Понятие валюты, группы валют, валютные операции.

Понятие валюты

У каждого государства есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей. Валюта (от итальянского valuta— стоимость) — это денежная единица страны, лежащая в основе денежной системы государства. Общим правилом осуществления международной торговли является выражение цены товара в национальных денежных единицах. В России - это рубль, в США - доллар, в Великобритании - фунт стерлингов. Если внутри своей страны люди используют национальную валюту, то в экономических отношениях между странами национальные денежные единицы выполняют роль мировых денег. Деньги, используемые в международных расчетах, также принято называть валютой. Поэтому валютой следует считать денежную единицу государства, обращающейся как на внутреннем рынке, так и за его пределами, а также денежные единицы международных валютно-финансовых организаций.

Группы валют

Нормальное функционирование международных товарно-денежных отношений возможно лишь при условии свободного обмена национальной валюты на валюту других стран, свободного хождения денег за рамками государственной границы. Таким образом, наиболее эффективное включение в международное разделение труда возможно только на основе конвертируемой валюты (конвертируемость характеризует качество валюты). Конвертируемость - это такое состояние и такой характер экономической и валютно-финансовой системы страны, при которых для обладателей средств в национальной валюте обеспечивается свобода совершения тех или иных операций не только внутри страны, но и за границей. Достижение и поддержание страной конвертируемости своей национальной валюты – важная экономическая задача. Валютные операции - это операции на валютном рынке по внешнеторговым расчетам, туризму, миграции капиталов, рабочей силы и т. д., предполагающие использование иностранной валюты покупателями, продавцами, посредниками, банками, фирмами.

В широком смысле, операции на валютном рынке - это торговля валютой в различных формах.

Выделяют два вида валютных операций:

Кассовые (наличные) валютные операции – операции, при которых поставка денег осуществляется не более, чем за двое суток

Срочные валютные операции – операции на валютном рынке, связанные с поставкой валюты на срок более чем три дня со дня ее заключения.

Все валютные операции осуществляются на условиях:

- «спот» - это поставка валюты банками не позднее, чем на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее совершения, то есть это условие срочной, немедленной поставки;

- «форвард» - это поставка валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее совершения.

Разница между курсами валют по сделкам «спот» и «форвард» определяется как скидка (дисконт или депорт) с курса «спот» или как премия (репорт).

Курсы валют по срочным сделкам, котируемых методом премии или скидки, называются курсами аутрайт (при премии валюта на срок «дороже», чем «спот», а при скидке - «дешевле»).

 

Валютный курс.

Номинальный валютный курс – относительная цена валют двух стран или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Реальный валютный курс – соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, или относительная цена товаров, произведенных в двух странах.

Обычно, когда используется термин «валютный курс», имеется в виду именно номинальный курс.

Множественность валютных курсов — дифференцированные курсовые соотношения валют по различным видам операций, товарным группам и регионам.

Фиксирование валютного курса называется валютной котировкой.

Различают два метода валютной котировки:

1. прямая котировка (direct quote) (американская) - курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте.

Например: USD/RUR 33,41– в 1 амер. долларе 33,41руб.

2. обратная котировка (indirect quote) (европейская) - за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранной

Например: GBP/USD – 1,8448 - за 1 фунт стерлингов 1,84 амер. доллара.

Или RUB / USD – 0.0349 – за 1 рубль 0,349 доллара (=1/28,67)

Валюта, которая покупается или продается, называется базовой, а валюта, которая служит для оценки торгуемой валюты, - валютой котировки.

При прямой котировке, иностранная валюта выступает в качестве базовой, а местная - в качестве валюты котировки. При обратной котировке - внутренняя валюта является базовой.

Кроме того, различаются курсы продавца (offer или ask) и покупателя (bid). По курсу bid участники покупают базовую валюту и продают валюту котировки, по курсу ask участники продают базовую валюту и покупают валюту котировки. Таким образом, при прямой котировке курс bid является курсом, по которому банки покупают иностранную валюту и продают национальную, а курс ask является курсом, по которому банк продает иностранную валюту и покупает национальную. Соответственно при обратной котировке по курсу bid банки покупают национальную валюту и продают иностранную, и по курсу ask продают национальную валюту и покупают иностранную. Спот курс (spot rate) - текущий обменный курс - цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки.

Покупка или продажа валюты по спот-курсу подразумевает немедленную поставку и оплату, однако, практика рынка иностранной валюты допускает поставку в течение двух рабочих дней после заключения сделки. Это позволяет торгующим вовремя оформить необходимые документы.

Например, если американскому импортеру необходимы 100 000 швейцарских франков, чтобы заплатить поставщику товаров в Швейцарии, он должен определить два расчетных счета: свой счет в американском банке, с которого будет списан долларовый эквивалент требуемой суммы, и счет швейцарского поставщика, на который должны быть переведены 100 000 швейцарских франков. Если в понедельник, когда фирма обратилась в банк, спот-курс равен 1,6115 швейц. фр./долл., в среду американский банк снимет 100000/1,6115 - 62 053,98 долл. со счета импортера и в тот же день переведет 100 000 швейц. фр. в швейцарский банк, обслуживающий поставщика.

Форвардный (срочный) валютный курс (forward rate) - курс валюты по срочным сделкам, показывает какую стоимость будет иметь валюта через определенный период времени, в современных условиях обычно через 1-2 недели, 1,2,3, 6,12 месяцев, до 5 лет. Поставка валюты будет в будущем, а курс фиксируется в момент подписания контракта.

