Тема 9 Финансовые посредники денежного рынка

Тема 9 Финансовые посредники денежного рынка

Сущность, назначение и виды финансового посредничества

Экономические выгоды финансового посредничества

Банки как ведущие институты финансового посредничества. Функции банков.

Небанковские финансовые институты

Финансовое регулирование. Банковская система в механизме финансового регулирования

Инновации в финансовом посредничестве

Экономические выгоды финансового посредничества

Экономическое назначение финансовых посредников состоит в обеспечении базовым субъектам денежного рынка максимально благоприятных условий для успешного функционирования. Конкретно это назначение проявляется через две задачи, которые выполняют финансовые посредники:

1) обеспечение эффективного сведения кредиторов (сберегателей) и заемщиков;

2) предоставление им на выгодных условиях следующих трех услуг: уменьшения рисков; обеспечения ликвидности активов; предоставления надежной информации.

Подобные задачи ставят перед собой и технические посредники финансового рынка, но выполняют их менее эффективно, чем финансовые посредники, или вообще не выполняют.

Сведение ссудодателей и заемщиков постоянно сопровождается определенными затратами, основными из которых считаются:

- трансакционные затраты (затраты, связанные с куплей-продажей финансовых инструентов – акций, облигаций, сертификатов, векселей и др. Их несут сберегатели, поэтому они должны учитывать эти затраты при определении целесообразности своих инвестиций в ценные бумаги. Они включают брокерские комиссионные, оплату услуг нотариуса, юриста и др. Финансовые посредники имеют возможность снизить трансформационные затраты двумя путями: экономией затрат благодаря увеличению масштаба операций и совершенствованию экспертизы операций);

- информационные затраты (эти затраты связаны с определением сберегателями (кредиторами) кредитоспособности заемщиков и с отслеживанием того, как заемщики используют полученные деньги. Первую часть этих затрат кредиторы осуществляют на этапе размещения своих средств, вторую часть – на этапе использования и возвращения этих средств заемщиками). Наибольшими информационные затраты бывают при размещении сберегателями средств через финансовый рынок. Мировая практика разработала целый ряд способов снижения таких затрат на этом рынке:

- прямое обнародование информации заемщиком-эмитентом ценных бумаг;

- внедрение залога и требований к собственному капиталу заемщиком, что делает предоставляемые им ссуды более надежными;

- расширение практики финансирования через эмиссию заемных инструментов и сужение - через эмиссию акций;

- внедрение государственного регулирования отношений на финансовом рынке, направленного на усиление защиты инвесторов от неблагоприятного выбора и морального риска.

 

 

Тема 10. Центральный банк

1. Происхождение и развитие ЦБ

2. Функции ЦБ

3. Становление ЦБ в Украине

 

1. Главное назначение ЦБ - управление денежным оборотом.

Они занимают центральное место в кредитной системе страны или группы стран.

ЦБ могут иметь разное название: ЦБ Российской Федерации, НБУ в Украине, Резервный банк в США.

Институциональные основы ЦБ были заложены на протяжении столетий. Предшественниками ЦБ были эмиссионные банки, которые возникли на протяжении 19 века. До этого деления банков на эмиссионные и коммерческие не было и банк мог выполнять как эмиссионную функцию, так и кредитно-расчетные функции обслуживания экономических агентов. Затем возникла необходимость государственного регулирования денежного обращения и защиты средств вкладчиков банка от банковских крахов. Частью этого регулирования явилась сначала централизация, затем и концентрация банковской эмиссии в одном банке.

Постепенно такие банки преобразовались в ЦБ. Такой путь создания ЦБанков называется эволюционным.

Эволюционный путь создания ЦБ характерен для тех стран, в которых к 20 веку уже были эмиссионные банки.

