Тема 4. Международное движение капитала

ТЕМА 4. МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА

1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ФОРМЫ (КЛАССИФИКАЦИЯ), ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ.

2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, ФОРМЫ, ТЕОРИИ, ДИНАМИКА, СТРУКТУРА, ЭФФЕКТЫ (ПОСЛЕДСТВИЯ).

3. РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ КОМПАНИЙ В МЕЖДУНАРОДНОМ ДВИЖЕНИИ КАПИТАЛА. СОВРЕМЕННЫЕ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ И МНОГОНАЦИО-НАЛЬНЫЕ КОРПОРАЦИИ (ТНК, МНК), ИХ ПРЕИМУЩЕСТВА. ТРАНСФЕРТНОЕ ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ

4. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА.

5. МИГРАЦИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА. ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНОГО КАПИТАЛА. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ

6. РЫНОК МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА: ПОНЯТИЕ, КЛАССИФИКАЦИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ССУД, ОБЪЕМЫ, СТРУКТУРА, ПОСЛЕДСТВИЯ КРЕДИТОВАНИЯ

7. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ, ПЕРВИЧНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙ РЫНКИ. ДИНАМИКА ЭМИССИЙ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ

8. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. СТИМУЛИРОВАНИЕ И ОГРАНИЧЕНИЕ ДВИЖЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.

9. ПРОБЛЕМЫ И ЗНАЧЕНИЕ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕСПУБЛИКУ БЕЛАРУСЬ.

 

МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ФОРМЫ (КЛАССИФИКАЦИЯ), ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ.

Международная миграция капитала (в широком смысле) - это размещение и функционирование национального капитала за рубежом и иностранного капитала в национальной экономике, т.е это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам соответствующий доход

Международные инвестиции – это вложения капитала экономических субъектов (правительств, компаний, домашних хозяйств, некоммерческих организаций) одних государств в материальные, нематериальные и финансовые активы других государств для получения дохода

Зарубежные инвестиции – это вложение инвестором из страны-донора капитала за рубежом, которое по отношению к данной стране является исходящим потоком капитала

Иностранные инвестиции – это вложение зарубежным инвестором капитала в страну-реципиент, которое по отношению к данной стране является входящим потоком капитала

Причины начала международной миграции капитала

► возникновение крупной фабрично-заводской промышленности

► концентрация производства и капитала в национальных рамках

► централизация банковской системы

► образование монополистического финансового капитала (банковский капитал + промышленный капитала)

► либерализация национальных рынков капитала в условиях валютной системы золотого стандарта (1870-1913 гг.)

► развитие колоний и Северной Америки => инвестиции:

§ сначала - в непроизводственную инфраструктуру, сбыт продукции, снабжение сырьем и другие до- и после- производственные сферы

§ позже - в строительство железных дорог, добывающих предприятий и другие производственные сферы

Причины миграции капитала

1) Неравномерность экономического развития стран

2) Различия в норме прибыли на капитал

3) Экономическая и политическая нестабильность, структурные изменения в национальной экономике

4) Заинтересованность фирм в использовании менее жесткого законодательства по охране окружающей среды

5) Желание фирм контролировать добывающие отрасли РС и ЦВЕ

6) Приближение к зарубежному управленческому опыту и научно-техническому потенциалу

7) Стремление к широкому использованию последних научно-технических достижений, контроль над ключевой технологией

8) Стремление завоевать, сохранить и расширить емкие рынки сбыта принимающих стран

9) Снижение издержек за счет низкой стоимости рабочей силы, ресур-сов, транспортировки, инкорпорации и содержания компании и др.

10) Преодоление внешнеторговых барьеров

11) Близость к потребителям, необходимость послепродажного обслуживания некоторых технически сложных видов продукции

12) Стремление получить максимальную прибыль при допустимом уровне риска

13) Стремление диверсифицировать риски вложения капитала

14) Преодоление жизненного цикла своей технологии и продукции

Формы миграции капитала (классификация)

Критерий	Формы иностранных инвестиций
По источникам происхождения капитала	Ø Официальные (государственные) Ø Частные
По характеру использования капитала	Ø Предпринимательские Ø Ссудные (кредиты, займы)
По функциям и объектам вложения капитала	Ø Прямые Ø Портфельные
По сроку вложения капитала	Ø Краткосрочные (< 1 г.) Ø Среднесрочные (1 – 3-5 лет) Ø Долгосрочные (> 5 лет) Ø Бессрочные
По форме вывоза капитала	Ø В денежной форме Ø В товарной форме
По объекту вложения капитала	Ø В физический капитал Ø В фиктивный капитал Ø В человеческий капитал Ø В технологический капитал (в НИОКР)
По степени риска	Ø С меньшей степенью риска Ø С высокой степенью риска

Формы по источникам происхождения капитала

1. Официальный (государственный) капитал (≈ 30%) - средства из государственного бюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а так­же по решению межправительственных организаций и на основе межправительственных соглашений. Он включает:

• государственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь,

• кредиты МВФ, МБ, расходы ООН на поддержание мира.

2. Частный (негосударственный) капитал (≈ 70%) - собственные или заемные средства частных (негосударственных) фирм, банков и других негосударственных организаций (не связанные с государственным бюджетом), перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению их руководящих органов и их объединений. Он включает:

• инвестиции капитала за рубеж частными фирмами,

• предоставление торговых кредитов,

• межбанковское кредитование.

 

Формы по характеру использования капитала

1. Предпринимательский капитал – средства (как правило частные), прямо или косвенно вкладываемые в производство (в реальный сектор экономики) с целью получения прибыли. Он включает:

• прямые инвестиции,

• портфельные инвестиции.

2. Ссудный (кредитный) капитал – средства иностранных банков, международных корпораций, правительств отдельных государств, международных финансовых организаций, а также частных лиц и компаний для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте, даваемые взаймы на некоторый срок с целью получения процента. Он включает:

• торговые (коммерческие) кредиты

• займы на финансирование торговли

• другие займы и авансы, включая ипотечные займы

• кредиты МВФ, ВБ и др.

Формы по функциям и объектам вложения капитала

1. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - форма экспорта частного предпринимательского капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, которая позволяет установить эффективный контроль и дает право непосредственного управления объектом инвестирования (если доля иностранного собственника составляет не менее 10 % акционерного или уставного капитала).

2. Портфельные иностранные инвестиции - капитальные вложения инвесторов, которые осуществляются через инструменты международного и национальных фондовых рынков и не обеспечивают инвестору контроля над компаниями, ограничивая его полномочия получением доли прибыли (дивидендов).

Формы прямых иностранных инвестиций

1. Уставный капитал (65% ПИИ):

• капитал отделений (филиалов)

• доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях

• другие вложения капитала (предоставление прямым инвестором машин и оборудования предприятию прямого инвестирования, которые образуют часть капитала этого предприятия)

2. Реинвестированные доходы и прибыли (23% ПИИ):

• доля прямого инвестора (пропорциональная его участию в капитале) в нераспределенных доходах предприятия прямого инвестирования

3. Прочий капитал (12% ПИИ):

• внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и предприятиями прямого инвестирования, а также между двумя предприятиями прямого инвестирования, имеющими одного общего инвестора

Теории ПИИ

Теории эволюции, объясняющие закономерности ПИИ	Теории, объясняющие факторы/мотивы ПИИ
§ Теория жизненного цикла продукта (Р. Вернон, Франция) § Парадигма "летящих гусей (К. Акамацу, Япония) § Теория догоняющего цикла (1978 г., развитие парадигмы “летящих гусей”) § Теория олигополистической защиты (Ф. Никкербоккег, 1978) § Теория путей инвестиционного развития наций (Дж. Даннинг совместно с голландским ученым Наруллой, 1994)	§ Теория монополистических преимуществ (С.Хаймер, развил Ч. Киндлебергер – “Международная корпорация” (1970 г.) § Теория интернализации (Р. Баккли, Д. Кассон, Англия, “Будущее многонациональной компании” (1976 г) § Эклектическая теория OLI-преимуществ (Дж. Даннинг, 1981)

Теория пути инвестиционного развития нации (Дж. Даннинг (США), Р. Нарулла (Нидерланды), 1994 г.)

§ база анализа - эклектическая теория OLI-преимуществ Дж.Даннинга

§ развиваются положения теорий жизненного цикла продукта, догоняющего цикла и олигополистической защиты

§ импорт и экспорт ПИИ прямо пропорциональны ВВП страны

§ позиция страны как нетто-экспортера инвестиций (НЭИ) определяется как разность между объемами размещенных и привлеченных ПИИ

§ положительная НЭИ-позиция показывает, что страна стала нетто-экспортером инвестиций, отрицательная - нетто-импортером

§ инвестиционное развитие страны проходит 5 фаз, классификационные признаки которых - готовность принимать и экспортировать ПИИ:

Фаза 1. отсутствие OLI-преимуществ, развиты низкотехнологические производства, государство защищает рынок от импорта и ПИИ

Фаза 2. начинается медленный прирост ПИИ, расширяется местный рынок, повышается конкурентоспособность местных фирм, частично либерализируется ПИИ-политика

Фаза 3. начинается экспорт ПИИ, существенно увеличиваются I-преимущества местных фирм, государственная ПИИ-политика становится либеральной, а экономика экспортоориентированной

Фаза 4. экспорт ПИИ опережает импорт, страна захватывает лидерство в некоторых высокотехнологичных отраслях

Фаза 5. экспорт и импорт ПИИ продолжают возрастать, утверждается мировое лидерство при либеральной ПИИ-политике и стимулировании экспорта ПИИ

Динамика ПИИ

q рост ПИИ до 2001 г. был практически непрерывным и в 2000 г. достиг своего пика – 1 411 млрд дол.

q но в течение 2001 г. объемы ПИИ сократились более чем на 40%

q такое сокращение было первым за предыдущее 10 лет и самым крупным за последние 35 лет

q факторы, обусловившие падение мирового объема ПИИ:

q низкие темпы экономического роста в большинстве регионов мира

q падение рыночной стоимости компаний на фондовых рынках мира

q снижение прибыльности корпораций

q замедление структурных изменений ТНК в некоторых отраслях

q завершение программ приватизации во многих странах

q рост ПИИ восстановился в 2004 г.

q к 2005 г. ПИИ выросли на 29% или на 897 млрд дол. и составили 9,9 трлн дол., что было во многом обусловлено возросшим притоком ПИИ в РС (до 274 млрд дол.) и что позитивно сказалось на общей динамике развития мировой экономики

q в 2006 г. ПИИ выросли на 38% и достигли 1 306 млрд дол., что обусловлено увеличением прибылей компаний во всем мире с соответствующим повышением цен на акции

 

Отраслевая структура ПИИ

q с 1970 г. доля ПИИ в сырьевой сектор снизилась с 9 до 6%, в обрабатывающую промышленность – с 42 до 34 %

q происходит переориентация ПИИ на сектор услуг: доля мировых ПИИ в сектор услуг с 1970-х гг. выросла с 25% до 60%

q причины переориентации ПИИ на сектор услуг:

• роль услуг в мировой экономике постоянно растет

• большинство услуг не могут являться предметом внешней торговли, они должны производиться в месте их потребления и в момент, когда они потребляются

• страны осуществили либерализацию своих режимов, регулирующих ПИИ в сектор услуг

 

РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ КОМПАНИЙ В МЕЖДУНАРОДНОМ ДВИЖЕНИИ КАПИТАЛА. СОВРЕМЕННЫЕ ТНК И МНК, ИХ ПРЕИМУЩЕСТВА. ТРАНСФЕРТНОЕ ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ

Международная компания - это крупная компания или их объединение с многонациональной структурой, осуществляющая основную часть своей экономической деятельности (инвестиции, производство, сбыт и т.д.) за пределами страны, в которой она зарегистрирована (транснационально), контролируемая из одного центра, использующая локальные преимущества местных рынков и децентрализацию менеджмента

Критерии (по ЮНКТАД/ООН)

► филиалы - не менее чем в 6-ти странах мира

► годовой объем продаж - не менее 100 млн. долл.

► заграничные операции - 1/5-1/3 общего торгового оборота

► доля зарубежных активов - не менее 25%

► включает хозяйственные единицы 2 или более стран

► проведение согласованной политики и осуществление общей стратегии через один или более руководящий центр

► обеспечение взаимообмена знаниями, ресурсами и ответственностью между подразделениями компании

► контроль подразделений со стороны головной компании путем участия в их капитале, собственности (не менее 10% обыкновенных акций)