Разница между спот курсом и форвардным курсом также называется спрэдом (spread).

 

Валютные рынки.

Валютный рынок – механизм, посредством которого взаимодействуют продавцы и покупатели иностранной валюты.

Валютный рынок – рынок, на котором осуществляются валютные сделки, т.е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу. Виды валютных рынков

I. В зависимости от объема и характера валютных операций, количества используемых валют и степени либерализации

Национальный (внутренний) валютный рынок – это рынок одного государства. Они существуют во всех странах с развитой рыночной экономикой. Операции по обмену валютой осуществляются только в данной стране.

2. Региональный валютный рынок – рынок, на котором совершаются операции с определенным кругом мировых валют.

Выделяют следующие региональные валютные рынки:

· азиатский валютный рынок (с центрами в Токио, Гонконге, Сингапуре, Мельбурне, Бахрейне);

· европейский валютный рынок (с центрами в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Цюрихе);

· американский валютный рынок (с центрами в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале).

3. Мировой валютный рынок – рынок, включающий отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций.

Мировые финансовые центры - это места сосредоточения банков, специализированных кредитно-финансовых институтов, в которых осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Среди МФЦ выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре, Гонконге.

Лидирующее положение сохраняет Лондонский валютный рынок (более 30% ежедневных валютных сделок в мире). Лондон издавна лидировал в торговле иностранными валютами благодаря большому опыту работы в этой сфере, ликвидности валютных операций, обилию иностранных банков (524 из 76 стран на квадратной миле Сити). В азиатском регионе наиболее быстрыми темпами развивается сингапурский валютный рынок, который по дневным оборотам занял второе место после Токио.

40% мирового валютного оборота приходится на европейский рынок, 40% — на американский, 20% — на азиатский рынок.

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

1. Интернационализация валютных рынков на базе интернационализации хозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним.

2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света. Работа на валютных рынках в соответствии с календарными сутками по отсчету часовых поясов от нулевого меридиана, проходящего через Гринвич — Greenwich Meridian Time (GMT), начинается в Новой Зеландии (Веллингтон) и проходит последовательно часовые пояса в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Москве, Франкфурте-на-Майне, Лондоне, Нью-Йорке и Лос-Анджелесе.

3. Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.

4. Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, заменяются срочными и другими валютными сделками.

5. Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками, число их участников резко возросло и включает не только банки и ТНК, но и других.

6. Нестабильность валют, курс которых, подобно своеобразному биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов. Мировой валютный рынок — самый мощный и ликвидный, но крайне чувствительный к экономическим и политическим новостям.

II. По срочности валютных операций выделяются три основных сегмента валютного рынка:

а) спот-рынок - рынок торговли с немедленной поставкой валюты (в течение 2 рабочих дней); на него приходится до 65% от всего оборота валюты;

б) форвардный (срочный) рынок – рынок, на котором осуществляются следующие операции: форвард, фьючерс, опцион. На данном рынке осуществляется до 10% валютных операций

Если участнику валютного рынка потребуется купить иностранную валюту через определенный период времени, он может заключить срочный контракт на покупку этой валюты.

в) своп-рынок - рынок, сочетающий операции по купле-продаже валюты на условиях "спот" и "форвард". На нем реализуется до 25% от всех валютных операций.

III. По субъектам, оперирующим с валютой, валютный рынок подразделяется на межбанковский, клиентский и биржевой рынок.

На биржевом сегменте валютного рынка операции с валютой могут совершаться через валютную биржу либо с помощью торговли деривативами (производными инструментами) в валютных отделах товарных и фондовых бирж. В целом большинство валютных сделок (около 80% от всех валютных операций) осуществляется на межбанковском сегменте валютного рынка (операции по обмену валют между банками) и в основном на текущем (спот) рынке. Именно в ходе межбанковских операций непосредственно формируется курс валюты.

Межбанковский рынок делится на прямой и брокерский.

Брокерский: В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении и размещении средств и выходят с ними на другие банки.

Прямой: Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств.

Кроме того, все валютные операции можно подразделить на те, которые обслуживают международную торговлю (на их долю приходится около 10% от всех валютных операций), и валютные операции, которые напрямую не связаны с обслуживанием экспорта-импорта, а являются чисто финансовыми трансферами (спекуляции, хеджирование, инвестиции). Именно финансовые трансферы преобладают на валютном рынке.

Валютная политика.

Валютная политика — это один из главных сегментов экономической и внешнеэкономической политики государства/группы (союза) государств. В Российской Федерации регулируется Федеральным законом РФ от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» ^[1] .

Инструменты валютной политики: валютная интервенция; валютные ограничения; валютный контроль;валютное субсидирование; режим валютного курса.

Cубъекты валютной политики: международные валютно-финансовые организации (Международный валютный фонд, межднародные банки и фонды); правительство; центральный банк;cпециально уполномоченные финансовые органы (например, валютный совет).

Для стабилизации валютного курса национальной денежной единицы проводятся мероприятия валютного контроля и валютных ограничений.

Квинт-эссенция валютных ограничений — установление определенных границ для проведения операций с валютными ценностями при международных платежах, инвестициях, купли-продажи валюты и так далее.

Валютный контроль — это специальный контроль соблюдения валютного законодательства, за нарушение которого предполагается определенная уголовная или административная ответственность.