) на проект, необходимо принимать решение об инвестировании только на основании тщательно подготовленных документов и расчетов, учитывающих различные варианты процесса реализации проекта.

Учитывая все вышесказанное, можно убедиться, что в современных Российских условиях степень риска, при организации данного проекта, ничуть не выше, чем при организации предприятия любого рода деятельности.