Виды международных компаний

Транснациональные (ТНК)	Многонациональные (МНК)
головная компания принадлежит одной стране (капитал национального происхождения)	головная компания принадлежит разным странам (капитал много-национального происхождения)
процесс производства, разбитый на части, размещаемые в разных странах	процесс производства полностью переносится в принимающие страны
- Дженерал электрик (электрооборудование, США) - Дженерал Моторс (автомобилестроение, США) Бритиш петролиум компани (нефтепереработка, Великобритания)	- Royal-Dutch-Shell (энергетика, Великобритания-Голландия) - Daimler-Chrysler (машиностроение, США-Германия) Unilever (химическая промышленность, Великобритания-Голландия)

История развития

• возник в конце XIX в. и успешно развивался до Великой депрессии 1929-1933 гг. и второй мировой войны

• возродился в 1950-1960-х гг. на основе международных операций национальных рынков ссудных капиталов

• к концу 1980-х гг. сумма чистых заимствований на международном уровне достигла 14% от суммы чистых заимствований на всех финансовых рынках мира

• первоначально развивался медленно и преимущественно как мировой денежный рынок (краткосрочные операции до года)

• в конце 1960-х гг. темпы развития увеличились

• с конца 1950-х гг. сформировался еврорынок - рынок, на котором банки осуществляют депозитно-ссудные операции в евровалютах (валютах, переведенных на счета иностранных банков и используемых ими для операций во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты)

• в 1970-90-х гг. масштабы рынка ссудного капитала стали огромными

• в н. в. выросла роль международного рынка ценных бумаг

Первичные инвесторы

• владельцы свободных финансовых ресурсов, мобилизуемые банками и превращаемые в ссудный капитал

Институциональные инвесторы

• специализированные посредники, которые привлекают (аккумулируют) денежные средства, превращают их в ссудный капитал и за проценты передают его заемщикам

• небольшое число организаций - финансовых посредников любого типа, функционирующих на рынке ссудных капиталов

• совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые осуществляется движение ссудного капитала в сфере МЭО

• к ним относятся:

• инвестиционные, пенсионные, взаимные, благотворительные фонды

• инвестиционные компании

• транснациональные банки (ТНБ)

• девизные банки

• евробанки и международные банковские консорциумы

• фондовые биржи (примерно 40% всех операций)

• правительственные и муниципальные органы (более 40%)

• международные финансовые организации (около 20%)

Заемщики

• юридические, физические лица и государство, испытывающие недостаток в финансовых ресурсах

Транснациональный банк – это банк, основная деятельность которого осуществляется в зарубежных подразделениях

Характерные черты ТНБ

q крупнейшие банки, доминируют на национальных рынках

q входят в первый уровень мировой банковской системы

q в их деятельности доминируют международные операции

q переносят за границу часть собственного капитала

q имеют обширную сеть зарубежных подразделений

q их капиталы и деятельность переплетены, несмотря на конкуренцию между ними

q тесные отношения ТНБ в качестве корреспондентов (взаимное ведение счетов "лоро" (их - у нас) и "ностро" (наш - у них))

q универсализация деятельности ТНБ

q расширение перечня предлагаемых услуг

q усложнение схем кредитования

q высокая степень защищенности практически всех операций ТНБ

q сконцентрированы в мировых финансовых центрах, оффшорных зонах, трех регионах: США, ЕС, ЮВА

 

Функции ТНБ (виды операций ТНБ)

1. Прием вкладов:

► широкая международная дифференциация вкладов

► высокая гибкость в управлении ресурсами, диверсификация

2. Кредитные операции:

► предоставляют до 40% всех иностранных кредитов

► важнейшие заемщики – крупнейшие ТНК, ТНБ, правительства

► кредиты предоставляются на любой срок и в любой валюте

► кредитуют наиболее перспективные отрасли экономики

3. Расчетные и другие банковские операции:

► главные клиенты – ТНК

► расчетные операции ведутся одновременно в нескольких валютах

► обслуживают всю сложную систему расчетов между странами

4. Гонорарные операции:

► купля-продажа земли, недвижимости

► купля-продажа ценных бумаг

► услуги менеджмента, маркетинга

► услуги лизинга, аренды

► техническое содействие, консалтинг

 

Крупнейшие ТНБ

Название банка	Страна	Размер активов, млрд, доля.
1. Deutsche Bank/Bankers Trust	Германия
2. UBC	Швейцария
3. Citigroup	США
4. Bank of Tokyo- Mitsubishi	Япония
5. Bank America	США
6. Industrial & Commercial Bank of China	Китай
7. ING Group NV	Нидерланды
8. Credit Suisse Group	Швейцария
9. HSBC Holdings	Великобритания
10. Sumitomo Bank	Япония

