Вопрос. Рынок ценных бумаг и его экономические функции. Ценные бумаги и их виды.

Ценные бумаги- такие коммерческие документы, которые:

1)удостоверяют права собственности на активы в денежной или материальной форме

2)юридически закрепляют отношения займа или купле-продажи между продавцами и покупателями

3) приносят доход в той или иной форме

Распространены: акции, облигации, чеки, векселя, закладные, депозитный и сберегательные сертификаты, варранты (дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по более высокой по сравнению с текущей рыночной ценой;), опционы, фьючерсы и др.

Депозитный сертификат - ценная бумага, выпускаемая банком. Свидетельство банка о депонировании денежных средств и удостоверяет право вкладчика на их получение с процентами.

Сберегательный сертификат- (сберкнижка)- свидетельство банка о депонировании денежных средств физического лица

Чек- ценная бумага, содержащая распоряжение чекодателя о выплате определенной суммы держателю чека

Вексель- ничем не обеспеченное обещание выплатить долг с процентами в определенных срок

Государственная ценная бумага- долговые обязательства государства, альтернатива денежной единицы

Облигация- ценная бумага, удостоверяющая отношение займа, между ее эмитентом и владельцем, имеющая срочный характер и приносящая доход

Облигации обычно продаются эмитентом не по номинальному курсу, а по более низкому эмиссионному курсу, такая скидка с цены – дизажио ( продать не за 1000 а за 700, дизажио -300 )

Погашение облигации эмитентом не по номинальному курсу, а по более высокому, т.е. возникает надбавка- ажио

Ажио-процент за облигацию

Т.О. доход и номинальный процент могут существенно различаться

Суммарный доход будет состоять из:
1) ажио

2) дизажио

3)процента

Акция – ценная бумага с нефиксированным доходом, удостоверяет право ее владельца на долю в собственных средствах АО, удостоверяет отношение купли-продажи между продавцом и покупателем, имеет бессрочный характер и может приносить ее владельцу доход от деятельности АО

Акции:
1) обычные - имеют право голоса, а их доход зависит от эффективности работы фирмы, имеют обычно большой процент

2) привилегированные - владельцы получают заранее оговоренный процент, имют преимущества при разделе фирмы в результат банкротства, не могут реально воздействовать на ход акционерного общества

Ценные бумаги продаются и покупаются на рынке ценных бумаг

Они могут быть первичные и вторичные в зависимости от способа поступления ценных бумаг на рынок,

Существуют два основных типа:

1) Биржевой

2) Внебиржвой

 

Биржевой – локализованная часть РЦБ, в сделке учавствуют три стороны:
1) прадавцы- эмитенты

2)Покупатели- инвесторы

3)посредники

Биржевой фондовый рынок - часть рынка ценных бумаг, где операции осуществляются с помощью посредников.

Существует два типа посредников: Дилеры и Брокеры

Дилер- посредник, приобретающий ценную бумагу за свой счет и в свою собственность и посл реализующий их,его доход- разница мжду курсом покупки и курсом продажи

Дилеры: Быки ( посредники, играющие на повышении курса ценных бумаг ) и Медведи ( посредники, играющие на понижении курса ценных бумаг )

Брокер- посредник, который за опредленный процент от суммы сделки получает поручение по покупке ценных бумаг

Биржа следит за тем, чтобы никто не мог диктовать цены. Все сдлки осуществляются методом открытого торга, о каждой сделке предоставляется полная информация. Действует принцип совершенной конкуренции. Операции происходят только с бумагами, которые приняты к котировке.

Листинг- процедура включения ценных бумаг в котировальный лист. К листингу допускаются только ценны бумаги солидных компаний.

Внебиржевой фондовый рынок- взаимосвязанная сеть фирм, ведущих операции с ценными бумагами.

Является более рискованным. В него входят немало солидных фирм,чьи размеры не соответствуют биржевым стандартам. Не локализован. Осуществляется с помощью: - личных контактов, - телефонов –факсов.

На фондовом рынке происходят следующие операции:

Арбитражные сделки - покупка ценных бумаг на одной бирже и продажа их на другой.

Пакетные сделки- сделки по купле- продажи партий ценных бумаг одного вида

Кассовые операции- сделки, исполнение которых происходит немедленно после их осуществления

Срочные операции - сделки, в которых продавец обязуется поставить определенное количество ценных бумаг определенного вида к установленному сроку, а покупатель обязуется оплатить из по заранее оговоренной цене

Хеджирование рисков - минимизация рисков

Кроссинг - умышленная покупка ценных бумаг с целью поддержания ее престижа.

Фьючерс - такая ценная бумага, где партнером по сделке является биржа

Опцион- фьючерсная сделка, дополненная правом участников по заранее оговоренной цене продать или купить

Если сделка проходит, то из продажной цены вычитают биржевой налог и вознаграждение посредников (куртаж)

Для оценки движения биржевых курсов рассчитывают индекс курса ценных бумаг

Индекс рассчитывается как произведение курсовой цены на число бумаг данного типа и деленное на номинал. Эти индексы лжат в основе биржевых индксов. Наиболее известные агрегированные индексы- индекс Доу Джонса (нью-йорской фондовой биржи с 1884г.), Дакс (немецкий), Топикс,САС-40, Никкей 225, индексы РТС (100 ценных бумаг) и ММВБ (1000 ценных бумаг)

Функции: происходит пересечение интересов сторон-участниц (инвесторы заинтересованы в получении высоких доходов, надежности и ликвидности купленных ценных бумаг; эмитенты желают быстро и по доступной цене получить средства в должном размере, с возникающими у него обязательствами по передаче части получаемой прибыли инвесторам).