Основные показатели учета и отчетности. Анализ денежных потоков. Анализ финансовых коэффициентов.

Основные показатели учета и отчетности. Анализ денежных потоков. Анализ финансовых коэффициентов.

Анализ баланса предприятия

Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые периоды, позволяющую оценить потенциальные финансовые воз­можности предприятия на предстоящие периоды.

Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует фи­нансовое положение предприятия на определенную дату и отра­жает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их со­ставу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования — с другой (пассив).

Для финансового менеджмента необходимо выделить в балансе некоторые основные пара­метры, характеризующие эффективность прошлых решений, и являющиеся базой для предстоящих финансовых решений.

Часть показателей содержатся непосредственно в балансе и пояснительной записке. Остальные получают с помощью дополнительных расчетов.

Активы.

Дол­госрочные активы — это средства, которые приобретаются для использования в хозяйственной деятельности более 1 года. Представлены в первом разделе баланса.

Основные средства (активы) — это средства длительного поль­зования, имеющие материальную форму. На все виды основных средств начис­ляется амортизация. Включаются в отчетность по остаточной стоимости, равной разнице между затратами на их приобретение, доставку и монтаж и амортизацией.

Нематериальные активы. Средства, не имеющие осязаемой формы, но приносящие доход. К ним относят патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конст­рукторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На них начисляется износ.

Долгосрочные фи­нансовые вложения. Инвестициив ценные бумаги и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе с краткосрочными финансовыми вло­жениями деятельность компании на финан­совом рынке.

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) — это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода. Оборотные активы представлены в балансе во вто­ром и третьем разделах актива. К ним относят

1. Денежные средства. Это денежные средства в кассе и денежные средства в банках, в том числе валюта. Используются для текущих денежных платежей, оплаты труда, развития производства. Отсутствие может привести к банкротству предприятия.

2. Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится для выгодного помещения временно свободных денежных средств. Условием их эффек­тивности является ликвидность этих ценных бумаг.

3. Дебиторская задолженность: причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства со сроком погашения которой не более 1 года. Учитывается в балансе исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности. Необходим и расчет чистой дебиторской задолженности. Это разница между дебиторской задолженностью и сомнительными долгами.

Материаль­но-производственные запасы — это материальные активы, кото­рые предназначены для:

• продажи в течение обычного делового цикла;

• производственного потребления внутри предприятия;

• производственного потребления в целях дальнейшего изго­товления реализуемой продукции.

Сюда включают сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, характеризующие краткосрочные вложения в хозяйственную деятельность. Явля­ются наименее ликвидной статьей оборотных акти­вов. Нарушение оптимального уровня материально-производственных запасов приводит к росту расходов компании

Используют следующие методы оценки запасов:

1. Метод оценки запасов по фактической себестоимости каждой единицы закупаемых запасов. Основан на учете каждой закупаемой единицы. Трудно применим при массовом производстве.

2. Оценка запасов по средней себестоимости. Основан на использовании расчета средних величин. Результат неточен, но вычисления просты.

3. Оценка запасов по методу фифо. Запасы учитываются и направляются в производство в том же порядке, в котором приобретались. В условиях роста цен чистая прибыль предприятия ока­зывается завышенной.

Сущность метода лифо. Запасы учитываются и направляются в производство по стоимости последних сделанных закупок. Обеспечивает увязку текущих доходов и расходов (принцип соответствия) и позволяет сгладить влияние ин­фляции. При росте цен прибыль занижается.

 

В пассиве баланса отражаются решения компании по выбору ис­точника финансирования. Для целей финансового менеджмента необходимо выделить следующие группы статей пассива:

• краткосрочные обязательства;

• долгосрочные обязательства;

• собственный капитал.

Краткосрочные обязательства — это обязательства, которые по­крываются оборотными активами или погашаются в результате об­разования новых краткосрочных обязательств в течени непродолжительного периода.

Долгосрочные обязательства — это обязательства, которые дол­жны быть погашены в течение срока, превышающего один год. К ним относят долго­срочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Заемный капитал рассчитывается как сумма кратко и долгосрочных обязательств

Собственный или акционерный капитал. Состоит из вложенного капитала и накопленной прибыли.

Вложенный капитал — это капитал, инвестированный собст­венниками.

Накопленная прибыль — это прибыль, заработанная за все время деятельности.