Второй путь создания ЦБ – это их учреждение на основе специального закона, который предусматривает особый статус созданного банка с момента его учреждения. Такой путь создания центральных банков характерен:

- для тех развитых стран, у которых по тем или иным причинам не было единого эмиссионного банка;

- для бывших колониальных государств;

- для ряда пост–социалистических государств(в том числе, стран СНГ, Чехии, Словакии, Словении др.)

Во второй половине 20 века деятельность ЦБ развивается в трех направлениях:

1) Сотрудничество ЦБанков на межгосударственном уровне. В 1930 г. создан международный банк (в Швейцарии).

2) Сотрудничество Цбанков с международными валютно-кредитными и финансовыми организациями (МВФ, МБРР), а также с региональными валютно-кредитными организациями (напр., с Европейским инвестиционным банком, Африканским банком развития, Азиатским банком развития).

3) Создание над национальных ЦБ.

Примером тому служит создание в системе Европейского валютного союза единой системы центральных банков. Она является двухуровневой и включает: 1-й уровень – Европейский центральный банк;

2-й уровень - центральные банки стран-членов ЕС.

ЦБ имеет особый правовой статус, обусловленный тем, что он сочетает в себе отдельные черты банковских учреждений и государственного органа управления.

ЦБ осуществляет банковские операции, приносящие доход, но целью их деятельности не является получение прибыли. Эти операции ЦБ выполняет как институт управления денежными потоками, руководствуясь государственными интересами.

Организационный статус ЦБ связан с организацией его деятельности, в том числе:

1) определением на законодательном уровне задачи и функций банка. Они могут предусматриваться:

а) Конституцией, Законом «О ЦБ» и его уставом (н-р, в Украине);

б) Конституцией, Законом о банках и банковской деятельности и уставом банков;

в) законодательством и уставом Центрального банка.

Мировой банк

Мировой банк был создан в 1944 г. во время Бреттон-Вудской конференции как Международный банк реконструкции и развития (МБРР). В начале своего существования Банк предоставлял помощь странам с целью ускорения ликвидации последствий Второй мировой войны. Сегодня общей целью всех его структур является предоставление помощи развивающимся странам в повышении жизненного уровня населения. Мировой банк не является «банком» в общем смысле этого слова. Это международная организация стран-«акционеров». Вначале количество стран-членов составляло 38, постепенно оно возросло до 184, то есть это почти все страны мира.

Капитал МБРР формируется за счет взносов стран-членов согласно установленной для каждой из них квоты, размер которой зависит от уровня экономического развития страны и её роли в мировой экономике и международной торговле. Наибольшими акционерами МБРР являются 5 стран: США (16,41%), Япония (7,78%), Германия (4,49%), Великобритания (4,31%) и Франция (4,31%). Остальные акции распределены между другими странами-участницами. Возглавляет Банк президент, который избирается сроком на 5 лет, как правило, из высших деловых кругов США.

Цель деятельности Мирового банка – содействие странам-членам в развитии их экономик через предоставление долгосрочных кредитов, гарантирование частных инвестиций, предоставление услуг аналитического, консультативного характера.

В настоящее время сеть Мирового банка охватывает 5 организаций: Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (МАР), Международная финансовая корпорация (МФК), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ), Международный центр урегулирования спорных вопросов относительно инвестиций (МЦУСВ).

Главным учреждением Мирового банка является Международный банк реконструкции и развития – одно из наибольших и влиятельнейших в мире финансово-кредитных учреждений. Он предоставляет помощь странам со средним уровнем развития. Большинство своих денег МБРР получает через продажу облигаций на международных рынках капитала. МБРР предоставляет долгосрочные ссуды странам-членам и гарантирует креджиты, предоставленные этим странам частными банками и другими кредиторами. Ссуды предоставляются на 15-20 лет, которые включают пятилетний срок отсрочки платежей под гарантии правительств.