 

Или

Рынок капиталов

• средне- и долгосрочные иностранные кредиты

• единство места и валюты займа

• обслуживание движения основных средств

• с 1968 г. включает рынок еврокредитов (от 1 года до 15 и более лет)

Международный кредит — движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента

 

Рынок иностранных облигаций

§ облигации выпускаются иностранными заемщиками через банковские консорциумы на национальных облигационных рынках для мобилизации капитала местных инвесторов

§ рынок достиг расцвета в первые два десятилетия ХХ в., а затем его роль резко упала, но с 1960-х годов вновь начала расти

§ большинство эмиссий сосредоточено на рынках:

§ США (до 1970 г. доминировал, в настоящее время его доля незначительна, общая сумма эмиссий в год за 1970-1990 г. возросла с 1 млрд. долл. до 10 млрд. долл.)

§ Германии (эмиссия началась в 1959 г. с введением конвертируемости марки)

§ Швейцарии (более 1/2 мировой суммы эмиссий облигаций)

§ Японии (отстает от рынков в других странах по уровню интернационализации и либерализации, но с конца 1970-х годов отмечается тенденция к росту)

 

Рынок евробондов

§ евробонды эмитируются заемщиками через посредство международных банковских консорциумов и выражены в евровалютах

§ консорциумы формируются на время проведения эмиссий и возглавляются наиболее известными в мире коммерческими и инвестиционными (торговыми) банками

§ лидером консорциума является тот банк, в валюте страны которого происходит эмиссия (за исключением доллара)

ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. СТИМУЛИРОВАНИЕ И ОГРАНИЧЕНИЕ ДВИЖЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.

Внешнеинвестиционная политика государства –это структурная составляющая внешнеэкономической политики современного государства, представляющая собой систему форм и методов государственного воздействия на разнонаправленные потоки международных инвестиций с целью возрастания положительных экономических и социальных эффектов в национальной экономике.

Инвестиционный режим

законодательно закрепленный тип взаимоотношений принимающей страны и иностранных инвесторов

режим наибольшего благоприятствования	национальный режим	справедливый и равноправный режим
- принимающая страна относится к инвесторам одной страны не менее благоприятно, чем к инвесторам любой другой - инвесторам гарантируется защита от дискриминации со стороны принимающей страны - допускаются исключения (по договору, национальная безопасность и др.)	- принимающая страна предоставляет зарубежным инвесторам, по крайней мере, такие же благоприятные условия хозяйствования, как и национальным - допускаются исключения (отраслевые, НИОКР, национальная безопасность и др.)	- желания государств принимать иностранный капитал на условиях, учитывающих интересы инвестора, должны быть справедливыми и равными по отношению к национальному бизнесу - не имеет четкого определения
принцип транспарентности
- каждый вид режима требует его соблюдения - предполагает своевременное уведомление инвесторов об изменениях в инвестиционных режимах принимающих стран, действующем законодательстве и внесении в него изменений или дополнений, текущей инвестиционной политике и возможных ее изменениях, а также объяснение специфики административных процедур и практики регистрации, лицензирования и др.

Методы стимулирования ИИ (по ЮНКТАД)

(в рамках политики стимулирования максимального притока ИИ)

Налоговые (фискальные)	Ø снижение налоговых ставок на прибыль Ø освобождение от уплаты налогов (налоговые каникулы) Ø ускоренная амортизация производственного оборудования Ø освобождение от таможенных платежей Ø исключение двойного налогообложения Ø снижение налогооблагаемой базы путем вычета части расходов и др.
Финансовые	Ø субсидии, займы, кредиты, субсидированные кредиты и займы Ø страхование, перестрахование, гарантии Ø участие государства в венчурных проектах Ø разрешение свободного перевода прибыли, репатриации капитала
Прочие	Ø развитая производственная и социальная инфраструктура Ø развитый рынок услуг Ø стабильная макроэкономическая ситуация Ø стабильная социально-политическая ситуация Ø высокая скорость и качество проведения рыночных реформ Ø устойчивость национального законодательства Ø минимальные политические риски Ø наличие механизма урегулирования инвестиционных споров Ø соответствие национального законодательства международному Ø участие в интеграционных союзах и международных организациях

 

Корпоративные риски

 

 

Факторы инвестиционного климата страны (по ЮНКТАД)

