Валютный курс и влияющие на него факторы

Соотношение обмена валют называется валютным курсом.

Валютный курс – это цена (отношение) денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютный курс национальной валюты может выражаться также и в международных счетных единицах. Установление курса иностранной валюты в национальной валюте (или наоборот) называется котировкой валют.

Валюта, которая покупается или продается, т. е. торгуется, называется торгуемой, а валюта, которая служит для оценки торгуемой валюты, – валютой котировки. Обычно при обозначении валютного курса иностранная валюта выступает в качестве торгуемой, а местная – в качестве валюты котировки. Такая котировка называется прямой: цена определенной величины иностранной валюты выражается в переменных единицах национальной. Некоторые валюты (английский фунт) котируются противоположным методом.

Курс продажи валюты – курс, по которому банк продает торгуемую валюту и покупает национальную при прямой котировке.

Курс продажи обозначается как OFFER. Величина, на которую курс покупки отличается от курса продажи, называется спрэдом. При заключении сделок между банками и их клиентами в установленные курсы обычно уже включена маржа.

Маржа – это величина, на которую курс покупки или продажи валюты отличается от межбанковского курса.

Реальный курс (ЕR) национальной валюты характеризует покупательную способность данной валюты за рубежом. Он рассчитывается путем умножения номинального курса на соотношение уровня цен в двух государствах и служит показателем конкурентоспособности национальных товаров.

Повышение реального обменного курса, т. е. более быстрый по сравнению с темпами обесценения национальной валюты рост цен, является неблагоприятным фактором для развития экономики, поскольку подрывает международную конкурентоспособность экспорта и вытесняет отечественные товары с национального рынка, замещая их импортными.

Номинальный эффективный валютный курс (e En) – соотношение национальной валюты к курсам валют стран основных торговых партнеров с учетом удельных весов этих стран в валютных операциях данного государства.

Реальный эффективный валютный курс (e ER) определяется как номинальный эффективный валютный курс, скорректированный на уровень цен основных торговых партнеров.

Курс национальной валюты может быть внутренний – устанавливаемый по итогам торгов на внутреннем рынке, и внешний – устанавливаемый по итогам торгов на валютных биржах за пределами данного государства.

На состояние валютного курса воздействуют факторы структурного характера, отражающие состояние экономики данной страны в целом и влияющие на спрос и предложение валюты.

К этим факторам относятся:

- показатели экономического роста (валовой национальный продукт, объемы промышленного производства и др.);

- состояние платежного баланса;

- эмиссионная политика монетарных властей (рост денежной массы на внутреннем рынке);

- уровень инфляции и инфляционные ожидания;

- уровень процентной ставки;

- платежеспособность страны;

- доверие к национальной валюте на мировом рынке;

- репутация страны по выполнению своих обязательств.

Наряду со структурными факторами на состояние валютного курса влияют конъюнктурные факторы, которые постоянно меняются под воздействием тенденций развития на мировом рынке

Валютные режимы и их классификация

Механизм определения номинального обменного курса на валютном рынке с регламентированной долей участия государства получил название режима обменного курса или валютного режима. Различают административный и рыночный механизмы курсообразования.

Классификация валютных режимов: