Тема 8. Финансовая инвестиционная деятельность предприятия

План семинарского занятия

 

1. Сущность, цели и виды инвестиций предприятий.

2. Долгосрочные финансовые инвестиции.

3. Текущие финансовые инвестиции.

4. Справедливая стоимость финансовых инвестиций.

5. Оценка финансовых инвестиций методом эффективной ставки процента.

6. Оценка финансовых инвестиций в ассоциируемые и дочерние предприятия по методу участия в капитале.

7. Динамический и статистический анализ целесообразности финансовых вложений.

8. Содержание фундаментального и технического анализа акций.

 

Перечень программных вопросов для самостоятельного изучения

 

1. Сущность и виды финансовых вложений предприятия.

2. Особенности долгосрочных и текущих финансовых инвестиций.

3. Оценка финансовых инвестиций по справедливой стоимости.

4. Применение метода эффективной ставки процента при оценивание финансовых инвестиций. Амортизация финансовых инвестиций.

5. Оценивание финансовых инвестиций в ассоциируемые и дочерние предприятия по методу участия в капитале.

6. Контрольный пакет корпоративных прав, его значение.

7. Основные показатели, которые характеризуют доходность ценных бумаг.

8. Риск изменения процентных ставок и дюрация.

9. Оценка финансовых инвестиций с учетом риска и их диверсификация.

10. Проблемы формирования инвестиционного портфеля.

11. Методы и приемы технического анализа.

12. Фундаментальный анализ акций и определение их реальной внутренней стоимости.

 

 

Задачи

Задача 1. Предприятие приобрело на фондовой бирже 1000 акций по рыночному курсу 140%; нарицательная стоимость одной акции составляет 10 грн. Затраты, связанные с оформлением операции (оплата регистратору, брокеру и тому подобное), равнялись 100грн (без НДС). Рассчитать стоимость финансовой инвестиции, которая будет отображена в балансе.

Задача 2. Определить себестоимость инвестиций, приобретенных путем обмена:

1) на облигации, балансовая стоимость которых — 450 тыс. грн, нарицательная стоимость — 500 тыс. грн, справедливая — 510 тыс. грн;

2) на товары, балансовая стоимость которых — 10 тыс. грн, справедлива— 15 тис, грн.

 

Задача 3. Определить стоимость финансовых инвестиций по методу участия в капитале. Если в 2000 г. предприятие приобретает 40 % акций другого предприятия за 668 тыс. грн.

Состав и динамику собственного капитала ассоциируемого предприятия на протяжении года приведено в таблице.

Статьи собственного капитала ассоциируемого предприятия	На 01.01.00 г.	На 31.12. в 00 г.	Изменения В собственном капитале
Уставный капитал			—
Резервный капитал			—
Дополнительный капитал
Нераспределенная прибыль
Всего

Чистая прибыль ассоциируемого предприятия за год составляла 110 тыс. грн, сумма начисленных дивидендов -- 50 тыс. грн. Рост дополнительного капитала обусловлен дооценкой необоротных активов. В составе нераспределенной прибыли прибыль от реализации товаров предприятию А составляет 10 тыс. грн.

 

Задача 4.В 2000 г. предприятие (инвестор) приобрело 55 % акций (или просто часть собственного капитала) другого предприятия, которое, соответственно, становится дочерним. На дату приобретения стоимость акций составляла 700 тыс. грн (первоначальная стоимость финансовых инвестиций на дату приобретения будет составлять 700 тыс. грн). Состав и динамику собственного капитала дочернего предприятия на протяжении года приведено в таблице.

Статьи собственного капитала дочернего предприятия	На 0І.01. в 2000 г.	На 31.12. 2000р.	Изменения в собственном капитале
Уставный капитал			—
Резервный капитал			—
Дополнительный капитал
Нераспределенная прибыль
Всего

Учитывая, что чистая прибыль за год дочернего предприятия составляла 110 тыс. грн, из которых 10 тыс. грн — прибыль от реализации товаров материнскому предприятию (инвестору); рост дополнительного капитала дочернего предприятия обусловлен дооценкой необратимых активов; зачтены 50 тыс. грн. дивидендов. Определить стоимость финансовых инвестиций в дочернее предприятие.

 

Задача 5.Предприятие 3 января 2000 г. приобрело за 950 грн облигацию нарицательной стоимостью 1000 грн, которая подлежит погашению через три года. Годовая норма процентов составляет 20 %, проценты выплачиваются ежегодно 3 января.

Рассчитать эффективную ставку процента (ЕСВ) по облигациям, и балансовую стоимость инвестиции на дату составления баланса.

 

Задача 6.Предприятие в IV квартале 2002 г. приобрело 1000 облигаций, нарицательная стоимость которых 1000 грн за каждую. Облигации планируется удерживать к моменту их погашения в IV квартале 2004 г. Годовые проценты составляют 12%, уплата которых происходит поквартально. Рассчитать ЕСВ и балансовую стоимость облигаций после даты составления баланса к моменту погашения.

