Сущность и виды дивидендной политики организации. Факторы, определяющие её выбор.

Дивидендная политика – это часть общей политики распределения прибыли связанная с определением ее доли, направленная на выплату собственникам в соответствии с вложенными в нее средствами.

Дивиденд – это часть прибыли распределяемая с определенной периодичностью между собственниками в соответствии с количеством акций.

Дивидендная политика предприятия является появлением распределительной функции финансов и предполагает принятие управленческих решений по следующим вопросам:

- какую часть прибыли следует направить на текущие выплаты собственникам.

- следует ли придерживаться политики стабильных выплат.

Виды:

Остаточный вид дивидендных выплат – дивиденды выплачиваются после того, как за счет прибыли удовлетворена потребность в формировании собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих реализацию инвестиционных возможностей предприятия.

+ располагает значительной собственной суммой;

- снижена инвестиционная привлекательность.

Политика постоянной суммы выплат дивидендов – выплаты неизменной суммы дивидендов на протяжении продолжительного периода.

+ надежность, определяет стабильность котировки акций на фондовом рынке.

- слабая связь с финансовыми результатами деятельности предприятия.

Политика постоянно возрастающих дивидендных выплат (компания обязуется увеличивать выплаты дивидендов, применяется в отдельные периоды).

Факторы:

- законодательное регулирование дивидендной политики (не выполняется, если компания на грани банкротства, если собственники не выполняют свои обязательства).

- неотложность инвестиционных программ (в начале рассчитываются по внешним обязательствам).

- доступность кредитных ресурсов (под финансирование можно взять кредиты, вовремя их привлекать)

- сравнительная цена собственного и заемного капитала (увеличение доли заемных средств привело к увеличению собственного капитала)

- инфляция (при высоких темпах инфляции собственники хотят деньги получить быстрее).

- эффект клиентуры (отношение собственников к выплате дивидендов).

- сигнальный или информационный фактор (компания информирует фондовый рынок о ситуации в компании)

- стабильность (придерживается выбранной дивидендной политики).

19. Сущность и содержание разделов инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в т.ч. необходимую проектно-сметную документацию, описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Основные разделы инвестиционного проекта:

Характеристика - данный раздел является обобщающим и разрабатывается, как правило, в последнюю очередь, после того, как подготовлены все остальные разделы. Он включает в себя перечень всех ресурсов, в том числе финансовых, необходимых для реализации проекта, сроки реализации проекта и возврата вложенных средств, а также оценку экономической и финансовой эффективности.

«Основная идея проекта»: рассматриваются наиболее важные параметры анализируемого проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации.
Анализ рынка и концепции маркетинга - приводятся результаты анализа потенциала рынка, результаты маркетинговых исследований, (спрос и предложение, существующие цены, сегментация рынка и др.). Рассматривается выбранная концепция маркетинга, которая будет использоваться при реализации данного инвестиционного проекта.

Обоснование объемов материальных ресурсов, включает в себя классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них на всех стадиях реализации проекта.

«Характеристика технических основ реализации проекта» должен содержать производственную программу и анализ производственной мощности предприятия. «Месторасположение проекта» содержит обоснование выбора конкретного региона для реализации проекта, анализ производственной и коммерческой инфраструктуры, рыночной и ресурсной среды; описание социально- экономических условий в регионе и инвестиционного климата.

«Организация управления» включает характеристику организационной структуры, рассматривается организация трудовой деятельности персонала, включая вопросы оплаты труда, а также размер и структура накладных расходов.

«Необходимые трудовые ресурсы» приводятся требования к осн. категориям персонала.

График реализации проекта осуществляется обоснование отдельных стадий реализации проекта и рассматривается потребность в фин., мат. и трудовых ресурсах на каждой стадии.

Характеристика финансового обеспечения проекта и оценка его эффективности. - содержит оценку необходимых сумм инвестиций, возможных производственных затрат, а также обоснование способов получения инвест. ресурсов и расчет эффективности инвестиций.