Оптимизация среднего остатка денежных активов.

Оптимизация платежного оборота предприятия.

РАЗРАБОТКА ПЛАНА ПОСТУПЛЕНИЯ И РАСХОДОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ.

 

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия.

Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предприятии в такой последовательности:

На первом этапе прогнозируется поступление и расходование денежных средств по операционной деятельности предприятия.

На втором этапе разрабатываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия.

На третьем этапе рассчитываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности предприятия.

На четвертом этапе прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом.

I. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия осуществляется двумя основными способами: 1) исходя из планируемого объема реализации продукции; 2) исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.

1. При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности:

Определение планового объема реализации продукции базируется на разработанной производственной программе (плане производства продукции), учитывающей потенциал соответствующего товарного рынка. Модель расчета планового объема реализации продукции имеет следующий вид:

где ОР_П — плановый объем реализации продукции в рассматриваемом периоде (месяце);

ЗГП_Н — сумма запасов готовой продукции на начало планируемого периода;

ПТП — суммарный объем производства готовой товарной продукции в рассматриваемом плановом периоде;

ЗГП_К — сумма запасов готовой продукции на конец рассматриваемого периода.

Расчет планового коэффициента инкассации дебиторской задолженности осуществляется исходя из фактического его уровня в отчетном периоде с учетом намечаемых мероприятий по изменению политики предоставления товарного кредита.

Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции осуществляется по следующей формуле:

Где

ПДС_П — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОР_ПН — плановый объем реализации продукции за на личный расчет в рассматриваемом периоде;

ОР_ПК — объем реализации продукции в кредит в текущем периоде;

КИ — коэффициент текущей инкассации дебиторской задолженности, выраженный десятичной дробью;

НО_пр — сумма ранее неинкассированного остатка дебиторской задолженности.

Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции является одним из наиболее трудоемких этапов прогнозирования денежных потоков предприятия. В его основе лежит калькулирование себестоимости отдельных видов продукции. В наиболее общем виде плановая сумма совокупных операционных затрат предприятия может быть представлена следующим расчетным алгоритмом:

где ОЗ_П — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

ПЗ_Пi — плановая сумма прямых затрат на производство единицы продукции;

ОПЗ_Пi — плановая сумма общепроизводственных (непрямых) затрат на производство единицы продукции;

ОП_Пi — планируемый объем производства конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ЗР_Пi — плановая сумма затрат на реализацию единицы продукции;

ОР_Пi — планируемый объем реализации конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ОХЗ_П — плановая сумма общехозяйственных затрат предприятия (административно-управленческих расходов по предприятию в целом).

Расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции), осуществляется исходя из планируемого объема реализации отдельных видов продукции и соответствующих ставок налога на добавленную стоимость, акцизного сбора и других аналогичных налогов.

Расчет плановой суммы валовой прибыли предприятия по операционной деятельности производится по следующей формуле:

 

где ВП_П — плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОР_П — плановый объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗ_П — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

НП_Д — плановая сумма налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции).

Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли, осуществляется по следующей формуле:

где НП_П — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ВП_П — плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности;

Н_п — ставка налога на прибыль, в процентах;

Н_пп — сумма прочих налогов и сборов, уплачиваемых за счет прибыли.

Расчет плановой суммы чистой прибыли предприятия по операционной деятельности производится по формуле:

где ЧП_П — плановая сумма чистой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ВП_П — плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

НП_П — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли.

Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности осуществляется по следующей формуле:

где РДС_П — плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОЗ_П — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

НП_Д — плановая сумма налогов и сборов, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции);

НП_П—плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

АО_П — плановая сумма амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов.

Расчет плановой суммы чистого денежного потока может быть осуществлен по любому из рассматриваемых ниже алгоритмов:

где ЧДП_П — плановая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧП_П — плановая сумма чистой прибыли предприятия по операционной деятельности;

АО_П — плановая сумма амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов;

ПДС_П — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции;

РДС_П —плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности.

Пример прогнозирования поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции представлен в табл.

Прогнозные расчеты поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции

(тыс. усл. ден. ед.)

Показатели	Декабрь прошлого года	I квартал прошлого года	Итого I квартал	и т.д.
Январь	Февраль	Март
1. Объем реализации продукции — всего
в том числе — за наличный расчет
— в кредит						—
2. Коэффициент текущей инкассации дебиторской задолженности	0,5	0,5	0,5	0,5
3. Сумма поступления денежных средств от реализации продукции — всего
в том числе — от продажи за наличный расчет
— от продажи в кредит в текущем периоде
— от продажи в кредит в предшествующем периоде
4. Сумма операционных затрат по производству и реализации продукции — всего
в т.ч. амортизационные отчисления
5. Ставка налога на добавленную стоимость, %					—	—
6. Сумма налога на добавленную стоимость
7. Валовая прибыль от операционной деятельности
8. Ставка налога на прибыль, %
9. Сумма налога на прибыль
10. Чистая прибыль от операционной деятельности
11. Общая сумма расходов денежных средств по операционной деятельности
12. Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности

2. При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности:

Определение плановой целевой суммы чистой прибыли предприятия представляет собой наиболее сложный этап в системе прогнозных расчетов денежных потоков.

Целевая сумма чистой прибыли представляет собой плановую потребность в финансовых ресурсах, формируемых за счет этого источника, обеспечивающую реализацию целей развития предприятия в предстоящем периоде.

Расчет плановой целевой суммы валовой прибыли предприятия осуществляется по следующей формуле:

где ВПц —целевая сумма валовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧПц —целевая сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

Н_п — сводная ставка налога на прибыль и других налогов, уплачиваемых за счет прибыли, выраженная десятичной дробью.

Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли, производится по формуле:

где НП_П —плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ВПц —целевая сумма валовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧПц —целевая сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде.

Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции при этом методе прогнозирования носит обобщенный характер, так как предполагает, что производственная программа под целевую сумму прибыли еще не сформирована. Упрощенный алгоритм осуществления таких расчетов имеет следующий вид:

где ОЗ_П — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗпост — фактическая сумма постоянных операционных затрат в аналогичном предшествующем периоде;

ОЗ_пер — фактическая сумма переменных операционных затрат в аналогичном предшествующем периоде;

ВПц — плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия;

ВПф— фактическая сумма валовой операционной прибыли предприятия в аналогичном предшествующем периоде.

В составе плановых операционных затрат отдельной позицией отражается сумма амортизационных отчислений.

Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции осуществляется по следующей формуле:

где ПДС_П—плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ВПц — плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия;

ОЗ_П — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Н_д — сводная ставка налога на добавленную стоимость и других налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов, выраженная десятичной дробью.

Расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции), производится по такой формуле:

где НП_Д — плановая сумма налогов и сборов, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции);

ПДС_П — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗ_П — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ВП_ц — плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия.

Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности основывается на плановых операционных затратах предприятия (без суммы амортизационных отчислений) и плановой сумме налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов и прибыли (формула этого расчета рассмотрена ранее).

II. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

1. Программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов.