Понятие и виды инвестиционных проектов

В наиболее общем смысле под инвестиционным проектом понимают любое вложение капитала на срок с целью извлечения дохода. В специальной экономической литературе по инвестиционному проектированию и проектному анализу инвестиционный проект рассматривается как комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение определенных целей в течение ограниченного периода времени.

В составе реальных инвестиционных проектов наибольшее значение имеют проекты, осуществляемые посредством капитальных вложений. Данные инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям (рис. 6.1).

Рис. 6.1. Классификация инвестиционных проектов.

В странах Западной Европы и США под мелкими проектами понимаются проекты, имеющие стоимость менее 300 тыс. долл., под средними (традиционными проектами) — проекты, имеющие стоимость от 300 тыс. долл. до 2 млн. долл. Крупные проекты — это проекты, носящие стратегический характер и имеющие стоимость более 2 млн. долл. Мегапроекты представляют собой государственные или международные целевые программы, которые объединяют ряд инвестиционных проектов единого целевого назначения. Стоимость мегапроектов — 1 млрд. долл. и выше. В российской практике (при выделении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов) крупными проектами считаются проекты стоимостью свыше 50 млн. долл.

Цели, которые ставятся инициаторами инвестиционных проектов, могут быть самыми различными. В ряде случаев проекты ориентированы не на прямое извлечение прибыли, а на снижение рисков производства и сбыта, экспансию в новые сферы бизнеса. Государственные инвестиционные проекты могут преследовать социальные или экологические цели.

Важное значение при анализе инвестиционных проектов имеет определение степени взаимозависимости инвестиционных проектов. Независимые проекты могут оцениваться автономно, принятие или отклонение одного из таких проектов никак не влияет на решение в отношении другого. Альтернативные проекты являются конкурирующими; их оценка может происходить одновременно, но осуществляться может лишь один из них из-за ограниченности инвестиционных ресурсов или иных причин. Взаимосвязанные проекты оцениваются одновременно, при этом принятие одного проекта невозможно без принятия другого.

Инвестиционные проекты могут различаться по степени риска: более рискованными являются проекты, направленные на освоение новых видов продукции или технологий, менее рискованными — проекты, предусматривающие государственную поддержку.

Инвестиционные проекты могут быть кратко- и долгосрочными. К краткосрочным относятся проекты со сроком реализации до двух лет, к долгосрочным — со сроком реализации свыше двух лет.

Период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в проекте, называется жизненным циклом проекта. Он включает определенные этапы. В качестве основных можно выделить три этапа (рис.6.2):

• предынвестиционный этап,

• этап инвестирования,

• этап эксплуатации созданных объектов.

Предынвестиционная стадия предшествует осуществлению основного объема инвестиций. На этой стадии проводятся маркетинговые исследования, ведутся переговоры с возможными партнерами, осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта и т.д.

Это наиболее ответственная стадия выполнения работ, поскольку именно на данном этапе должно быть принято решение о финансировании конкретного проекта. Для этого должен быть подготовлен развернутый бизнес-план инвестиционного проекта. Выполнение перечисленных работ требует не только времени, но и определенных затрат.

Доход, руб.

 

Время

 

Предынвес- Инвестиционная Эксплуатационная

тиционная

 

Затраты, руб.

Рис. 6.2. Стадии экономической жизни инвестиций

На инвестиционной стадии с началом строительства и приобретением оборудования формируются постоянные активы предприятия. Все это требует вложения значительно больших затрат, чем ранее.

Эксплуатационная стадия начинается с вводом в действие основного оборудования и с началом производства продукции или же оказания услуг.

Если обе предыдущие стадии были связаны только лишь с осуществлением затрат, то на этой стадии, наряду с возможным вложением капитала, формируется практически весь эффект от реализации инвестиций, который и должен не только возместить суммарные затраты по трем стадиям их жизни, но и принести желаемую прибыль. Очевидно, что чем раньше при прочих равных условиях наступит стадия эксплуатации и чем дольше она будет продолжаться, тем больше будет величина суммарного дохода от вложения инвестиций.