Финансовые коэффициенты

Наиболее важными признаются следующие группы финансовых коэффициентов:

1. Коэффициенты ликвидности показывают способ­ность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. К ним относят:

Коэффициент общей ликвидности равен отношению оборотных средств к краткосрочным обязательствам и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обяза­тельств в течение определенного периода. Считается, что он должен находиться в пределах от единицы до трех. При анализе особое внимание обращается на его динамику коэффициента.

Клик = Оборотн средства/ Краткосрочн обязательства

Коэффициент срочной ликвидности. Рассчитывается как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженнос­ти) к краткосрочным обязательствам. Либо как отношение разницы оборот­ными средствами (без учета расходов будущих периодов*) и матери­ально-производственными запасами. Должен быть выше 1, в России 0,7 — 0,8.

 

Кср.л. = (Ден ср-ва + Краткосрочн. фин вложения + Дебиторскт задолж)/Краткоср обязат-ва

Кср.л. = (Оборотн. ср-ва – Материльн-производств. запасы)/ Краткоср обязат-ва

Коэффициент абсолютной ликвидности В России наиболее надежной является оценка ликвидности только по показателю денежных средств, так как ЦБ не могут считаться достаточно надежным и ликвидным инструментом.

Кабс.л = Ден ср-ва/Краткоср. обязательства.

оптимальный уровень считается равньм 0,2 — 0,25.

Чистый оборотный капитал, Это разность между оборотными активами предприятия и его крат­косрочными обязательствами.

2. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализиро­вать эффективность использования средст­ва.

Коэффициент оборачиваемости активов*

Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько при­быльна деятельность компании.

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рента­бельность активов)

Чистая прибыль / среднегодовая стоимость активов предприятия.

.Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств.

Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность реа­лизации)

Прибыль / объем реализованной продукции.

Различаются два основных показателя рентабельности реализации: из расчета по валовой прибыли от реализации (1) и из расчета по чистой прибыли (2).

Коэффициент рентабельности собственного капитала (рента­бельность собственного капитала) позволяет определить эффек­тивность использования капитала, инвестированного собственни­ками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохо­да от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах он оказывает существенное влияние на уровень котиров­ки акций компании.

Чистая прибыль / среднегодовая стоимость со­бственного капитала

 

Формула Дюпона

 

Чист.приб Чистая приб Себест реализ прод

------------- = --------------------------- х -------------------------- = Крентаб реализ х Коборач.активов

Активы Себест реализ прод Активы

 

ЧП — чистая прибыль (после уплаты налога);

А — стоимость всех активов компании;

РП — объем реализованной продукции.

Отражает зави­симость рентабельности активов не только от рентабельности ре­ализации, но и от оборачиваемости активов, а также показывает:

• значение коэффициента оборачиваемости активов для обес­печения конкурентоспособного уровня рентабельности акти­вов;

• значение коэффициента реализованной продукции;

• возможность альтернативного выбора между рентабельнос­тью реализованной продукции и скоростью оборота активов компании в процессе поиска пути сохранения или увеличе­ния соответствующего уровня рентабельности активов.

Дробление рентабельности активов на две составляющие поз­воляет выявить, что является причиной недостаточно высокого уровня этого показателя: рентабельность реализации, скорость оборачиваемости, или оба эти коэффициента вместе. По резуль­татам анализа финансовый менеджер может принять решение об увеличении рентабельности реализации, скорости оборота акти­вов, или же повысить оба эти показателя.

4. Показатели структуры капитала (или коэффициенты платеже­способности)

Показатели структуры капитала отражают способность предприятия по­гашать долгосрочную задолженность.

Коэффициент собственности долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соот­ношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

Ксобств = Собств. капитал / Итог баланса

Нормальным считается отношение собствен­ного капитала к итогу средств на уровне 60 процентов.

Коэффициент заемного капитала, который отражает долю заемного капитала в источниках финан­сирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависи­мость фирмы от внешних займов.

К фин зависимости = Заемный капитал / Собственный капитал

Считается, что коэффициент финансовой зависимости в усло­виях рыночной экономики не должен превышать единицу.

Коэффициент защищенности кредиторов (или покрытия про­цента) показывает, сколько раз в течение отчетного периода компания за­работала средства для выплаты процентов по займам.

