Анализ платежеспособности предприятия.

Финансовое состояние – комплекс финансовых показателей, характеризующих платежеспособность, финансовую устойчивость, кредитоспособность, вероятность банкротства. Основной целью проведения анализа финансового состояния организации является оценка ее доходности, рентабельности, платежеспособности для своевременного выявления и устранения недостатков в финансовой деятельности.

Анализ финансового состояния организации предполагает следующие этапы:

1) Составление аналитического баланса. Агрегированный баланс строится путем объединения однородных статей бухгалтерского баланса для удобства последующего анализа.

АКТИВ

Внеоборотные активы

Оборотные активы, в т.ч.:

Запасы и затраты (НДС)

Краткосрочная дебиторская задолженность

Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

Прочие оборотные активы

Баланс

ПАССИВ

Собственный капитал

Долгосрочные пассивы, в т.ч.

Займы и кредиты

Краткосрочные пассивы, в т.ч.:

Кредиторская задолженность

Баланс

2) Составление ликвидности баланса или функционального баланса

Одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является ликвидность. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. «предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы», а также является одним из показателей банкротства.

Под ликвидностью баланса понимается возможность предприятия обратить свои активы в наличность для погашения своих обязательств. Ликвидность предприятия – это не возможность, а способность расплатиться по обязательствам. Анализ ликвидности баланса состоит в сравнении активов, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, и пассивов, которые группируются по степени срочности их погашения.

А₁ – наиболее ликвидные активы Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

А₂ – быстро реализуемые активы Краткосрочная д ебиторская задолженность

А₃ – медленно реализуемые активы Запасы + НДС + Долгосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы

А₄ – трудно реализуемые активы Внеоборотные активы

 

П₁ – Наиболее срочные обязательства Кредиторская задолженность

П₂ – краткосрочные пассивы Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

П₃ – долгосрочные пассивы Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей

П₄ – постоянные пассивы Капитал и резервы

 

А1 > П1 средств достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

А2 > П2, организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

А3 > П3, организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

A4 <= П4

Функциональный баланс отражает интересы менеджмента и иллюстрирует функциональное равновесие между активами и источниками их финансирования в финансово-хозяйственной деятельности организации. Она более подходящая для анализа российских организаций, поскольку учитывает их специфику.

А1+А2>П2 означает, что краткосрочные кредиты и займы не превышают дебиторскую задолженность и наиболее ликвидные активы и служат источником их финансирования.

А3>П1 означает, что кредиторская задолженность не превышает запасы и служит источником их финансирования. При этом величина запасов должна превышать задолженность, чтобы организация имела возможность расплачиваться по обязательствам, преобразуя запасы в денежные средства.

А4<П3+П4 означает, что организация способна финансировать внеоборотные активы за счет собственного капитала и долгосрочных пассивов.

Одной из задач анализа финансового состояния предприятия является предотвращение угрозы банкротства. Федеральным законом от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» понятие банкротство определено следующим образом – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнять обязанность по уплате обязательных платежей.

3) Оценка вероятности наступления банкротства

Модель Зайцевой

X1 (чистый убыток / собственный капитал)

Х2 (кредиторская задолженность / дебиторская задолженность)

Х3 (краткосрочные пассивы / (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения))

Х4 (чистый убыток / объем реализованной продукции)

Х5 (заемный капитал / собственный капитал)

Х6 (валюта баланса / выручка)

К нормативный = 0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1*Х6

К фактический = 0,25*Х1+0,1*Х2+0,2*Х3+0,25*Х4+0,1*Х5+0,1*Х6

Кфакт > Кn высокая вероятность наступления банкротства

Иркутская модель

Х1 (Чистый оборотный капитал / Активы)

Х2 (Чистая прибыль / Собственный капитал)

Х3 (Чистый доход / Валюта баланса)

Х4 (Чистая прибыль / Суммарные затраты)

R = 8,38*Х1+Х2+0,054*Х3+0,63*Х4

• максимальная вероятность банкротства (90 – 100%) при значении R< 0;

• высокая вероятность банкротства (60 – 80%) при значении 0≤R<0,18;

• средняя вероятность банкротства (35 – 50%) при значении 0,18≤R<0,32;

• низкая вероятность банкротства (15 – 20%) при значении 0,32≤R< 0,42;

• вероятность банкротства минимальная (до 10%) при R>0,42.