Стратегия гибкого реагирования.

Заключается в том, что рыночный участник, получая рыночные сигналы, используют свои возможности для опережения конкурентов и начала скупки выгодных акций. Данную стратегию чаще всего выбирают региональные фирмы, которые за счет тесной связи с центром получают дополнительные преимущества. Оперативное реагирование на рыночной интерес крупных участников позволяет фирмам быстро мобилизовать свои ресурсы и приобретать крупные пакеты акций, повышающие вероятность гарантированного сбыта. Недостатки данной стратегии заключается в том, что организация использующая ее не формирует спрос, а оперативно отслеживает ситуацию на рынке.

11.Стратегия индексного фонда. Стратегия индексного фонда – основана на том, что структура портфеля должна отражать движение выбранного фондового индекса, к-й характеризует состояние всего рынка цен. бумаг или наиболее важных его сегментов. Виды ц.б. и их доля определяется при подсчете индекса. Главной задачей стан-ся воспроизведение в своем портфеле структуры рынка с периодической его корректировкой в течение года. У/е портфелем осущ-ся по отклонениям структуры индекса. При использовании дан. стратегии реальные доходы обеспечиваются в рез-те вложения сроком не более 1 года. Осн. прибыль образуется в рез-те роста курсовой стоимости наиболее недооцененных акций.

12.Аукционные стратегии. применяются при приобретении акций в момент их первичной продажи на чековых денежных и залоговых аукционах, проводимых в период приватизации. Разновидности дан. стратегии определяются условиями аукционов. Наиболее успешное применение дан. вида стратегии было на ранних стадиях приватизации. При правильном выборе объекта инвестирования приобретаемые акции обеспечивали доходность за счет роста курсовой стоимости в несколько раз. Итоговая аукционная цена в большинстве случаев оказывалась ниже, чем рыночная. Т. о. основное преимущество дан. стратегии закл в том, что м/но достаточно дешево купить акции не раскрученных фирм, к-е не пользуются спросом на рынке. Риск, характерный для этой стратегии закл в том, что в результате ажиотажного спроса на наиболее «лакомые» куски гос. собственности аукционная цена м/т оказаться слишком высокой. Другой риск состоит в том, что инвестор желая подстраховаться от роста цен не угадает цену и не сможет приобрести акции, а вложенные средства могут оказаться замороженными.

13.Стратегия спекулятивного конкурсанта. наиболее часто используется на инвестиц-х конкурсах, закрытых денежных аукционах, проводимых в процессе приватизации. Закл в том, что интересы инвестора представляют несколько фирм, к-е стремятся указать в заявке такие цены, чтобы войти в двойку победителей. С др. стороны это позволяет подстраховаться в случае неправильного оформления заявки или неучастия других инвесторов. Если интересы инвестора защищают несколько фирм, то больше шансов указать цену. При удачном стечении обстоятельств одна из компаний, представляющая интересы инвестора занимает 1 место и отказывается от своей заявки. Победителем в данном случае становится компания, занявшая 2 место. Это позволяет получить прибыль за счет перепродажи акций конечному инвестору, к-й не угадал цену. Для успешной реализации дан. стратегии необходимы тесные связи с крупными банками и возможность установления контактов с организаторами продаж и администрацией п/п. Основные риски закл в том, что в случае отказа от заявки залог не возвращается, поэтому если не достигнута договоренность то спекулянт терпит убытки. Кроме того, если цена и дисконтированные объемы инвестиций, указанные в заявке были определены неправильно, то победителем становится др. участник. В наст. Время ужесточаются условия проведения аукционов, конкурсов, а также усиливается контроль за соблюдением реализации дан. стратегии.

14.Арбитражная стратегия. активно использовалась на начальном этапе. Закл в том, что один и тот же актив м/т иметь разную цену на двух различных рынках. Инвестор применяющий дан стратегию получает прибыль за счет практически одновременной купли-продажи одних и тех же цен. бумаг на разных фондовых площадках. Стратегия позволяет получить прибыль с минимальным риском и при высокой скорости проводимых расчетов. Арбитражные операции активно использовались крупными компаниями, к-е в период кризиса покупали акции российских эмитентов на западном рынке и продавали на внутреннем. Эта стратегия часто использ-сь отечественными участниками фондового рынка при скупке акций в регионах и продаже более крупных пакетов в Москве. За счет того, что покупка и продажа значительно разнесены во времени основные преимущества дан стратегии в этом случае аннулируются.

