Денежно-кредитная политика, её цели, инструменты и методы.

ДКП является составной частью экономической политики государства. ДКП – это совокупность мероприятий денежной политики, определяющей изменения денежной массы, и кредитной политики, направленной на регулирование объёма кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов. Её цель – регулирование экономики путём влияния на состояние денежного обращения и кредита. Основным направлением ДКП как составной части современной экономической политики России является постепенное снижение уровня инфляции.

ДКП может быть направлена на стимулирование кредитных вложений и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). В результате первой увеличиваются ресурсы коммерческих банков, которые при выдаче кредитов увеличивают денежную массу в обращении. Кредитная рестрикция ограничивает возможности коммерческих банков по выдаче кредитов.

Банк России ежегодно разрабатывает основные направления единой государственной ДКП и не позднее 1 октября представляет их в Госдуму. Они содержат анализ состояния и прогноз развития экономики РФ, параметры и инструменты ДКП.

Методы и инструменты ДКП применяются в нашей стране с 1991г. В настоящее время они определены ФЗ «О ЦБ РФ» от 10.07.02г. К ним относятся:

-процентные ставки по операциям Банка России,

-нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования),

-операции на открытом рынке

-рефинансирование кредитных организаций

-валютные интервенции

-установление ориентиров роста денежной массы

-прямые количественные ограничения

-эмиссия облигаций Банка России.

Процентная политика ЦБ РФ определяется целями и задачами ДКП государства. Банк России может устанавливать одну или несколько ставок процента по различным видам операций. Ставка рефинансирования ЦБРФ является для коммерческих банков ориентиром, отражающим характер проводимой ДКП. Изменяя её уровень ЦБРФ воздействует на спрос и предложение кредитных ресурсов и т.о. регулирует кредитную активность банков и объём денежной массы.

Одно из основных мест среди инструментов ДК регулирования занимает политика резервных требований (в зарубежной практике применяется с 1913г.) Резервные требования представляют собой обязательные отчисления, производимые коммерческими банками от суммы привлечённых средств на резервный счёт ЦБ РФ. Они находятся на этом счёте в течение всего периода функционирования банка. В случае ликвидации банка они служат источником погашения обязательств кредиторов и вкладчиков. Согласно ФЗ «О ЦБРФ» нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств банка. Порядок резервирования устанавливается Советом директоров Банка России. Резервные счета беспроцентные.

Привлекая новы депозиты, банки определённую их долю перечисляют в ФОР в зависимости от процента резервирования, т.об. уменьшается объём ресурсов, находящихся в распоряжении банка. Как следствие, увеличивается стоимость депозитов, а, следовательно, и кредитов. Для компенсации потерь от не начисления дохода на резервируемые суммы коммерческие банки снижают ставку по депозитам или увеличивают уровень ссудного процента.

Операции на открытом рынке - это операции по купле-продаже Банком России государственных ценных бумах и ОБР. Проводя политику кредитной рестрикции, Центральный банк продает ценные бумаги коммерческим банкам, в результате уменьшаются свободные резервы коммерческих банков и сокращаются их возможности кредитования. Проводя политику кредитной экспансии ЦБРФ покупает ценные бумаги и переводит соответствующие суммы коммерческим банкам, увеличивая их ресурсную базу и т.об. способствует повышению кредитной активности банков.

Под рефинансированием понимается кредитование Банком России коммерческих банков.

Валютные интервенции – это операции Банка России по покупке-продаже иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

Банк России устанавливает ориентиры роста денежной массы в целом и отдельных её агрегатов, исходя из основных направлений …..

Прямые количественные ограничения Банка России предполагают установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение ими отдельных банковских операций. Применяются в исключительных случаях. Так, до 1994г. при предоставлении Банком России централизованных кредитов коммерческим банкам маржа по кредитам, предоставленным коммерческими банками, не должна была превышать 3%. В настоящее время прямые количественные ограничения Банк России не применяет.

Банк России может производить эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций.