Осн. этапы проектирования и выбор инвест. проекта.

Под инвестиц. проектом (далее ИП) понимают комплекс мероприятий по осуществлению к/вложений с целью получения прибыли в будущем. Инвест. проект разделяется на 3 этапа: прединвестиционный, инвестиционный, эксплуатационный.

На первом этапе развития инвест. проекта разрабатывается сам проект и его технико-эк-кое обоснование, выполняется финансово-эк-кая оценка в составе бизнес-плана. На этой стадии рассчитывают эк-кую эфф-ть проекта и оценивают финн. состояние п/п, реализующего инвестиц. проект.

Оценка эфф-ти инвест. проекта должна производиться сопоставлением ситуаций не «до проекта» и «после проекта», а «без проекта» и «с проектом».

На втором этапе осущ-ся непосредственные к/вложения, т. е. ведётся строительство, закупается оборудование, проводится подготовка пр-ва.

На третьем этапе подготовленные мощности вводят в действие и выпускают продукцию или оказывают услуги.

Общая продолжительность реализации проекта обычно связана с жизненным циклом. За период жизненного цикла объект должен не только окупить себя, но и принести прибыль. Не следует отождествлять понятие жизненного цикла с моральным или физическим износом. Жизненный цикл инвестиции заканчивается, как только исчезает рынок для продукта (услуги), выпускаемого (оказываемой) в результате использования данного инвестиционного проекта, т. е. как только этот продукт или услуга перестаёт пользоваться спросом на рынке.

В процессе проектирования и исследования инвестиционных процессов срок существования проекта на протяжении всего его жизненного цикла – от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта, называют расчетным периодом.

Стратегия сколпирования.

Часто применяется в биржевой торговле и состоит в проведении сделок по одному и тому же эмитенту в течении 1 торговой сессии. При этом одна из задач заключается в обеспечении гарантий по сделкам. Для успешного применения данной стратегии необходима высокая скорость осуществления расчетов. Управление портфелем на основе краткосрочной стратегии основана на использовании даже небольших колебаний курса. Поэтому максимизация прибыли возможна при высоких оборотах. Риск использования данной стратегии особенно велик, когда продажа ценных бумаг осуществляется без покрытия.

Стр. эфф-го собственника.

В данной стратегии миссия инвестора заключается в повышении научно-технического, производственно-сбытового потенциала и фин. оздоровления п/п-эмитента. Основной доход, полученный инвестором носит долгосрочный характер и образуется в результате хозяйственной деятельности п/п. Для осуществления данной стратегии необходимы значительные ресурсы не только на приобретение контрольного пакета акций, но и для развития эмитента. На более поздних этапах эффективный собственник может осуществить «раскрутку» пакета акций п/п, в т.ч. и на международных рынках после того, как п/п стало высокорентабельным и акции выросли в цене продажи своего пакета. За рубежом данный вид стратегии используют венчурные фонды, которые финансируют развитие инновационного бизнеса.

Сущность инвест. стратегии.

Инвест. стратегия (ИС) представляет формирование и исп-ние финн-х ресурсов для реализации базовой стратегии п/п.

Важность данной стратегии закл. в том, что именно в финансах отражаются все виды д-ти, происходит балансировка функциональных задач и их подчиненность к достижению основных целей п/п.

С другой стороны финансы – это источник, исходный момент для выработки остальных функциональных стратегий, так как фин. рес. часто выступают одним из ограничений объемов и направлений деятельности предприятий. Процесс инвестиционного управления на п/п очень чувствителен к изменениям внешне экономической, социальной и политической среды, а также государственно эк-кой политики, циклам деловой активности эк-ки и т.д.

Процесс обоснования и принятия реш-й в сфере финансов – это процесс стратегического упр-я, т.к. касается прежде всего долгосрочных перспектив развития п/п. В связи с этим руководство эк-ких служб п/п д/б в постоянном контакте с высшим рук-вом п/п и учитывать общую стратегию п/п.

Основные компоненты ИС: 1.стр-ра предприним-ва. В соотв-ии с стратегическими целями, к-ые выражаются в числовых пок-лях и выработанные базовой стратегией развития эк-кой службы разрабатывают основные принципы ИС: - увеличение активов п/п в т.ч. финн-ые ресурсы и реализация их стр-ры; - основные направления распределения прибыли: - обеспечение ликвидности п/п. особое внимание уделяется определению источников финансирования, в т.ч. заемным возможностям. 2.стр-ра накопления и потребления. Данный компонент закл. в оптимизации соответствия между фондами потребления и накопления, которые обеспечивает реализацию базовой стратегии. 3.стратегия задолженности, она определяет основные элементы кредитного плана. 4.стратегия финансирования крупных программ.

Цели инвест. стратегии.

Инвест. стратегия – метод управления портфелем, целью которого является достижение прироста капитала клиента. Формирование стратегии, то есть определение критериев отбора инвестиций, осуществляется на основе анализа и исследований макроэкономической и политической ситуации, текущего состояния и перспектив развития промышленности, секторов фондового рынка.

Инвестиционная стратегия - это план инвестиционной деятельности, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта.

Инвестиционная стратегия разрабатывается на основе соотношения различных степеней риска и доходности, в соответствии с которыми формируется инвестиционый портфель.

Уточним цели на весь срок инвестирования: -постановка целей инвестирования; -формирование инвестиционной стратегии; -поиск активов, удовлетворяющих требованию инвестиционной стратегии; -покупка необходимых активов на некоторый срок; -получение дохода от владения активами; -снижение рисков владения активами за период владения; -продажа имеющихся активов в конце срока инвестирования.

З-чи инвест. стратегии.

Задачи формирования ИС являются: 1.распределение капитала, 2.приобретение капитала; 3.Управление дивидендами, 4.управление структурой капитала.

Так же можно отнести такие задачи, как: обоснование целесообразности инвестиционного проекта; выбор оптимального проекта из возможных альтернатив; оценка эффективности и обеспечении прибыльности проекта через определённый период; поиск способов, средств и резервов максимального повышения эффективности инвестиции на основе инвестиционного анализа и др.

В условиях рыночной экономик к процессу выработки ИС предусматривает детально-экономический анализ функционирования предприятия: 1.анализ хоз.д-ти и 2.определение фин.возможности п/п.

Анализ хоз.д-ти позволяет оценить эффективность его деятельности, вскрыть резервы производства, определить факторы снижения себестоимости, повышения рентабельности, пути роста производительности труда и т.д.

С точки зрения обоснований и разработки ИС анализ хоз.деятельности следует проводить по следующим направлениям: 1.оценка возможности предприятия оплатить наступившее краткосрочные обязательства; 2.оценка уровня до которой предприятие может финансироваться за счет заемных средств; 3.измерение эффективности использования предприятие собственные средства; 4.оценка эффективности управления предприятие включая прибыльность его деятельности.

Определение фин.возможности предприятия обусловлено оценкой его настоящего и будущего потенциала в фондообразовании, размеров источников реализации базовой стратеги развития предприятия. Поэтому фин.возможности не только определяют готовность предприятия к стратегическим действиям, но и во многом определяют характер этих действий.

Этапы разработки ИС п/п.

1.Определение общего периода формирования ИС.

2.Исследование факторов внешней инвестиционной среды и конъюнктуры рынка.

3.Оценка сильных и слабых сторон п/п, определяющих особенности его инвестиционной деятельности.

4.Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности.

5.Анализ стратегических альтернатив и выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности.

6.Определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов.

7.Формирование инвестиционной политики по аспектам инвестиционной деятельности.

8.Разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению деятельности ИС.

9.Оценка результативности разработанной ИС.

Данные этапы – это алгоритм действий стратегического инвестора, позволяющий эффективно построить его деятельность.