К _{защ кредиторов} = (Чист. прибыль + Расходы на выплату процентов + Налоги на прибыль) /

Основные показатели учета и отчетности. Анализ денежных потоков. Анализ финансовых коэффициентов.

Анализ баланса предприятия

Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые периоды, позволяющую оценить потенциальные финансовые воз­можности предприятия на предстоящие периоды.

Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует фи­нансовое положение предприятия на определенную дату и отра­жает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их со­ставу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования — с другой (пассив).

Для финансового менеджмента необходимо выделить в балансе некоторые основные пара­метры, характеризующие эффективность прошлых решений, и являющиеся базой для предстоящих финансовых решений.

Часть показателей содержатся непосредственно в балансе и пояснительной записке. Остальные получают с помощью дополнительных расчетов.

Активы.

Дол­госрочные активы — это средства, которые приобретаются для использования в хозяйственной деятельности более 1 года. Представлены в первом разделе баланса.

Основные средства (активы) — это средства длительного поль­зования, имеющие материальную форму. На все виды основных средств начис­ляется амортизация. Включаются в отчетность по остаточной стоимости, равной разнице между затратами на их приобретение, доставку и монтаж и амортизацией.

Нематериальные активы. Средства, не имеющие осязаемой формы, но приносящие доход. К ним относят патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конст­рукторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На них начисляется износ.

Долгосрочные фи­нансовые вложения. Инвестициив ценные бумаги и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе с краткосрочными финансовыми вло­жениями деятельность компании на финан­совом рынке.

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) — это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода. Оборотные активы представлены в балансе во вто­ром и третьем разделах актива. К ним относят

1. Денежные средства. Это денежные средства в кассе и денежные средства в банках, в том числе валюта. Используются для текущих денежных платежей, оплаты труда, развития производства. Отсутствие может привести к банкротству предприятия.

2. Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится для выгодного помещения временно свободных денежных средств. Условием их эффек­тивности является ликвидность этих ценных бумаг.

3. Дебиторская задолженность: причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства со сроком погашения которой не более 1 года. Учитывается в балансе исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности. Необходим и расчет чистой дебиторской задолженности. Это разница между дебиторской задолженностью и сомнительными долгами.

Материаль­но-производственные запасы — это материальные активы, кото­рые предназначены для:

• продажи в течение обычного делового цикла;

• производственного потребления внутри предприятия;

• производственного потребления в целях дальнейшего изго­товления реализуемой продукции.

Сюда включают сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, характеризующие краткосрочные вложения в хозяйственную деятельность. Явля­ются наименее ликвидной статьей оборотных акти­вов. Нарушение оптимального уровня материально-производственных запасов приводит к росту расходов компании

Используют следующие методы оценки запасов:

1. Метод оценки запасов по фактической себестоимости каждой единицы закупаемых запасов. Основан на учете каждой закупаемой единицы. Трудно применим при массовом производстве.

2. Оценка запасов по средней себестоимости. Основан на использовании расчета средних величин. Результат неточен, но вычисления просты.

3. Оценка запасов по методу фифо. Запасы учитываются и направляются в производство в том же порядке, в котором приобретались. В условиях роста цен чистая прибыль предприятия ока­зывается завышенной.

Сущность метода лифо. Запасы учитываются и направляются в производство по стоимости последних сделанных закупок. Обеспечивает увязку текущих доходов и расходов (принцип соответствия) и позволяет сгладить влияние ин­фляции. При росте цен прибыль занижается.

 

В пассиве баланса отражаются решения компании по выбору ис­точника финансирования. Для целей финансового менеджмента необходимо выделить следующие группы статей пассива:

• краткосрочные обязательства;

• долгосрочные обязательства;

• собственный капитал.

Краткосрочные обязательства — это обязательства, которые по­крываются оборотными активами или погашаются в результате об­разования новых краткосрочных обязательств в течени непродолжительного периода.

Долгосрочные обязательства — это обязательства, которые дол­жны быть погашены в течение срока, превышающего один год. К ним относят долго­срочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Заемный капитал рассчитывается как сумма кратко и долгосрочных обязательств

Собственный или акционерный капитал. Состоит из вложенного капитала и накопленной прибыли.

Вложенный капитал — это капитал, инвестированный собст­венниками.

Накопленная прибыль — это прибыль, заработанная за все время деятельности.