 

Задача 7. В III квартале 2002 г. предприятие приобрело акции предприятия бы за 625 000 грн, стоимость которых составляет 40 % уставного капитала предприятия Б. Справедливая стоимость активов и обязательств на дату приобретения -- 1 750000 грн. Акции планируется удерживать более чем 12 месяцев. Срок полезного использования отрицательного гудвила - пять лет. Финансовые результаты предприятия Б за 2002 г. такие:

Прибыль — 100 000 грн

На выплату дивидендов направлено — 80 000 грн.

Определить балансовую стоимость инвестиций на 31.12.2002 г.

 

Задача 8. Определить состояние долгосрочных финансовых инвестиций на 31 декабря 2003 года и 2004 год по следующим данным.

Состоянием на 31 декабря 2003 г. ОАО «Мечта» владело 35 % простых акций предприятия «Надежда», себестоимость которых составляла 120000 грн. по результатам года предприятие «Надежда» получило 80000 грн. чистой прибыли.

В 2003 году предприятие «Надежда» объявило, что 25000 грн. будет виплачено на дивиденды.

 

Задача 9. Определить стоимость долгосрочных финансовых инвестиций на 31 декабря 2002 г. и 31 декабря 2003 г. по следующим данным.

Состоянием на 31 декабря 2002 г. предприятие «А» владело 40 % простых акций предприятия «Б», себестоимость которых составляла 150000 грн. По результатам года предприятие «Б» получило чистой прибыли 75000 грн.

В в 2003 г. предприятие «Б» объявило, что 25000 грн. будут оплачены на дивиденды.

 

Тестовые задания

 

Тест 1. К целям текущего финансового инвестирования предприятий могут принадлежать:

1) диверсификация деятельности;

2) создание холдингов;

3) создание ликвидных резервов;

4) рефинансирование дебиторской задолженности;

5) формирование стратегических запасов сырья.

Тест 2. По оценке целесообразности финансовых инвестиций методом дисконтирования Cash-flow используются такие показатели:

1) Инвестиционный Cash-flow эмитента;

2) операционный Cash-flow эмитента;

3) чистый денежный поток (Cash-flow) от осуществления Инвестиции;

4) себестоимость инвестиции;

5) ставка дисконтирования.

Тест 3. Отток средств в финансовой деятельности обеспечивается за счет:

1) погашение краткосрочных кредитов;

2) оплаты векселей;

3) целевого финансирования;

4) долгосрочных финансовых вложений.

Тест 4. Отток средств в инвестиционной деятельности обеспечивается за счет:

1) погашение долгосрочных кредитов;

2) капитальных вложений на развитие производства;

3) погашение кредиторской задолженности;

4) долгосрочных финансовых вложений;

5) продажи нематериальных активов.

Тест 5. Поступление средств за счет финансовой деятельности осуществляется за счет:

1) выплаты дивидендов;

2) продажи основных средств;

3) поступлений от продажи и оплаты векселей;

4) целевого финансирования;

5) долгосрочных кредитов.

Тест 6. ОАО выпустило 10 %-і облигации со скидкой 10000 грн., общая нарицательная стоимость которых равняется 100000 грн., срок погашения - 5 лет. Дата уплаты процентов по облигациям - 31 декабря каждого года. Которой будет балансовая стоимость этих облигаций через 2 года?

1) 100 000 грн.;

2) 94 000 грн.;

3) 96 000 грн.;

4) 90 000 грн.

Тест 7. ОАО «А» приобрело акции ОАО «Б» по номинальной стоимости, классифицируя их как долгосрочные финансовые инвестиции. ОАО «А» не имеет существенного влияния на ОАО «Б». Каким образом убыток, полученный ОАО «Б» в отчетном периоде, повлияет на баланс ОАО «А»?

1) уменьшит собственный капитал;

2) увеличит балансовую стоимость долгосрочных финансовых инвестиций;

3) никак не повлияет;

4) уменьшит балансовую стоимость долгосрочных финансовых инвестиций.

Тест 8. Себестоимость финансовых инвестиций включает:

1) цену приобретения, комиссионные вознаграждения, гонорары, другие расходы, связанные с приобретением инвестиций;

2) цену приобретения, комиссионные вознаграждения, гонорары, другие расходы, связанные с приобретением инвестиций, налоги, которые возмещаются предприятию;

3) цену приобретения, комиссионные вознаграждения, гонорары, другие расходы, связанные с приобретением инвестиций, налоги, что не возмещаются предприятию.

Тест 9. Долгосрочные финансовые инвестиции - это активы, которые:

1) содержатся предприятием с целью увеличения прибыли за счет процентов, дивидендов, роста стоимости капитала;

2) содержатся предприятием для использования в производстве в течение более одного года;

3) содержатся до одного года с целью увеличения прибыли за счет процентов и дивидендов.

Тест 10. Метод оценки финансовых инвестиций по справедливой стоимости применяется к:

1) инвестициям, которые постепенно амортизируются инвестором;

2) финансовых инвестиций в ассоциируемые предприятия;

3) финансовых инвестиций, удерживаемых предприятием к их погашению;

4) финансовых инвестиций в дочерние предприятии;

5) инвестиций, стоимость которых достоверно определить достаточно легко.