15.Оптимизационные стратегии. основаны на построении экономико-математических моделей портфеля. Выбор наилучшей структуры портфеля осущест-ся путем варьирования критериев оптимизации и проведения многовариантных прогнозных расчетов. Использование методов оптимизации позволяет определить конфигурацию портфеля наиболее точно отвечающим индивидуальным требованиям инвестора с учетом минимального риска, высокой доходности и ликвидности вложений. Одна из проблем закл в том, что процесс выбора ИС не всегда можно адекватно формализовать, иногда более существенные значения имеют не количественные, а качественные показатели. В настоящее время менеджеры и аналитики все чаще используют методы, основанные на генетических алгоритмах, нечеткой логике нейронных сетей и экспертных систем.

16.Рейтинговая стратегия. закл в том, что формирование и обновление портфеля ц.б. производится на основе результата построения рейтинговой таблицы. Расчет рейтинга осущ-ся по группам показателей, характ-х инвестиционные предпочтения участника. В портфель вкл акции п/п-й имеющих наилучший рейтинг, а акции п/п имеющих рейтинг ниже искл из портфеля. В зависимости от инвестиционных целей могут использоваться сводный рейтинг и частные рейтинги. Преимущество дан. стратегии закл в том, что она позволяет управлять портфелем с учетом основных целей инвестирования. Недостатки связаны с тем, что необходимо обработать большой объем информации, т.к. в отечественной инфраструктуре фондового рынка рейтинговое агентство практически отсутствует. Использование этой стратегии позволяет определить список только тех ц.б., к-е д/б в портфеле или исключ-ся из него. Также недостатком явл вопрос о пропорциях акций тех или иных компаний. Заключ-ым недостатком явл то, что рейтинговые оценки проводятся не чаще 1 раза в квартал. Т.о. дан стратегия м/т применяться для у/я среднесрочными и долгосрочными инвестиционными портфелями.

Принципы разраб. ИС п/п.

В основе разработки инвест. стратегии орг-ии лежат принципы новой управленческой парадигмы — системы стратегического управления.

1.Рассмотрение п/п как открытый соц.-эк-кой системы, способной к самоорганизации. Состоит в том, что при разработки ИС п/п рассматривается как самостоятельная с/ма полностью открытая для активного взаимодействия с ф-рами внешней инвестиционной среды. Открытость п/п и способность к самоорганизации позволяет обеспечить качественно новый уровень формирования ИС.

2.Учет базовых стратегий операционной д-ти п/п. ИС яв-ся частью общей стратегии развития п/п, поэтому она должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности п/п. При этом ИС оказывает влияние на формирование стратегического развития операционной деятельности п/п.

3.Преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического упр-я инвест. д-тью. Инвестиционное поведение п/п характеризуется либо предпринимательским стилем, либо приростным стилем. П/п-кий стиль – активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности на различных стадиях инвестиционного процесса. Приростный стиль – постановка стратегических целей в зависимости от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативных инвестиционных решений.

4.Обесп-е сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной д-тью. Концепция стратегического упр-я предусматривает, что ИС п/п конкретизируется в процессе текущего управления инвестиционной д-тью путем создания инвестиционной программы.

5.Обесп-е адаптивности ИС к изменениям ф-ров внешней инвестиционной среды. Данный принцип реализуется в системе общего ситуационного подхода предстоящей деятельности п/п.

6.Обесп-е альтернативности стратегического выбора инвестора. В основе стратегических инвестиционных решений лежит активный поиск альтернативных вариантов направлений осуществления инвестиционной деятельности.

7.Обесп-е постоянного исп-я рез-тов НТП в инвест. д-ти. При формировании инвестиционной деятельности необходимо иметь в виду, что главным механизмом внедрения новшеств является ИС.

8.Учет уровня инвест-го риска в процессе принятия стратегических инвест-х реш-й. Практически все основные инвестиционные решения изменяют уровень риска, возникшего в инвестиционном процессе.

9.Ориентация на профессиональный аппарат инвестиционных менеджеров в процессе реализации инвестиционной стратегии. Реализацию отдельных параметров инвестиционной стратегии должны обеспечить подготовленные специалисты – инвестиционные менеджеры.

10.Обесп-е разработанной инвест. стратегии соотв-щей организационной стр-рой и инвест. культурой. В основе данного принципа построения организационной структуры, обеспечивающей подготовку и реализацию инвестиционной стратегии.