Институциональные условия	Экономические условия	Специальные мероприятия содействия ИИ
§ Экономическая, политическая и социальная стабильность § Отношения с подразделениями ТНК § Порядок вхождения на рынок и правила поведения § Репатриация прибыли § Конкурентная и антимонопольная полит. § Международные торговые и инвестиционные соглашения § Политика приватизации § Торговая и налоговая политика § Система урегулирования споров	§ Для ИИ, ищущих новые рынки: § Размер и структура рынка § ВВП на душу населения § доступ к региональным и глобальным рынкам § предпочтения потребителей § Для ИИ, ищущих ресурсы: § сырье § дешевая неквалифицир. р/c § квалифицированная р/c § патенты, лицензии § инфраструктура § Для ИИ, повышающих эффективность: § стоимость средств и активов § трансакционные издержки § издержки вхождения на рынок § участие в региональных объединениях	§ Продвижение ИИ на внутренний рынок (создание имиджа страны, услуги) § Инвестиционные стимулы – налоговые, финансовые § Социальные стимулы двуязычные школы, качество жизни § Послеинвестиционные услуги

 

Функции МВФ

► финансирует официальные органы стран, сталкивающихся с валютными затруднениями, вызываемыми дефицитом платежного баланса (кратко- и среднесрочное кредитование)

► консультирует по валютным проблемам

► регулирует валютно-кредитные отношения между государствами-членами

► наблюдает за состоянием международной валютной системы, за проводимой странами-членами денежно-кредитной политикой

ГРУППА ВСЕМИРНОГО БАНКА

Место расположения: Вашингтон, США

Учрежден: 1944 г. в Бреттон-Вудсе (Нью-Гемпшир, США)

Страны-члены: 184 государства

Интернет-сайт: www.worldbank.org

Бюджет: 20,1 млрд. долл. США (2004 г.)

Штат: 9300 человек из 160 стран мира

Группа Всемирного банка (5 организаций):

Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД)

• координация в рамках ООН всех вопросов, относящихся к ПИИ и ТНК

• проведение дискуссий, семинаров, совещаний и конференций

• оказание технической помощи

• изучение взаимосвязи торговли и инвестиций

• исследование правовой базы иностранных инвестиций

• разработка системы статистической отчетности

 

ПРИМЕРЫ РЕГИОНАЛЬНЫХ ИНТЕГРАЦИОННЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СОГЛАШЕНИЙ (РИИС)

Специальные интеграционные соглашения по инвестициям:

1. Рамочное соглашение о Зоне инвестиций АСЕАН

2. Решение №291 Андского сообщества (АНКОМ)

3. Не связанные инвестиционные принципы АТЭС и др.

Универсальные соглашения, включающие инвестиционные аспекты:

1. Северо-Американская зона свободной торговли (НАФТА)

2. Общий рынок Южного конуса (МЕРКОСУР)

3. Всеамериканская зона свободной торговли (ВЗСТ)

4. Группа трех и др.

 

ТЕМА 4. МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА

1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ФОРМЫ (КЛАССИФИКАЦИЯ), ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ.

2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, ФОРМЫ, ТЕОРИИ, ДИНАМИКА, СТРУКТУРА, ЭФФЕКТЫ (ПОСЛЕДСТВИЯ).

3. РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ КОМПАНИЙ В МЕЖДУНАРОДНОМ ДВИЖЕНИИ КАПИТАЛА. СОВРЕМЕННЫЕ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ И МНОГОНАЦИО-НАЛЬНЫЕ КОРПОРАЦИИ (ТНК, МНК), ИХ ПРЕИМУЩЕСТВА. ТРАНСФЕРТНОЕ ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ

4. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА.

5. МИГРАЦИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА. ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНОГО КАПИТАЛА. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ

6. РЫНОК МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА: ПОНЯТИЕ, КЛАССИФИКАЦИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ССУД, ОБЪЕМЫ, СТРУКТУРА, ПОСЛЕДСТВИЯ КРЕДИТОВАНИЯ

7. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ, ПЕРВИЧНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙ РЫНКИ. ДИНАМИКА ЭМИССИЙ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ

8. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. СТИМУЛИРОВАНИЕ И ОГРАНИЧЕНИЕ ДВИЖЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.

9. ПРОБЛЕМЫ И ЗНАЧЕНИЕ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕСПУБЛИКУ БЕЛАРУСЬ.