Международная финансовая корпорация (основана в 1956 г. по инициативе США) содействует развитию стран-членов через финансирование инвестиций в частный сектор. Уставный капитал МФК создан из взносов стран-членов МБРР, их размер пропорционален долям взносов в МБРР. МФК предоставляет кредиты наиболее рентабельным предприятиям сроком до 15 лет (в основном от 3 до 7 лет) без требования гарантии правительства. Часть акций этих предприятий подлежит продаже МФК, но при условии, что МФК не становится наибольшим их акционером.

Международная ассоциация развития (создана как филиал МБРР в 1960 г.) поддерживает самые бедные страны, в большинстве из которых доход на душу населения составляет 2 дол. США в сутки и ниже. МАР предоставляет таким странам беспроцентные кредиты, техническую помощь и консультации по вопросам политики, но взыскивает комиссию в размере 0,75%. Срок кредитов составляет до 40 лет для наименее развитых стран и до 35 лет для других стран «третьего мира» со сроком погашения через 10 лет. Кредиты предоставляются под гарантии правительства.

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (год основания 1988) создает благоприятные возможности для инвестиций в развивающиеся страны путем предоставления гарантий иностранным инвесторам на покрытие убытков, причиненных некоммерческими рисками: экспроприацией и национализацией имущества инвестора, ограничениями относительно перевода денег за границу, военными действиями, невыполнением контрактов в связи со сменой правительства и другими форс-мажорными обстоятельствами. МАГИ осуществляет гарантирование инвестиций сроком до 20 лет на сумму до 90% вложений, предоставляет консультативные услуги по прямым инвестициям.

Международный центр урегулирования спорных вопросов относительно инвестиций (год основания 1966) обеспечивает механизмы урегулирования и разрешения спорных вопросов путем согласительных или арбитражных процедур относительно инвестиций между иностранными инвесторами и странами-получателями инвестиций. Центр осуществляет также исследовательскую работу и публикацию материалов по вопросам арбитражного права и законодательства по регулированию иностранных инвестиций.

 

Банк международных расчетов

Наиболее старым кредитным институтом регионального типа является Банк международных расчетов (БМР). Банк был основан в процессе реализации плана Юнга после Первой мировой войны 20 января 1930 года согласно межправительственных соглашений. Основная цель его создания заключалась в урегулировании проблем платежей Германии. Основателями БМР стала группа из шести центральных банков (Бельгии, Великобритании, Германии, Италии, Франции и Японии) и группа банков США вл главе с Банкирским домом Моргана. По договору сторон Банк был расположен в Швейцарии, которая предоставила ему Учредительную хартию, но его деятельность регулируется международным правом. Новая международная организация должна была содействовать сотрудничеству центральных банков стран-участниц и предоставлять дополнительные возможности относительно осуществления международных финансовых операций. БМР начал свою деятельность 17 мая 1930 г. в Базеле. До 1932 г. его участниками стали еще 19 стран Европы.

Банк международных расчетов неизменно остается центральным банковским учреждением на мировой арене. Он является международной организацией, которая стимулирует кооперацию среди центральных банков и других агентств в достижении денежно-кредитной и финансовой стабилизации. БМР принадлежит центральным банкам стран-членов, контролируется ими, предоставляет немало чисто специализированных услуг исключительно центральным банкам, а также международным организациям.

Одна из основных целей деятельности Банка состоит в укреплении международной финансовой стабильности. Особую актуальность такая деятельность имеет в современных условиях интеграции мировых финансовых рынков. Это определяет место и роль банка в системе международных отношений: БМР является местом встречи представителей центральных банков; является банком центральных банков – сохраняет их депозиты, которые составляют значительную часть мировых валютных резервов, осуществляет расчеты между ними на клиринговой основе; является агентом или доверенным лицом по разнообразным международным финансовым договоренностям.

Членами БМР в настоящее время являются 55 центральных банков стран Европы, Азии, Африки и США, ряд стран ожидают решения о принятии их в БМР.

 

 

 

Тема 9 Финансовые посредники денежного рынка