Глава 2. Оценка и анализ кредитоспособности пао «вымпелком»

Общий анализ кредитоспособности ПАО «ВымпелКом»

Анализ кредитоспособности предприятия-заемщика включает четыре основных этапа:

· Общий анализ кредитоспособности предприятия.

· Рейтинговая оценка.

· Оценка кредитоспособности по денежным потокам.

· Оценка делового риска.

На первом этапе составляется агрегированный (укрупненный) баланс предприятия и затем по его показателям ведется расчет системы финансовых коэффициентов.

Данные для анализа были взяты из бухгалтерской отчетности ПАО «ВымпелКом» за 2013-2015 года. (см. приложение 1)

Таблица 1.

Агрегированный баланс ПАО «ВымпелКом» за 2013-2015 гг.

(тыс. руб.)

Агрегат	Статья баланса	Код строки баланса, краткое наименование	Период (год)
Активы
А1	Наиболее ликвидные активы	КФВ+ДС	26 457 457	28 512 978	151 214 431
А2	Быстрореализуемые активы	КДЗ+ПОА	54 306 722	48 962 557	35 928 981
А3	Медленно реализуемые активы	З+НДС+ДДЗ	59 246 928	43 185 345	42 086 857
А4	Трудно реализуемые активы		461 837	446 691	407 588
	Баланс (А1+А2+А3+А4)		477 898 251	639 669 555	492 840 775
Пассивы
П1	Наиболее срочные обязательства	КЗ+ЗПУ+ПКО	44 823 195	43 250 477	43 633 597
П2	Краткосрочные обязательства		77 180 040	110 451 088	33 225 551
П3	Долгосрочные пассивы, в т. ч. фонды потребления и		1 143 007	454 342	-
П4	Постоянные пассивы	1300+1530+1540	123 660 513	90 065 048	72 755 243
	Баланс (П1+П2+П3+П4)		477 898 251	639 669 555	492 840 775

 

Далее рассчитаем следующие коэффициенты:

· Коэффициент текущей ликвидности (К т. л.);

· Коэффициент срочной ликвидности (К с. л.);

· Коэффициент абсолютной ликвидности (К а. л.);

· Коэффициент автономии (К а.).

Коэффициент текущей ликвидности – это отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов, но нормальным все же считается равное 2. Если его значение ниже 1, то это означает отсутствие способности к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов. Слишком высокое значение (близкое или превышающее 3) также нежелательно.

Таблица 2.

Коэффициент текущей ликвидности за 2013-2015 гг.

(тыс. руб.)

Показатели
1.А1 + А2 + А3	140 011 107	120 642 870	229 230 269
2.П1 + П2	122 003 235	153 701 565	76 859 148
3.Коэффициент текущей ликвидности	1,15	0,78	2,98

 

Проанализировав полученные показатели можно сделать вывод, что предприятие в отчетном году способно выполнить свои краткосрочные обязательства из текущих активов. Предприятие в 2014 году не могло выполнить краткосрочные обязательства, а в 2013 году наблюдался слишком высокий уровень показателя, равный 2,98, что свидетельствовало о неэффективном использовании ресурсов, выражающемся в зависимости оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы и оборотные средства, учитывая это можно сказать, что предприятие в 2015 году рационализировало использование ресурсов, улучшило платежные способности и в добавок уменьшило стоимость своих краткосрочных обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности, равный отношению ликвидных средств первого и второго класса к задолженности, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оптимальное значение коэффициента считается равным 1, однако, он может быть и ниже, но не должен опускаться ниже 0,7. Это более жесткая оценка ликвидности предприятия. Этот коэффициент также называется "кислотным тестом", и он рассчитывается с использованием только части текущих активов - денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляются с текущими обязательствами: Этот коэффициент показывает на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости.

 

Таблица 3.