Инвестиционная политика в антикризисном управлении. Управление рисками.

Источниками финансирования инвестиционного процесса являются:

1) собственные финансовые средства (прибыль, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения ущерба, и т.д.);

2) продажа основных фондов, земельных участков и других видов активов;

3) привлеченные средства от продажи акций, средства, выделяемые финансово-промышленными группами на безвозмездной основе, благотворительные и иные взносы;

4) ассигнования из федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов;

5) иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий различных форм собственности и частных лиц;

6) различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, векселя, кредиты банков и других институциональных инвесторов.

Различают две группы методов оценки инвестиционных проектов: 1. простые или статические методы. Одним из самых простых и широко распространенных методов оценки является метод определения срока окупаемости инвестиций. Срок окупаемости определяется подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены за счет получаемого дохода (чистых денежных поступлений).

2. методы дисконтирования. При этом рассчитывают:

Чистый дисконтиро-ванный доход (ЧДД):

_,

где К – первоначальные инвестиции;
R (t) – приток денег в t году;
С (t) – отток денег в t году;
T – продолжительность жизненного цикла;
Е_S – норма дисконта.

Внутренняя норма доходности (ВНД) положительный корень уравнения:

Индекс доходности (ИД)

Риск определяется как вероятность наступления неблагоприятного исхода (реализации угрозы).

Работа организации по управлению рисками определяется как политика риска. В основе этой политики совокупность мер, направленных на снижение вероятности принятия ошибочного решения и нейтрализацию негативных последствий реализации такого решения.

В рамках принятой политики риска различают следующие стратегии поведения:

- избежание риска, т.е. уход из предпринимательства, когда риск потери ресурсов неоправдан;

- принятие риска, т.е. работа до неизбежного конца, когда получаемая прибыль может компенсировать возможные потери ресурсов;

- управление риском, т.е. его минимизация, когда возможные потери

перекрываются получаемой прибылью.

Важным элементом системы управления рисками является разработка мероприятий по их снижению. Выделяют следующие мероприятия по снижению рисков компании:

нормативный метод;

создание страховых (резервных) фондов;

страхование риска;

хеджирование;

диверсификация, или распределение рисков

Процесс управления риском включает следующие этапы: определение цели, выявление риска, оценка риска, выбор методов управления риском, применение выбранного метода.

В практике менеджмента используются следующие характеристики риска:

размер вероятного ущерба (потерь) или величина ожидаемого дополнительного дохода (прибыли) как результат деятельности в риск-ситуации;

вероятность риска - степень воздействия источника риска (события), измеряемая в пределах значений от 0 до 1. Иначе говоря, каждый вид риска имеет нижние и верхние (от 0 до 1) границы вероятности;

уровень риска - отношение величины ущерба (потерь) к затратам на подготовку и реализацию риск-решения. Изменяется по величине от нулевого значения до 1, выше которого риск не оправдан;

степень риска - качественная характеристика величины риска и его вероятности. Различают степени: высокую, среднюю, низкую и нулевую;

В кризисных условиях у предприятия велика вероятность оказаться банкротом, в связи с чем персоналу требуется умение в риск-ситуациях, с одной стороны, избегать неоправданных потерь, с другой — действовать смело и инициативно. Менеджер должен уметь рисковать, т. е. взвешенно, не преувеличивая опасности, добиваться намеченных целей, естественно, при соблюдении границ правомерности риска.