Определение потребности в дополнительном финансировании

Предположим, что рассматриваемое предприятие в следующем году планирует увеличить объем реализации на 10%. Очевидно, что ему потребуются дополнительные средства.

Возможны следующие варианты расчета потребности в дополнительном финансировании.

1) При неизменной структуре пассива темпы прироста оборота применимы к темпам прироста запасов и дебиторской задолженности [5], объем дополнительного финансирования будет определяться как разность этих показателей на конец года с 10%-м увеличением:

ПДФ = 0,1 (З + ДЗ), (20)

где ПДФ – потребность в дополнительном финансировании, тыс. руб;

З – величина запасов на конец отчетного года, тыс. руб;

ДЗ – величина дебиторской задолженности на конец отчетного года, тыс. руб.

2) Определение дебиторской задолженности осуществляется на основе моделирования ситуаций с оплатой товара (услуг) на условиях кредитной политики: d ₀/ d ₁/ d ₂, где d_i – процент оплаты потребителем (заказчиком) товара (услуг) в i -й месяц (Σ d_i =100%).

Возможны варианты: 30/60/10, 50/40/10, 10/30/60 и др. В таблице 5 приведен пример расчета увеличения потребности в дополнительном финансировании за счет увеличениядебиторской задолженности на условиях кредитной политики 30/60/10 (30% от объема реализации потребители оплачивают в месяц отгрузки, 60% – в последующий месяц и 10% – в течение второго месяца, следующего за месяцем реализации).

Таблица 5

Расчет увеличения потребности в дополнительном
финансировании на условиях кредитной политики 30/60/10

Месяц (t)	Выручка с 10%-м увеличением	Величина ДЗ
январь	В1	ДЗ1 = 0,7В1
февраль	В2	ДЗ2 = 0,1В1 + 0,7В2
	...
t	В t	ДЗ t = 0,1В t –1 + 0,7В t
	...
декабрь	В12	ДЗ12 = 0,1В11 + 0,7В12
Итого	В^пл= Σ В t	ΔПДФ = ДЗ^пл= Σ ДЗ t

Величина дебиторской задолженности t -го месяца, за исключением 1-го, определяется по формуле:

, (21)

где В _t, В _{t –1} – планируемая с десяти процентным увеличением выручка от реализации t -го и (t– 1)-го месяца соответственно;

d ₀, d ₁, d ₂ – проценты оплаты потребителем товара в месяц отгрузки и последующие два месяца.

Расчет уровня дебиторской задолженности в табличной форме необходим для случая сезонности, наблюдаемой в продажах, т.е. когда выручка по месяцам колеблется в значительных пределах. В общем случае достаточно рассчитать увеличение потребности в дополнительном финансировании за счет увеличениядебиторской задолженности (ΔПДФ) по формуле:

, (22)

где В^пл– планируемая годовая выручка от реализации с десяти процентным увеличением (В^пл= 1,1·В^ф), тыс. руб.

Далее определяется потребность в дополнительном финансировании (с учетом 10%-го увеличения денежных средств) по формуле:

ПДФ = (ΔПДФ – ДЗ_ф) + 0,1∙ДС, (23)

где ΔПДФ – увеличение потребности в дополнительном финансировании за счет увеличениядебиторской задолженности;

ДЗ_ф – величина дебиторской задолженности на конец отчетного года, тыс. руб;

ДС – величина денежных средств на конец отчетного года, тыс. руб.

Условие расчета ПДФ по 2-му варианту. Оборачиваемость ДЗ после подсчета не должна превышать фактическую оборачиваемость ДЗ, рассчитанную по формуле (13) в днях:

.

Потребность в дополнительном финансировании определяется студентом по обоим вариантам, после чего он аргументировано устанавливает необходимую величину ПДФ.

По условиям задания курсовой работы также предполагается реализация предприятием в среднесрочной перспективе инвестиционного проекта, для чего также требуется дополнительное финансирование. В случае, если студент имеет данные о реализации какого-либо проекта на исследуемом предприятии, он может рассмотреть его, причем в соответствующем разделе проект следует кратко описать. Если же у студента нет необходимой информации, ему следует воспользоваться данными, представленными в табл. 6. Оценка эффективности проекта проводится в отдельном разделе (см. раздел 3.5).

Таблица 6

Данные о планируемом инвестиционном проекте

Наименование показателя	Значение показателя в зависимости от балансовой стоимости зданий, сооружений, машин и оборудования, млн.руб.
<25	25–50	50–75	75–100	>100
Потребность в инвестициях, тыс. руб.:
минимальная величина	1 000	3 000	6 000	10 000	15 000
максимальная величина	3 000	6 000	10 000	15 000	20 000
Диапазон увеличения валовой прибыли, тыс. руб.:
минимальная величина	2 000	5 000	10 000	15 000	20 000
максимальная величина	5 000	10 000	15 000	20 000	25 000

 

Таким образом, общая потребность в дополнительном финансировании на покрытие финансово-эксплуатационных расходов и реализацию инвестиций составит величину

ПДФ_общ = (ПДФ + К⁰)

Поскольку предприятие ведет производственно-хозяйственную деятельность и получает прибыль, которая может использоваться для покрытия возникающей потребности в финансировании, рассчитанная потребность в дополнительном финансировании корректируется на коэффициент участия собственных средств.

Коэффициент участия собственных средств (КУсс) в общем объеме финансовых ресурсов предприятия определяется по формуле:

, (24)

где Пфн – прибыль из фонда накопления, инвестированная на развитие производства в отчетном периоде;

ЧДП – чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде (итоговое значение табл. 4).

Таким образом, скорректированная потребность в дополнительном финансировании составит:

ПДФ_ск = ПДФ_общ∙(1 – КУсс). (25)

Если предприятие закончило год с убытком или имеет недостаточно фондов собственных средств для обеспечения возникшей потребности, то потребность в дополнительном финансировании не корректируется.

Также потребность в дополнительном финансировании не корректируется при отсутствии в имеющихся информационных источниках фактических данных о прибыли из фонда накопления, инвестированной на развитие производства.